张三和李四是一对要好的朋友，两个人平时没事就相约闲逛，溜溜古玩市场，顺便淘点宝贝。这次他们到了一座古城。到了目的地后，李四在客栈里喝茶看书，张三到街上闲逛，他看到路边有一个老妇人在卖一只玩具猫。
老妇人对他说，这只玩具猫是祖传宝物，因为儿子病重无钱医治，不得已才将它卖掉。张三随手拿起玩具猫，发现猫身很重，似乎是用黑铁铸就的。猛然间，张三发现，那一对猫眼是用珍珠做成的，他为自己的发现欣喜若狂，赶紧问老妇人这只玩具猫要卖多少钱。老妇人说，因为要为儿子医病，所以300元便卖。
张三说：“那么我就出100元买这两只猫眼吧？”
老妇人在心里合计了一下，认为也比较合适，就答应了。张三回到旅店，兴奋地对李四说：“我仅仅花了100元就买下了两颗大珍珠，真是不可思议。”
李四发现两只猫眼的的确确是罕见的大珍珠，便询问事情的经过。听完张三的讲述，李四立即放下手中的书，跑到街上，找到了那位老妇人，要买那只玩具猫。老妇人说：“猫眼已经被别人先买去了，如果你要买，就给200元吧。”
李四付钱将玩具猫买了回来。“你怎么花200元去买一只没眼珠儿的玩具猫啊？”张三嘲笑他。
李四并不在意，反而向店小二借来一把小刀，刮开猫的一个脚。黑漆脱落后，居然露出灿灿的黄色，他兴奋不已地大喊道：“果然不出我所料，这玩具猫是纯金的啊！”
当年这只玩具猫的主人，一定怕金身暴露，便将它用黑色漆了一遍。后悔不已的张三问李四是如何发现这个秘密的。李四笑道：“你虽然能发现猫眼是珍珠的，但你没有想到，猫眼既然是珍珠做成的，那么它的全身能会是不值钱的黑铁所铸吗？”