否卦，由下坤上乾组成，卦形作“”，象征“否闭”。上卦“乾”为天，下卦“坤”为地：天居上、地在下，犹如天地、阴阳、上下两不交合，喻示“否闭”景象。全卦揭示事物对立面之间不相应和、阴阳不相交合的情状，并指明转“否”致“泰”的途径。
否：否之匪人，不利君子贞，大往小来。
《彖》曰：“否之匪人，不利君子贞，大往小来。”则是天地不交而万物不通也；上下不交而天下无邦也；内阴而外阳；内柔而外刚；内小人而外君子，小人道长，君子道消也。
《象》曰：天地不交，否。君子以俭德辟难，不可荣以禄。
译文否卦：闭塞不是人间正道，不利于君子守持正固。阳气往上升，阴气向下降。
《彖传》说：闭塞不是人间正道，不利于君子守持正固；阳气往上升，阴气向下降。这是由于天地阴阳不能交接，以致万物生长不能畅通，君臣上下不能交互，以致天下不成为邦国。阴在内，阳在外；柔顺者在内，刚健者在外；小人在内，君子在外。这说明小人的邪道日益滋长，君子的正道日渐消亡。
《象传》说：天地之气不能交感，象征闭塞，这是否卦的卦象。君子观此卦象，从而在国家政治否塞之时，应思隐居不仕，以崇尚俭约来躲避灾难，不要以利禄为荣。
解读天地不通，上下不交，此为乱世之象，《象传》此语指出君子当乱世之时，应有才不露，有德不显，有善不形，匿影藏形，超然荣禄之外，这与孔子之“邦有道，则仕；邦无道，则可卷而怀之”颇为相似。
初六：拔茅茹，以其汇，贞吉，亨。
《象》曰：拔茅贞吉，志在君也。
译文初六：拔起茅草，根系相牵，因为它们是同类。君子守持正固可获吉祥，亨通。
《象传》说：拔起茅草，守持正固可获吉祥，说明初六守正不进其志意在君不忘君臣之义。
解读《象传》说“志在君也”，就是说君子处于否塞之时，“小人道长，君子道消”，应引退守正，待机而动，以利通达，即所谓“俭德辟难”。君子俭德辟难，实属无可奈何，而心中不忘君臣之义，志在报君之恩，这反映了儒家“居庙堂之高则忧其民，处江湖之远则忧其君”的价值观念。
六二：包承，小人吉，大人否，亨。
《象》曰：“大人否，亨。”不乱群也。
译文初六：被包容并顺奉尊者，小人得吉；大人否定此道，可获亨通。
《象传》说：“大人否定小人之道，可获亨通。”说明不能被小人群党所乱。
解读处“否”之时，上下不能以正道交往，小人乘机活跃，靠阿谀奉承、溜须拍马，浑水摸鱼，大获其利。君子与小人本非同类，此时决不能“乱群”，不能受小人的笼络误入邪途，所以《象传》说“大人否”，才能不受小人之迷惑，不与包承，方能不被小人群党所乱，才可治亨。
六三：包羞。
《象》曰：包羞，位不当也。
译文六三：因包容而蒙受羞辱。
《象传》说：因包容而蒙羞，说明六三居位不当。
解读可见六三是个地位较高而又不中不正的小人，秉性浮躁。当社会政治失常的否塞之世，他不能像“君子贞”那样安守正道。为了飞黄腾达，他急于高攀，极尽谄媚之能事。但居高位者不愿与之同流合污，六三徒然蒙受羞辱而已。
九四：有命无咎，畴离祉。
《象》曰：有命，无咎，志行也。
译文九四：有天命安排，必无过错。同类相互依附均能获福祉。
《象传》说：有天命安排，必无过错，说明九四的济否之志得以施行。
解读此处命讲的是天命，不是君命。否极成泰，天命使然，大往小来变为小往大来，不唯九四自己受福，与他同类的朋辈，也将依附于它而一齐受福。当“否”之时，小人得志，君子“俭德辟难”，转否为泰之时，顺天而动，九四的济否之志当然会志愿得行了。
九五：休否，大人吉，其亡，其亡，系于苞桑。
《象》曰：大人之吉，位正当也。
译文九五：休止否闭局面，大人可获吉祥。心中时常告诫自己将要灭亡啊，将要灭亡啊！就可以像系结于丛生之桑树上一样坚固无虞。
《象传》说：大人的吉祥，说明九五居位中正得当。
解读九五是否卦之主爻，阳刚中正且居尊位，可谓居其位，有其德，得其时。它有条件有力量休否，即拨乱反正，扭转乾坤。在这一过程中，九五即大人的刚决果断，奋力推动，具有决定意义。当元气渐复，泰道将还的时候，人皆晏然安乐，唯大人有戒俱危亡之心，他念念不忘“其亡！其亡！”有如此戒惧危亡之心，必能像“系于苞桑”那样坚固不拔。
上九：倾否，先否，后喜。
《象》曰：否终则倾，何可长也。
译文上九：倾覆否闭的局面。起先犹存否闭，才有最后通泰欣喜。
《象传》说：否闭终极，必然倾覆，怎能长久呢！
解读否卦发展到上九，闭塞不通的局面已经到了尽头，物极必反，否闭必然转为通泰，“否终则倾”是必然的客观规律，故而《象传》感叹道：“否终则倾，何可长也！”爻辞讲“倾否”不讲“否倾”，其用意在于强调，人的力量在“否”的倾覆中起有重要作用，并非否闭局面发展到极点时，就会自然地倾覆。“泰”与“否”的处境都是人生所常常经历的。于胜利前进时防倾覆，在艰难困苦中复安康，这就是泰、否二卦所给予人生的积极启迪。