负债经营，是指企业在一定量的自有资金基础上，为了扩展生产经营规模、开展技术创新等，通过向外筹集资金，来开展正常的生产经营活动。
对于企业的老板来说，负债经营具有明显的优势。能给企业带来收益上的好处。但是，负债的高涨最终会导致财务危机。负债给企业增加了压力，因为本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务；如果企业无法偿还，则会面临财务风险，而财务风险会增加企业的费用，减少企业所创造的现金流量。并且随着企业负债额的增加，这种影响会越来越显著。所以，一个明智的老板的做法就是：避免负债经营。
企业再困难也不能负债经营
1993年，太阳神的营业额高达13亿元，市场份额最高时达63%。当年，太阳神接连上马了包括房地产、石油、边贸、酒店业、化妆品、电脑等在内的20多个项目，在全国各地进行大规模的收购和投资活动，短短两年间，太阳神转移到这些项目中的资金高达3.4亿元，但不幸的是，这些投资全部打了水漂儿。1995年底，太阳神在香港上市后，股价直跌，1997年亏损1.59亿元，股价一度跌至港币9分左右。太阳神因其投资失误带来的危机导致其从此日薄西山。
无独有偶，巨人倒塌的直接原因也是由于出现了财务危机。想当年，巨人是相当成功的，“脑黄金”创造了保健品行业的神话，至今仍是后来人争相学习的楷模。当脑黄金为巨人带来了超额利润后，全国正赶上房地产热，于是巨人决定盖一座巨人大厦。自从巨人大厦动工起，脑黄金所赚得的利润源源不断地供应给巨人大厦。随着巨人大厦越改越高，以及问题不断出现，所需资金越来越多。另一方面，由于公司将资金都用来盖巨人大厦，并且没有向银行借一分钱，很快公司的账上就空了，已没有钱来为脑黄金输血，致使脑黄金的盈利能力也开始下降。然而，这还不是最严重的。最严重的是，由于巨人大厦的完工时间一拖再拖，当初买楼花的人开始对能否拿到房子产生了怀疑，终于他们集体要求退回当初预交的买楼花的钱，这等于将账上已没有一分钱的巨人逼上了绝路。巨人就这样无声地倒下了。可以说，巨人的倒下正是由于没有完整的财务管理意识和管理体系造成的。
许许多多的企业因负债经营而最终走向破产的边缘。企业负债经营的风险主要表现在以下几个方面：
（1）负债经营对企业来讲负债增加了压力，因为一旦发生负债经营，企业必须承担本金和利息的支付的合同义务。同时来自生产、销售和投资方面可能遇到的不确定情况，这无疑会增大企业经营的风险成本。
（2）一般情况下，负债金额小且期限较短，要支付一定的资金成本，经常存在着到期付款的威胁。一旦不能到期支付，会危及企业的商业信誉。同时，为提高企业的偿债能力，客观上要求企业的流动资产必须多于流动负债的几倍，这就限制了企业资金的长期投放，失去了获利机会。
（3）无力偿付债务的风险。对于负债筹资，企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业负债进行的投资项目不能获得预期的收益率，或者企业整体的生产经营和财务状况恶习化，或者企业短期资金动作不当等，这些因素不仅会造成上述的权益资本收益大幅下降，而且会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张，而且影响企业信誉，严重的还可能给企业带来灭顶之灾。
（4）再筹资风险。由于负债经营使企业的负债比率增大，对债权人的债权保证程度降低，这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资能力，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。
在市场经济条件下，每个企业都无法不采取负债经营模式，但是积极谨慎使用这样形式是企业必须奉行的原则之一。如不能很好地做好，必然会引发财务危机，为此，企业就必须就此承担财务危机成本，如何才能使自己的财务危机成本处于低位运行，这是企业应该认真对待的问题，特别是当前的国际金融危机给予的教训就是要告知企业，面对变幻莫测的市场，如何尽可能缩减遇到财务危机的可能性，科学地减少支付财务危机的成本费用。
企业如何面对财务危机
财务危机的巨大危害性是毋庸置疑的，那么企业老板应该如何有效地进行防范呢？
1.适当减少存货
在制造业中，存货所占用的资金不在少数。在商业企业中，主要的流动资产就是商品存货，换句话说，在商业企业中，商品占用的资金更多。“品种多样，规格齐全”也是不少企业，尤其是商业企业招徕顾客的重要宣传口号。但对资金周转来说，“商品存货越多越好”的观点是有害的。
对于制造业的企业来说，一定量的存货也是必不可少的。制造业企业的目标是生产和销售商品。为了生产商品，必须买进一些必需的原材料、燃料等。有了源源不断的存货，企业才能源源不断地制造商品。所以，适当的存货是企业发展所不可缺少的。
但是，在库存中的存货也是有成本的，对于资金周转来说，这些存货挤占着大量的周转资金。所以，过量的存货会恶化资金周转。因此，若仓库的存货更新慢，存货明显过多的话，往往是资金不足的一个元凶，也是资金不足的一个征兆。
任意把原料、燃料等存货大量地堆积在仓库中，而不问这些存货数量是否合理，是否必须现金购买，这是不负责任的行为。因为，这往往导致资金周转不灵、财务危机爆发。
2.避免“合理化投资”陷阱
设备投资和其他固定资产投资对于企业的成本发展来说，是最重要的决策之一。特别是对于制造企业来说，设备不但决定了企业的基本结构，并且长期影响着企业生产的产量、成本、质量和技术水平。因此，重要的是在于制定“合理化”投资计划的同时考虑资金周转这一制约因素。
一般来说，设备投资等固定资产投资金额庞大，并且资金回收亦需要较长的时间，也就是资金回收期长。因此，若投资失败，往往会把整个企业拖向深渊；或者在实施计划时对计划有较大的变更，这会严重影响原来的资金周转计划，往往会带来较大的损失。因此在拟定投资计划时，事前须谨慎预测，必须对投资计划的合理性进行充分的探讨，充分考虑到投资计划中的薄弱环节。
3.警惕或有负债的暗礁
在企业的经营管理中，常会面对着大量的不确定性因素，正是这些不确定性因素加大了企业经营难度。对于企业的资金周转来说，道理也是一样的。常见的或有负债主要有下列几项：
（1）应收账款有可能无法收回。从资金周转方面来说，稳妥的做法就是在预计应收账款带来的现金流入时，打适当比例的折扣，思路与会计上提取坏账准备是一样的。千万不要把所有的应收账款当成已经到手的资金来计划和安排使用。
（2）企业对商品提供售后担保，可能造成以后的现金流出。在商品售出后的一定时期内，若产品发生质量问题，企业将提供无偿的售后服务，一切费用由企业承担，这大大增加了企业资金周转的不稳定性。在这种情况下，要降低或有债务，关键是要提高产品质量。
（3）已贴现票据被拒绝付款，这是最经典、最常见的或有债务。已贴现票据被拒绝付款就是说，即便企业拿到银行贴现的票据，但到期时付款人拒绝付款，银行向企业追索，也就是要由企业先支付该款项，然后由企业向付款人再追索。因此，企业只有严把票据质量关才能捍卫自己的利益，保证资金的灵活周转。
做好资金管理，降低负债风险
不同的财务工作者具有不同的思想和理财方式，正如每个家庭的理财方式千差万别一样。就公司内部工资水平相同的职员而言，其工资分配有很大差异，有的职员将大部分资金用于生活支出，而伙食费、娱乐费少；有的职员将大部分资金用于投资股票市场，争取高风险的高收益；有的职员将大部分工资用在购买债券，进行储蓄上。
三种人有三种不同的结果，前一种人会一直过着安逸的生活，尽管他的财富与同期人相比会相对减少，在别人的住房面积扩大2倍时，他仍会住在原有的一间房中。第二种人宁可生活上先吃点苦，愿接受风险谋求自己财富的增加，他的生活水平一般没有下降的趋势，因为底线已很低，财富会保持不变或增长。第三种人追求稳健，他的财富会不断积累，但是难以登峰造极，只会达到中等偏上的水平。每个家庭的理财方式的效果，在短期内是看不出来的，大约过了二三十年之后人们之间的差距会很明显，正所谓性相近，习相远。
公司或企业的资金管理目标，常要受到公司总的经营目标的限制，如果公司管理者思想开放，挑战性强，很可能他的公司经营方式也较为激进，将绝大部分资金用于生产经营，而将少量资金留做流动资产。
公司的资金分为长期资金和短期资金。短期资金是指供短期（一般为1年以内）使用的资金。一般来说，短期资金主要用于现金、应收账款、材料采购、发放工资等，可以在短期内收回。
长期资金是指供长期（一般在1年以上）使用的资金。一般来说，它主要用于新产品的开发和推广、生产规模的扩大、厂房和设备的更新，常常需要几年甚至几十年才能收回。
从资金成本上看，长期资金成本会高于短期资金成本。激进型的经营者往往倾向于使用较多的短期资金，较少的长期资金。公司的资产按表现形态来看，有固定资产、流动资产。流动资产以期限划分为长期流动资产和短期流动资产。激进型的经营者会用短期资金融通部分长期流动资产和固定资产，从而减少资金成本。
说其为激进型，源于其做法导致风险很大。一般说来，在其他情况不变的条件下，公司所用资金的到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险越大；反之，资金的到期日越长，公司的融资风险就越小。
比如，公司准备增建厂房，财务部门用1年短期借款来融通这笔资金，在1年后债务到期时，房屋可能还未建完，即使建完，也可能装修还未完成，还不能出售收回资金，这时，财务部就必须要借新债，还旧债。如果某些因素使借款人拒绝提供新贷款，公司又必须偿还旧债，这将会使公司面临不能偿还到期债务的风险；而若使用长期资金融通，则可能避免这种局面。
如用8年期的长期债券来融资，正常情况下，8年内由该项目发生的现金流入应足能清偿债务。如果用普通股来融资，则风险会更小。除上述不能按时清偿的风险之外，不同偿还期限的融资方法，在利息成本上也有很大的不确定性。如果采用长期债务融资，公司应明确知道整个资金使用期间的利息成本；而短期借款在一次归还后，下次借款的利息成本为多少显然不知道。若市场处于波动频繁时期，短期利率变动很大，则利息成本的不确定性，也减少短期借款的风险。
综上所述，这种风险构成了激进型经营的风险。与激进型经营相对，还存在着一种保守型经营，保守型经营者往往将长期资金的一部分用于短期流动资金，满足流动资金的短期融通需要。这样做风险比较小，但是成本较高，会使企业的利润减少。除两者之外，还存在一种中庸型的经营者，即长期资金用于融通长期流动资产和固定资产，短期资金用于融通短期流动资产。