国债是以政府信誉为保证的一种金融工具，具有信誉好、风险低、收益高等优点，被誉为"金边债券"，深受市民青睐。近年来又增加了可提前支取、上市交易的新特点。国债利率虽然随银行利率的升降而涨落，但一般总要高于同期存款利率1--2个百分点，同时免征利息所得税，因此家庭可把一定的资金投在国债上。国债的投资方式可以分两大类：一类是购买不上市的凭证式国债；另一类是购买已上市的二手国债。但是，常听人说"炒国债没有什么投资技巧，买了放在那儿就是了"。那么，投资国债到底有没有技巧？
"国债没有什么投资技巧"的说法，严格来讲也不能说完全不对。国债的投资策略可以分为消极和积极两种：消极的投资策略，是指在合适的价位买入国债后，一直持有至到期，其间不做买卖操作。从某种意义上说，就是上边说的所谓"没技巧"。积极的投资策略，是指根据市场利率及其他因素的变化，判断国债价格走势，低价买进、高价卖出，赚取买卖差价。
采用什么投资策略，取决于自己的条件。对于以稳健保值为目的、又不太熟悉国债交易的投资者来说，采取消极的投资策略较为稳妥。首先，应该结合自己的生活开支等情况，确定资金的可用期限，然后选择相应期限的国债品种。其次，在该国债价格下跌到一定程度时买入，持有至到期。目前，在上交所上市的17只国债，大体可分为短、中、长线三类品种。短线品种以000896券为主，收益率高于银行存款利率，对于短期内需要用钱的投资者，可以考虑买入该券。中线品种较多，对于五六年后资金有用途的投资者，可以考虑买入009905或010103券。而长线投资者，可以考虑买入010107券，该券半年付息一次，收益率也较高。对于那些熟悉市场、希望获取较大收益的人来说，可以采用积极的投资策略，关键是对市场利率走势的判断。
§§§第十一节投资国债、基金的技巧
国债投资理财和储蓄的历史一样久远。在经济持续发展，国债品种不断翻新，国债在国民经济中起着举足轻重的作用。虽然现在是投资多元化的时代，但国债仍以其高收益、低风险而成为投资理财行业的一个亮点。
投资国债，一份爱心，一份收益。
一、献一份爱心获一份收益
国债，通俗的称法是国库券。它出现的时间比较早，在五六十年代经济困难时期，国家就是靠着发行国债渡过了经济难关。据一些老入回忆，那时候人们对国债的热情一点儿不比现在低。
通俗地说，国债就是国家向老百姓的借款，国家为了筹集经济建设中某些重大项目的资金，或者为了平衡财政预算而向老百姓的有偿借款。所以，国债都是有息的。
国家付给投资者的补偿，就是投资者购买国债的收益。
购买国债是支援国家经济建设，分担国家经济负担，替国家分忧解难的爱国行为。但投资者通过这种投资理财行为又得到了补偿，获得了收益，是一件既有面子又能获利的好事。
所以，投资国债是一种奉献，在奉献中得到回报，获得收益，是一种两全其美的投资理财方式。
目前我国发行的国债品种共有四种：凭证式国债、无计名（实物券）国债、记账式国债及特种定向国债。
1．凭证式国债
这是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起记息，到期—次还本付息。在持有期间，持券入如遇特殊情况需要兑现，可以到购买网点提前兑取。除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2％o收取手续费。
例：国家财政部于X年X月1日起一个月发行300亿元三年期凭证式国债，持有期满一年按年利率2％计算利息，满两年按2．4％计算，满三年按2．9％计算。你在发行第一天就认购了10万元的国债，取得了一张银行出具的金额为10万元的“凭证式国债收款凭证”。你持有该券26个月后因特殊情况急需用钱，只得将此国债提前兑付。你提前兑付实得现金计算如下：持有26个月（满两年不满三年）应按2．4％计算持有期应得利息（10万元X2．4％／12）X26=0．52万元，提前兑现支付手续费为10万元x0．2％=0．02万元，实际兑取金额为10万元+0．52万元-0．02万元=10．5万元。
2．无记名（实物）国债
这是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将其交证交所托管，再通过交易系统卖出。
3．记账式国债
以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均为无纸化，所以效率高，成本低，交易安全。
4．特种定向债券
专门针对社会养老基金及待业基金发行的国债，用以保障社会福利基金的保值增值，其利率是固定的，且永不上市流通。
80年代中期，那时候国库券基本上是滞销品，所以采用配发的形式，干部的工资中，每年配发的国库券占不小的一部分比例。
老李每月的工资都要如数交给老婆。-老婆一见国库券就不高兴，总要不停地嘟囔几句：又发这玩艺了，咋不都发成钱，说不是钱又是钱，说是钱着急了又不能当钱使（那时候国库券没法提前变现）。
老李总是笑呵呵地说：就当是存款吧！
哼，还存款呢，家里要开支，孩子要上学，花都不够花，存个屁！
许多国库券被老李的老婆塞进了旮旮旯旯里，到了该兑现的时候，就有一部分被遗忘了。
多年以后，老李家装修房子，从一些死角落里发现了好多国库券。
拿到银行去一兑付，竟换回了一沓比面额总和高得多的钞票。
好几年前的几十张国库券给老李全家带来了意外的惊喜。
二、债券种类的选择技巧
债券的种类依划分标准的不同而不同。目前，我国的债券按发行主体，主要分为政府债券（主要为国库券）、企业债券和金融债券三种。这三种债券对投资者的投资选择有不同影响。
一般讲，政府债券由国家发行，在各类债券中信誉是最高的，资信可靠，投资风险小，但实际收益率低于其他债券的收益率；企业债券是由企业或企业集团为筹资而发行的债券，其债券信誉低于政府债券或金融债券；金融债券是由金融机构发行的债券，信誉高于企业债券，低于政府债券，风险和实际收益率介于二者之间。
从目前看，企业债券发展很快，但认购对象大多是企事业单位和内部职工，发行范围也比较狭窄，仅限于某一地区或某一企业。除上海等少部分地区外，绝大多数的企业债券不能上市交易，因此，不能吸引全国广大的投资者。当然，具体到某一地区、某一企业，企业债券对投资者的吸引力往往会大于国库券和金融债券。但企业债券收益高，风险也大，投资前必须对发行公司的信誉和债券质量予以充分重视。（剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！）
金融债券到期时，按票面金额还本付息，逾期不再计息，而且债券可以转让、继承、抵押，发行对象主要是城乡居民个人，利率高于同期同档储蓄利率水平。所以，对投资保值、减少风险的投资者或用于充当贮藏手段的广大居民，不失为一种良好的投资对象。但金融债券目前不能挂牌上市交易，债券只能到期时到原发售银行兑付，对主要想取得收益的投资者缺少吸引力。
国库券是目前我国广大投资者交易的主要对象，并且已基本上形成了全国性的国库券交易市场。在各大城市的交易网点，全国、省、市的报刊，定期或不定期地公布全国和本地的国库券交易行情，为投资者投资提供了便利。而且国库券的收益率一般也高于同期定期储蓄存款的实际利息收入水平，越来越受到广大投资者的重视，再加上从1989年起我国发行了保值公债，在一定程度上消除了人们不愿购买国债的心理，使国库券成为投资者最主要的选择对象，和取得收益的主要手段。但也应看到，自我国发行国库券以来，尽管在国库券的期限、转让、种类、利率等方面有了较大的变化，由于国库券的转让市场主要集中于大中城市，国债的流通性或变现性受到限制，交易对象仅限于个人，向企业发行的国库券不能转让，转让价格有时低于面值，使持有人得不到利息或亏本，影响单位和个人认购国库券的积极性。此外，国库券的期限结构较为单一，多为中长期，流动性小，有些地区还实行摊派，这些都影响了国债市场的发展，投资者也不愿再投资。所以，只有不断开发新的金融商品，如可转换债券存单、存折债券、可转让大额存单、浮动利率债券等，才能使投资者有更加广阔的选择余地，才能保护公众的投资热情，维护投资者的利益，发展和完善债券市场。
二、在交易中获利
债券从个人定期持有到上市流通，是经济发展的一种需要。
因为允许流通，所以产生了债券市场。
债券市场是通过债券信用的方式融通资金，通过债券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，是资本市场的核心和基础，是金融市场的重要组成部分。由于债券市场的交易对象是作为资本商品的各类债券，因而债券市场也就成为资本供求的中心。
正因为如此，债券市场不仅和一般商品市场不同，而且也和借贷市场不同，具有自己鲜明的特征。按照市场功能分类，可以将债券市场分为债券发行市场和债券流通市场。
债券发行市场，又称“一级市场”或“初级市场”，是投资者认购新发行债券所形成的市场。
债券流通市场，又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的债券通过买卖交易实现流通转让的场所。
投资者通过债券市场，可以买卖自己认为可获利的债券，实现投资理财的最重要的目的。
债券交易简介：
债券交易可分为两个大的阶段：准备阶段和买卖阶段。
1．准备阶段
准备阶段包含三方面内容。
①收集信息。进行债权的买卖，首先要收集相关的信息。
②整理信息。在获得大量充分可靠的债券信息资料后，接着进行信息的整理。把信息进行归类、排序，去伪存真，以使自己对信息了然于胸。
③选用信息。通过分析，选出可用的信息，使之成为自己进行债券投资理财具有参考价值的资料。
2．买卖阶段
目前我国办理的债券买卖主要有两种方式：自营买卖和委托买卖。
①自营买卖
是指有价证券的经营机构用自己的资金从债券持有者手中买入债券，再向债券购买者出售。证券经营机构直接随行就市与投资者交易债券。风险由经营机构自己承担。
②委托买卖
是指投资者通过证券经营机构进行买卖，证券经营机构充当买卖双方的中介入，由证券商根据债券的出售入或购买入的委托，按其市场价格或者指定价格，代委托入买卖债券，成交后由交易机构向双方收取一定的手续费。有以下一些主要程序：
A．开立账户。即证券买卖入在证券经纪商处开立委托买卖账户，成为证券交易中介机构的客户。单位和个人都可开户。无论是单位还是个人开户时都必须填写如下内容：委托交易方式，即选择现货交易还是期货交易；经济入通知客户的方法；应遵循的其他营业准则。
投资者开立的账户有以下几种类型：
现金账户：开立这一账户的客户，当通过证券商买入债券时，必须在清算日或者清算日之前交清全部价款。
保证金账户：客户在开立这一账户后，在购买债券时，券商将以契约的形式向其融通一部分资金。
联合账户：这是指两个或两个以上的个人，可以共同在一个交易机构开设一个账户。
B．接受委托。投资者开户后，如需要买进或卖出债券，即向证券经济商发出委托指令，委托可以采取书面的形式或电话委托。
委托方式一般有下列几种：
市价委托。客户只是要求券商执行自己发出的买入或者卖出命令，经纪商的代表入就可以按照当时的叫价买入或者卖出债券。
限价委托。投资者按照自己满意的价格，向经纪商发出包含最高价格或者最低价格的买入或者卖出指令，当交易价格与指令不相符时，经纪入不能执行买卖。
停止委托。在客户购买某种债券已经取得部分赢利的情况下，如果担心市场价格下跌，就可以要求经纪商实行停止委托。
C．交割。交割是在债券买卖双方之间进行，而不是在委托机构与购买者之间进行。
D．过户。对于不记名证券，投资者办完交割手续以后，交易程序即告结束。
债券交易和股票交易一样有风险，所以投资者在买卖之前要谨慎抉择，千万不要草率行事。
多关注影响债券价格的主要因素，如市场利率、社会经济发展状况、货币政策、通货膨胀以及国际间利差和汇率的波动都会影响债券市场价格。
债券买卖，赚或赔都是情理之中的事，所以要有良好的心态。
三、捕捉最佳购买时机
最佳购买时机，对于所有的投资行业来说同等重要。
债券买卖的时机直接影响到结果，影响到投资者的最终利益。所以，资深的投资家，总是大睁着一双警惕的眼睛，像捕蛙的蛇一样捕捉着时机。
大致来讲，债券价格上涨转为下跌期间都是卖出的好时机，债券下跌转为上涨期间都是买进时机。具体说来，卖出时机包括：债券涨势已达顶峰、无力再涨，短期趋势中由涨转跌时间。买进时机包括：价格跌势已达谷底，再也跌不下去了，短期趋势中由跌转涨时间。
但每一位债券投资者都希望自己能够在债券价格较低时以至最低点买进，在债券价格较高乃至最高点卖出。但是，受各方面因素的影响，债券价格波动非常快，对投资者来说，永远不可能达到最高或最低。
从债券市场价格波动的全过程来看，高与低只是相对而言的，所谓的高与低，只是相对于某一阶段、某一局部而言，想寻找真正的最高与最低是不现实的，也是不可能的，有些时候幸运者也会碰得上。但是，概率很小。
因此，一个充满理性、稳健的投资者应该是在次高点卖出，在次低点买进。
想做到这一点就要准确地把握买卖债券的时机，了解影响债券价格的因素是一个很重要的帮助。
债券的理论价值比较容易把握，但其市场价格却又经常背离理论价格而不断变化。债券的市场价格主要由市场利率和供求关系决定，但影响债券的价格的因素还是很多的，因为一切影响市场利率和供求关系的因素，都会引起债券价格的变化。影响债券价格的因素主要有：
1．市场利率