查科战争指玻利维亚和巴拉圭两国之间为争夺20年代发现的石油产地查科省而进行的战争。早在1927～1928年就曾发生过武装冲突，1932年7月爆发了这场战争。战争进程中，美国公开支援玻利维亚并供应武器，因为美国垄断组织与这个国家的经济有密切联系。巴拉圭处于从属英国的地位，因而得到英国的支持和军事援助。
截至1934年6月，巴拉圭军队控制了大部争议地区。1935年6月，经美国、阿根廷、巴西、秘鲁、乌拉圭和智利等国的调停，签订了停战协定。战争消耗了两国资源，使玻利维亚和巴拉圭国内局势急剧恶化，双方均遭到重大损失。1939年7月，签订和平条约，据此，大部争议地区归巴拉圭所有，但从40年代起，美国石油垄断组织却控制了这一地区。