正在扭曲的价值和生意模式
一、资本因素的大规模介入扭曲了初创企业的生意模式
资本因素的大量介入扭曲了哪些生意模式呢？首先，那些没有利润、现金流严重失衡的初创公司却成了独角兽，成为VC、PE追捧和多轮融资的对象，从而其价值也随着多轮融资的估值越来越高。其次，初创企业的生存法则正在被改写，传统的生意模式正在受到质疑。
二、什么是价值？
什么是价值？按照莫迪里亚尼和米勒的经典定义，价值是未来各期现金流的贴现。
价值概念被定量化地确立起来后，现代金融学普遍认可的假设是，公司以价值最大化为首要财务目标，而公司价值的最大化就是股东价值的最大化。公司价值取决于三个因素：第一个是长期增长，第二个是投入资本回报率，第三个是资本成本。
三、企业关键价值因素公式：增长、投入资本回报率、资本成本
如果把企业假设成为一个可以永续存在的实体，它的价值模型可以用无穷等比级数的求和公式简练地表达，在此基础上可以推导出关键价值因素公式。通过价值驱动因素的分析，这些驱动价值的因素在这个公式里也可以明确显现出来。
第一是增长。
第二是投入资本回报率。
第三就是资本成本。
第四是投资率。
四、互联网加充裕的资本加资本市场，正在扭曲初创企业的生意模式和价值
首先，风险资本过度追逐基于互联网的初创企业。
其次，免费成为流行的创业生意模式。
再次，增长取代了投入资本回报率，取代了资本成本，几乎成为决定价值的唯一因素。
最后，互联网导致经营目标的短期化，“厚积薄发”在今天被当作愚不可及。
五、质量是增长的基础，诚信是品牌的实质
价值被扭曲的另一个典型特征就是质量意识被淡化，靠低价而不是靠优质的生意模式被奉若神明。国家已经明确把“质量”提到了经济发展的新高度，中国经济再往前走的话，如果没有高质量、没有品牌是走不出去的。
六、虚拟经济冲击实体经济，泡沫一戳就破
近些年，虚拟经济冲击实体经济，产业的重心从生产偏向流通。但是，前几年许多实体企业进入金融行业、房地产业，其实房地产也是靠金融支撑的。由此我们看到，非理性取代了理性。“大跃进”时期的那句俗话，“人有多大胆，地有多大产”，在今天某些领域，特别是基于互联网的领域里反而大行其道。
七、脱离了利润和现金流的价值，就像一个幽灵在创业领域中游荡
存款的大量增加，一直处于较高的水平，其中很大的部分就是企业债。但为什么把债务存起来？因为钱来得容易，而且成本低。这些资本很多流入了房地产、金融业，包括VC、PE在金融上操作的资金来源。这是导致企业估值不断被推高的重要供给来源。然而，脱离了利润和现金流的价值，就像一个幽灵在创业领域中游荡，这个泡沫迟早要被戳破。
八、资本市场扭曲了企业价值
为什么说现在的资本市场扭曲了企业价值？如果资本市场投机盛行，我们就不得不对西方经济学关于市场总是对的这一基础假设提出疑问。我的观点是，市场最终是对的，但经常是错的。因为按照反馈控制理论，没有估值的错误，没有定价的偏离，就没有市场调节，过度偏离和矫正都是市场机制作用的结果。
九、回归价值本源的五条建议
第一，强调长期现金流是股东价值方法的本质。
第二，可持续增长最终靠的是厚积薄发。
第三，质量是增长的基础，诚信是品牌的实质。
第四，专注是成长之本，多元化是成长之荡。
第五，“钱可载舟，也可覆舟”。
新理论下的管理联想
一、耗散结构理论告诉了我们什么
这个理论最早是普利高津提出来的，它实际上是解释有序状态和非平衡状态的联系，其基本问题是，到哪里寻找秩序的源头。在普利高津看来，无序可以成为新秩序的源头，他把这个新发现的系统称为耗散结构，以说明它们自相矛盾的特性，耗散意味着损失，是能量逐渐衰减的过程，结构则表示实际的秩序。
二、量子理论能帮助人们更清楚地认识世界
量子理论认为，在量子世界里，关系不仅是有趣的，而且是关于现实的“全部内容”。惠特利进一步指出，“关系世界内涵丰富且复杂。应将关系作为一切的基础。有了关系，我们就不再指望预测性，而是转向潜在的可能性。”这句话的意义很大，我们往往通过预测性来确定未来会发生什么以及发生的概率，我们试图把未来的可能性看清楚。而惠特利在这里强调。将关系作为一切的基础，有了关系我们就不再指望预测性，而是转向潜在的可能性，我们更关注甚至是无法预测的可能性，它可能在一定条件下变成现实。
三、无形的“场”的概念与组织价值观
“场”已经成为解释“超距作用”的一个非常有用的工具。“场”的理论告诉我们，“场”可以产生无形的影响，这一点有助于我们对组织生活中某些难以规范化的方面进行管理。
“场”的理论在组织和领导这个范畴，很适合来解释文化的作用，包括使命、愿景、价值观这些无形的东西的作用。
四、“薛定谔的猫”与观察行为的两面性
“薛定谔的猫”和“测不准”原理都是一类的问题，就是波和粒子的二重性。
这个理论在管理上有多大的解释力呢？作者认为，我们在组织里工作或生活，与“薛定谔的猫”世界里很类似，猫就是员工，他们可能很有潜力，但他们的命运往往是由观察行为决定的，而且无法改变。
那么，怎么在对下属和员工的评价中尽量避免主观性和片面性呢？惠特利给出的建议是：“因此，我们似乎可以得出这样的结论：对于世界上的事物，如果参与的人越多，能获得的信息就越多，我们也就也会因此而变得更有智慧。”
五、平衡与非平衡，稳定与不稳定对组织发展的意义
平衡是热力学第二定律作用的结果，热力学第二定律只适用于封闭系统。平衡不是生命系统的终极目标，因为生命系统是开放系统，它们要与环境共生存，它们不追求平衡，恰恰相反，开放系统维持着一种非平衡状态。只有远离平衡，开放系统才能够变化和成长。开放系统是利用不平衡状态而避免自身退化的。
惠特利接着讲道：“自组织系统的另一个特征是长期稳定性。说它们是‘稳定’的，科学家指的是整个系统的稳定性。整个系统的稳定性是通过另外一个自相矛盾的过程实现的，若干局部的变化和不稳定性遍布整个系统。”稳定本身是由不稳定造成的一种宏观现象。
中国管理学领域的道路探索
一、西方管理理论体系为什么不能解释中国现象？
说西方这套理论确实解释不了中国企业的这种成功模式，因为西方理论中没有这么多机会主义的东西，又怎么能解释机会主义的成功现象？因此，不依靠核心竞争力的提升和对客户需求的洞察去取得成功，而是凭借机会主义的浪潮，通过在不完全竞争的市场上获得这种成长的企业，我还不能称其为成功。真正的国家实力的增长在于真正驱动全球竞争地位提升的核心技术。
二、中国式管理理论体系建构的探索
1.华为管理思想的经验形态
我一直跟踪研究华为，这几年集中精力出了三本书：《以奋斗者为本：华为公司人力资源管理纲要》《以客户为中心：华为公司业务管理纲要》《价值为纲：华为公司财经管理纲要》，从人力资源管理、业务管理、财经管理等方面入手解读华为的管理。
2.华为经验带给中国管理的启示：战略意图是企业发展的核心动力
以做产业领导者为目标，如果短期利益和长远利益发生冲突，就要服从长远利益。这样的企业，正因为确立了这样的战略意图，所以，首先，能够牵引资源配置，资源配置的原则就是符不符合战略目标的方向；其次，能够激励员工为企业做出贡献，为企业做出贡献就是要实现这个远大的目标，实现人生的意义。
三、基于中国企业的成功实践，探索中国管理学领域的第三条路
1.阿里与华为的管理对比：多元VS聚焦
阿里集团，板块非常大，包括物流、文化、消费、平台、支付、金融等等。
相比较而言，华为更加聚焦主业。华为专注于设备，而不去做服务。做服务会分散资源和资本在研发和制造方面的投入，为了在制造，也就是产品和技术上成为世界一流，就要限制在服务这个方向上的发展。
2.西方管理理论对多元化的解释
另外，企业的多元化趋势不光来自外部的诱惑，企业内部本身有一种多元化的冲动。
还有就是基于人性的原因，人都不愿意在分工的体系下做一小块，在别人的指挥、管理、命令下做工作，而更愿意做鸡头。
3.华为管理理论体系的初步形成得益于学习并搞懂了西方的这套体系
华为的成功道路也不是光靠自己摸索的，也借鉴了西方的模式。以前，华为产品的开发和成功是具有偶然性的，学习并搞懂了西方的这套体系以后，华为就可以系统性地、可预见性地开发出大规模的商业成功的产品。
四、中西方管理实践的共通之处把常识做到极致
对于中国企业的经营，现阶段更需要回归常识。我研究西方成功企业的结论是：朴素的思想造就杰出的企业，而不是杰出的思想造就杰出的企业。那些获得巨大成功的企业，往往都是把常识做到了极致。
都江堰“六字诀”对公司战略的重要启示
一、“为客户服务”为什么是华为公司存在的唯一理由
首先，客户选择华为的产品和服务只有一个理由，就是华为的产品和服务更好，更能满足他们的需求。其次，如果客户不购买华为的产品和服务，哪会有股东和员工的利益。再次，华为是一家员工持股的公司，员工和企业家都是股东，我们总不能将自己的利益置于客户之上吧。最后，这一思想还涉及做生意的大道，就是通过利他来利己，越是能够利他，就越是能够利己。
二、“以客户为中心，以奋斗者为本，长期艰苦奋斗”为什么是华为的核心价值观
华为今天的核心价值观，是积华为二十多年的实践、积世界范围大企业兴衰的历史经验、积任总一生经历的精辟总结，其深刻性、前瞻性，怎么评价都不过分。华为是一家高科技公司，但不管什么技术，不管它有多先进，只有满足了客户需求，才具有商业价值。
三、为什么公司要“为员工工作注入意义”
公司的核心价值观强调长期艰苦奋斗，但华为员工为什么愿意艰苦奋斗？为什么愿意为公司做出奉献？每个艰苦奋斗的员工都会给出自己的解释。每个员工的解释可能不一样，但有一点是共同的，就是认为这种奋斗和奉献是有意义的。人们不会为无意义的事情去奋斗和奉献。
四、“走在西方公司走过的路上”的华为为什么没有倒下？
首先，战略、战略，关键是略，没有舍弃就没有战略。
其次，做大市场就是做门槛，没有进入壁垒的产业市场不值得做。
再次，未来的重大商业机会蕴含在产业矛盾冲突的焦点上，在长期得不到很好解决的两难困境上，在亦此亦彼的连续谱上。
最后，做产业领导者要做良性产业生态的建设者和维护者。