因此，对于如此众多的股票基金品种，投资者应根据自身的实际需要，选择符合自身要求的股票基金。例如，看好中国股票市场长期趋势、追求稳健的投资者，可以将投资范围选择在各类指数基金上，其中ETF更是由于有成本低廉、交易方便的特点和优势，应成为首选的品种；对于那些具有一定专业知识、看好今后某个行业发展的投资者，则可以在各种行业基金中进行选择，如国泰金龙行业基金、融通行业景气基金、嘉实服务增长行业基金等；而对于股本有偏好的，则可以在不同大盘或小盘基金中选择，市场上已经有广发小盘、华夏大盘、金鹰中小盘精选等各种按照股份或者市值的标准投资的基金，可以做为投资者的选择；当然对于那些追求进取、有较高风险承受能力的投资者而言，激进主动型的股票型基金则是其关注的品种，其中包括华夏成长、易方达积极成长、长盛成长价值、招商成长等。
就目前而言，有两类股票基金值得关注：一类是具有较高折价率的大盘封闭式基金，这些基金价格长期的走势，虽然近期涨幅较大，但与其净值相比价格依旧明显低估，有价值回归的要求，是今年值得重点关注的品种；第二类基金是指数基金，由于从长期而言，目前指数还是处于较低的水平，未来几年指数还有较大的向上空间，因此对于空仓的投资者而言，目前介入指数基金无疑还有较大的获利空间。
3.把握投资（节）奏逢低进入
在确定投资方向和品种之后，参与时机的把握则是投资成功的关键，特别是目前市场行情已经全面展开，股票基金普遍有较大涨幅的情况下，如何归避追涨的风险就显得非常关键。
笔者认为今后就股指而言，市场还有走高的空间，因此各类指数基金是目前值得参与的品种，特别是这些指数基金前期表现并不突出，后市会有一定的表现，因此是首选的稳健品种。而就具体的参与时机来看，大盘持续上涨之后，周线涨幅显得过大，必然会在关键的点位出现一次短期的大跌调整，此时则正是短期最佳的参与时机。从仓位配置来看，建议逐步增仓，以稳健的股票基金为主，在市场出现短期机会之后，则应果断全面参与。
要指出的是，由于是追高参与，对于后市的高点把握则有较高的要求，投资者有两种投资方式：或是待市场头部确定之后再出局，但这是由于此次行情的力度极大，不断超乎市场的想象，很难提前准确判断市场本轮的最高目标位置；或是长期投资，从几年的时间跨度看待市场，可以肯定的是，就是以一年为衡量标准，目前的市场还应是处于低位，是值得积极参与的时机。
综合来看，股票基金将是今后几年极具投资价值的品种，有着非常大的投资回报概率，对于广大的一般投资者而言是理想的投资品种。就参与的时机把握来看，目前的点位应该还有一定的上涨空间，市场的个股机会仍会相当多，股票基金的净值今后还将进一步的走高。所以，投资者应密切关注，抓住短期内任何一个市场短线调整的机会，及时的参与到股票基金当中，共享市场复苏带来的投资机会。
第八（节）交易型开放式指数基金与深交所的交易所交易基金（ETF&LOF）
ETF简介
交易型开放式指数基金——（Exchange Traded Fund，以下简称ETF）属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。
根据投资对象的不同：ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主。
根据投资区域的不同：ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其中以单一国家基金为主。
根据投资风格的不同：ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。上证50ETF
上证50ETF将于上海证券交易所上市交易，基金管理人为华夏基金管理有限公司。上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差。基金采取被动式投资策略，具体使用的跟踪指数的投资方法主要是完全复制法，追求实现与上证50指数类似的风险与收益特征。
购买上证50ETF的方式有哪些？
（1）在基金发行时以现金认购；
（2）在基金上市后通过证券市场买卖；
（3）在基金成立后通过申购赎回机制，以一篮子股票换取基金份额。
上证50ETF是如何发行的？
上证50ETF采用公开募集发行（IPO），以网上和网下相结合的方式进行。网上和网下发行都采用现金认购方式。
（1）网上发行：通过上海证券交易所网上系统进行定价发行，投资者可通过所有在上海证券交易所拥有经纪业务资格的券商提交认购委托。
（2）网下发行：通过基金管理人（华夏基金管理公司）和指定的销售机构（券商）进行。
如何对上证50ETF进行套利？
当上证50ETF的市场价格与基金单位净值之间偏差较大时，投资者即可利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当上证50ETF的市场价格高于基金单位净值时，套利操作方法为：“买入基金股票揽——＞申购上证50ETF基金份额——＞将基金份额在二级市场上卖出”。套利收益约等于“（基金二级市场价格—基金单位净值）×基金份额数量—申购基金份额及卖出股票揽的交易费用”。
进行上证50ETF套利需要注意什么？
（1）上证50ETF的申购赎回有规模限制，必须是100万份或其整数倍。
（2）上证50ETF申购赎回是以一揽子股票方式进行的，当投资者在二级市场上购买或抛售一揽子股票时，会产生一定的交易成本和市场冲击成本，比如大量买入使得股票的价格上涨，而大量抛售使得股票的价格下跌等。
所以，只有当折溢价幅度较大，足以抵消套利成本时，才适合进行套利。
深证100ETF
发售结束后，何时上市交易？
易方达深证100ETF发售结束后，需要经过一个建仓期。在建仓期内，基金逐步买入缺少的深证100指数成份股，卖出在认购中所募集成份股超出成分比例部分，从而构建与深证100指数构成一致的投资组合。基金建仓结束并完成基金份额折算后将申请上市，基金上市之后即可进行二级市场交易。
深100ETF份额在上市前是怎样折算的？
为方便投资者进行深100ETF份额净值与深100指数的比较，深100ETF在上市前会进行基金份额的折算与变更登记，使折算后的基金份额净值与折算日标的指数收盘值的千分之一基本一致。
例：假设某投资者在基金募集期内认购了5000份，基金份额折算日的基金资产净值为5127000230.95元，折算前的基金份额总额为5013057000份，当日标的指数收盘值为953.253。
（1）折算比例＝（5127000230.95/5013057000）/（953.253/1000）＝1.07288337
（2）该投资者折算后的基金份额＝5000×1.07288337＝5364份
（3）基金净值应为0.9532元
易方达深证100ETF上市后，如何进行二级市场交易？
投资者在深圳证券交易所各会员单位证券营业部均可参与基金二级市场交易，交易方面的规定如下：
交易时间：每个交易日上午9：30至11：30，下午13：00至15：00
涨跌幅限制：易方达深证100ETF实行10%的涨跌幅限制，自上市首日起实行
交易单位：买卖申报数量为100份或其整数倍，可适用大宗交易规定
申报价格最小变动单位：0.001元
交易费用：免印花税，佣金不超过成交金额的0.30%
基金份额参考净值（IOPV）的披露：由深圳证券交易所根据基金管理人每日提供的IOPV计算清单文件，按照清单内组合证券的最新成交价格计算。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为对ETF基金份额净值的估计。
什么是IOPV？
IOPV（Indicative Optimized Portfolio Value）是ETF的基金份额参考净值，计算方法是由深圳证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为对ETF基金份额净值的估计。
深证100ETF，上证180ETF，上证50ETF比较
在深证100ETF的发售如火如荼之际，上证180ETF的发行也将在本周四全面铺开。加上之前上市的上证50ETF，目前市场上已经有三支ETF正式问世。尽管同为上市交易型开放式指数基金产品，但三支基金却在认购费率、最小申购赎回单位、网下股票认购的单支股票最低认购申报股数等方面表现出明显的差异。
1.最小申购赎回单位不同
华安基金管理公司昨日发布的上证180ETF产品说明书中要求，上证180ETF产品的最小申购赎回单位为30万份及其整数倍，而深证100ETF与上证50ETF的最小申购赎回单位均为100万份及其整数倍。
根据上证180ETF基金的基金经理卢赤斌介绍，之所以将上证180ETF的最小申购赎回单位定为30万份，主要是考虑到这样会方便更多中等规模的投资者参与到ETF产品的交易中来。
2.认购费率差异大
从认购费率上来看，目前正在发行的深证100ETF与即将发行的上证180ETF存在非常大的差异。其中，深证100EFT的招募说明书规定，认购深证100ETF份额在10万份以下的，认购费率为1.0%；认购份额在50万份以上（含50万份），100万份以下的，认购费率为0.5%；认购份额在100万份以上（含100万份）的，每笔认购金额为1000元。
而上证180ETF的认购费率安排为，认购份额在100万以下的，适用认购费率1.0%；认购份额大于等于100万份，小于1000万份的，认购费率为0.8%；认购份额在大于等于1000万份的，认购费率为0.5%。
3.网下股票认购限额不同
三支ETF产品均同时采用网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式发行。但对于网下股票认购时的限额三支产品却有不同规定。
其中，上证180ETF和50ETF的招募说明书均规定，投资者网下股票认购以单支股票股数申报时，单支股票最低认购申报股数为1万股，超过1万股的部分须为100股的整数倍；但深证100ETF网下股票认购的单支股票最低认购申报股数仅要求为1000股。
4.目标组合确定方式不同
深证100ETF与上证50ETF在确定目标组合时，主要是由基金管理人通过完全复制成份股权重的方法来确定投资组合，然后根据对成份股流动性的分析，确定合理建仓策略，并在规定时间内采用适当的手段调整实际组合直至达到跟踪指数要求。
与前两者不同的是，上证180ETF采用了被动式抽样复制标的指数的跟踪方法来确定目标组合。
LOF
深交所的交易所交易基金LOF（Listed Open—Ended Fund），是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，是根据中国的证券登记、结算、交易系统以及法律、税务等方面的现状，抓住ETF的特点设计的具中国特色的ETF。LOF也就是上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF提供的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等等，但是不具备指数期货的特性。
LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种新的退出途径和方式，也为投资者投资基金提供了一种方便的交易方式。
随着LOF产品的推出，还很有可能导致目前我国开放式基金申购和赎回费用的下降。因为，对于投资者来说如果二级市场的交易成本与一级申购赎回的费用差距太大，很可能出现发行时认购不利，而在交易所挂牌后交易活跃的局面。
还有LOF可在封闭式基金和开放式基金之间搭建桥梁，提供了良好的技术平台，如果实施顺利可以推广到封闭式基金转开放的问题解决上。
LOF和ETF的区别
1.适用的基金类型不同
ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品，而LOF虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式，但它不仅可以用于被动投资的基金产品，也可以用于经济投资的基金。
2.申购和赎回的标的不同
在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一揽子”股票，而LOF则是基金份额与投资者交换现金。
3.参与的门槛不同
按照国外的经验和华夏基金上证50ETF的设计方案，其申购赎回的基本单位是100万份基金单位，起点较高，适合机构客户和有实力的个人投资者；而LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样，申购起点为1000基金单位，更适合中小投资者参与。
4.套利操作方式和成本不同
ETF在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖，同时涉及到基金和股票两个市场，而对LOF进行套利交易只涉及基金的交易。更突出的区别是，根据上交所关于ETF的设计，为投资者提供了实时套利的机会，可以实现T+0交易，其交易成本除交易费用外主要是冲击成本；而深交所目前对LOF的交易设计是申购和赎回的基金单位和市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管，跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管，需要两个交易日的时间，所以LOF套利还要承担时间上的等待成本，进而增加了套利成本。
LOF和ETF的相似点
1.同跨两级市场