李元昊即位时，西夏军队总数约在四十万人上下，以七万精锐拱卫中心的兴庆府，十万大军分驻东南的西平府和西北的贺兰山。在河南盐州路驻军五万，防备宋国的环州、庆州、原州、镇戎军；在左厢宥州路屯兵五万，防备宋朝的鄜、延、麟、府四州，此两地专一防宋。而在河北安北路则驻兵七万以防辽，右厢甘州路驻军三万人以防吐蕃、回鹘。
由此可知，以兴庆府为中心的贺兰山、灵州、兴庆府三角地带和四邻边界，乃是西夏的要害之地，驻兵最重。
然而，在经过梁氏之乱以及接下来的一番动荡之后，虽然党项人名义上还有这么多兵员，但是从实质上来看，数十万大军已经名不副实。尤其是在赵佶登基之后的数年大战中，西夏逐渐丧失了盐州、宥州、银州等地，使得横山这个最大的兵源地落入了宋人之手，由是在战略上陷入了完完全全的被动。再加上李乾顺虽然锐意进取，励精图治，却重蹈宋国重文轻武的恶习，导致夏军战力一落千丈。
但是，兴庆府终究还是屯有数万的精锐，这都是夏国立国以来留下的最大资本，忠心耿耿自然不用提，如今一朝亡国在即，群臣纷纷议论要投降的当口，李乾顺终于做出了有史以来最艰难的决定——向西北退却。
西南甘州军司一带只有三万军队，再加上已经为羌兵和吐蕃所窥伺，他即使到了那边，恐怕也难以抵挡这虎视眈眈的两族，更何况西宁州的宋军摆明了对凉州四府志在必得，若是他往那边去，无疑是正中了宋国的圈套。
东边和辽国接壤的地方去不得，唯一可选的就只有西北了。西北黑水镇燕军司驻军一万两千人，再加上处于极北之地，沿路并不好走，只要让出兴庆府，他有足够的把握使得宋军不再追击，再加上历代夏主都曾经在这里开荒屯田修建堡垒，城墙坚固不在话下，若是宋军真的追击前来，不但要冒着粮道太长的危险，而且他也可以再往北边转移。
正因为如此，在对那些臣子大失所望之后，李乾顺便立刻部署转移事宜。尽管三州沦陷，但是，由于在敌国土地上作战，大宋的用兵路子非常谨慎，他又听说那位陕西六路宣抚使已经来到了灵州亲自督战，更是打定了北退的主意。
李乾顺先是派了一群矢志投降的臣子前往灵州谈判，一边开始收拾整个府库中能用的东西。在这种当口，什么钱财都是身外之物，留得青山在不怕没柴烧才是真的，比起不能吃的金玉财物，反而倒是牲畜牛羊来得重要。而那几个忠于他的年轻将领，则几乎日日夜晚往皇宫出入，一面布置撤退事宜，一面开始整顿军马。
虽然比不上契丹铁骑天下闻名，但昔日党项骑兵却也是天下有名的，而大宋西军虽然在多年的战斗中日渐占得上风，但是，有一点却很难比上党项人，那就是骑兵的机动力。就是在举国马匹都优先供应西北的当口，整个陕西六路的骑兵也不过三万之数，远远比不上党项人的储备。
然而，尽管有优良的马匹作为骑乘，但是，倘若要在宋军的围困中再带走家眷，无疑是不可能做到的事。因此，当李乾顺表示只带一名妃子以及太子仁爱上路的时候，一群将领无不是面露颓色。一路奔波，不知要有多少人死在路途上，便是女人再多怕也只有死路一条。对于曾经在西北纵横不败的他们而言，这是何等耻辱？
右厢朝顺军司和白马强镇军司，各驻扎有兵马五千人和六千人，但是，由于这些地方所要面对的威胁不强，因此，比起兴灵之地驻扎的重兵而言，其战力着实有限。李乾顺和几个将领计议之后，最后认定只能带走五六千人的骑兵。饶是如此，这一路护送北退的人，基本也能够达到两万之数。
好容易休养生息，人口达到几十万的党项人，如今居然只能保存下数万，这还是在最理想的状况下！
往灵州派去的使臣一批接着一批，但是，却没有任何一个人送来回复。到了这个当口，李乾顺自然知道宋国的心意已定，他更知道这是大宋天子的心意。以往被宋军逼得寸步难行，这种情况也曾经有过，但是，只要宋廷那位皇帝稍有心绪变化，则大夏仍有可能扭转颓势，而这一次，奇迹无疑并没有降临在他的头上。宋军还没有来得及扫荡完兴庆府附近所有的军队，因此，他还存有北退的机会。
大观三年十月十一日，就在大宋天子天宁节后的这一日，李乾顺亲率兴庆府守军一万六千人往北退却，种师道亲率骑兵追击，却在遭遇后队的强烈阻击后停止了追击。不是他不想活捉李乾顺，要知道，两大军司便在前方，若是遭到夹击，他这些人马无疑是不够的。
更诡异的是，就在折可适率队与种师道会合，准备再次追击的时候，一直晴朗的天空居然下起了雪。这是自兵困西平府之后，这块土地上下的第一场雪，而这场雪，无疑让他们放弃了北追李乾顺的希望。他们在围城攻城的时候没有下雪，但是，却没有料到在大功告成的前夕下了这么一场雪。而在灵州城内等待消息的严均在看到天上飘散的零散雪花时，念叨的唯一两个字就是天意。
没有活捉李乾顺，消灭这个最后的隐患，确实是此次出兵的一大遗憾。但是，他在西北坐镇六七年，对夏用兵数十次，最终的结果是收复西平府灵州和兴庆府兴州，这已经是莫大的战绩了。正因为如此，在面对因放跑了对手而心怀愧疚的种师道和折可适时，严均并未苛责，反而在上陈的奏报中为两人请功，并着手开始安抚事宜。
李乾顺带走了壮丁一万余人，却在兴庆府中留下了数万老弱病残和女眷。整个兴庆府中，几乎是每个女人都失去了丈夫，甚至连宫中的那些妃嫔也不例外。而在巡城一圈之后，种师道也不得不承认，李乾顺在最后一刻，完完全全像一个游牧民族的男人。
没有女人就不能孕育后代，但是，没有女人可以去抢，没有男人，那就只有穷途末路，这就是这些游牧民族唯一信奉的真理。兴庆府中的牲畜能带走的全都被带走，而不能带走的也全部被杀光，而这些牲畜的肉，全都被分给了家家户户的平民，唯一留下的只有国库。
那是曾经大宋岁赐的银两绢帛以及辽国所赠的一些金银，虽然李乾顺带走了不少，但是，仍有不少留下。无疑，这也是他给自己留后路，一把火烧了当然容易，不过，倘若宋军因此而恼羞成怒再次进袭，他未必就能在黑水镇燕军司坚持多久。
因为，在他看来，如今的宋军无疑是没有后顾之忧的。
他这个夏国皇帝可以这样看，但是，严均却知道事情远远没有这么简单。加上王厚经略熙河，西北用兵这六七年，花费的军费已经是接近两千万贯，而这庞大的开销，全都是压在国库上，尽管从茶税上每年收益四百万贯，尽管内库从海外贸易上进帐约三百万贯，但是，国家哪里不需要用钱？而得到兴灵之地之后，更是需要无数的钱粮作为安抚以及其他用处。
正因为如此，他在初步整顿好了各处军马之后，立刻命人去召集一众党项头领，软硬兼施无所不用其极，目的只有一个，决不能在这块土地上再崛起一个强大的部族。而那些头领原本就因为被李乾顺剥夺了各式各样的权力而心中恼恨，当得知大宋愿意帮助他们重新建立当年的根基时，无不是喜出望外，而更有人奉土南迁，以求平安。
初步统计下来，计有党项各头领三十八人，其中十五人愿意南迁，剩下的人却全都不愿意离开故土。严均哪里是真的愿意帮助他们重新获得实力，而是一心想依靠这些人分化瓦解整个党项部落。只是，说来容易做来难，他几乎忙得头昏眼花，也只不过是刚刚开了头。
汇合了两军司数千人马的李乾顺同样不敢久留，卷土而来是他最盼望的事，但是，即便他再愚蠢，也知道如今宋军锋芒太锐，根本不是他这一丁点人马就可以撼动的。所以，他理智地选择继续往西北方向撤退，而大雪虽然阻断了宋军的追击之路，同样也给他带来了相当大的麻烦。
牲畜倒毙，马匹冻死，军士生病……面对这些层出不穷的问题，李乾顺几乎觉得自己要一夜白头，终究还是在一干武将的支持下挺了过去。
与此同时，报讯的使臣也用最快的速度往东京城而去。
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