2014年9月6日，马云发表了阿里巴巴上市前致投资者的公开信。表面上看，这封信当然属于常规性的例行公事。包括当年谷歌和Facebook上市之前，创始人也都发表了自己的公开信，阐述了各种独特的价值观和理念。
而马云的这封信，看起来也是类似风格，这些年阿里巴巴各种高大上的理想和愿景都一股脑儿整合之后端出来了。但是，读懂这封信更深层次的内容，你就会知道，实际上，这封信展现了马云内心的真实野心：阿里将超越美国的商业思想。包括苹果、谷歌、IBM、沃尔玛等美国最具传奇性的企业巨头背后的美国商业思想，也将受到一个来自中国企业的挑战。信不信由你！（当然，我们可以想象，目前，世界上还没有多少人会真正相信马云的野心真的能够在下一个十年之内成为现实。）所以，作为一本阿里巴巴和马云的传记，这封信必须全文引述，而且读到这里的读者们，应该非常严肃、认真地阅读其中的每一个字。不管你从字里行间读懂了多少马云的内心，你都应该明白这封信真的不是一般意义上的应景之作，而是理解马云和阿里未来十年的一把最好的钥匙。
公开信全文如下：
亲爱的投资者：对你花时间阅读我们的招股说明书，以及考虑将宝贵的资源投资我们公司表示感谢。如果投资我们，你将与阿里巴巴同行，在这封信中，我将分享我们对未来的想法和信念。
我们的使命和愿景
阿里巴巴是一家由我们“让天下没有难做的生意”使命推动的价值公司。我们的主张很简单：我们希望通过互联网技术解决小企业面临的问题，帮助它们发展。我们为小企业服务。自1999年创办以来，我们已经向数百万家小企业提供了帮助，我们希望向小企业提供至少102年帮助，公司的“寿命”将横跨至少3个世纪。
我们不仅仅想扩大技术的边界，而是利用技术进步扩大商业的边界。阿里巴巴不是由几项技术创新或几名天才组成的。我们开发了一个由数以千万计的参与者创建的生态链，他们对未来充满激情，坚信互联网的公平、开放、透明和共享特性。这些参与者在这个生态链中投入了他们的时间、精力和激情，今天，世界看到了他们的成绩。
从一开始，公司创始人就希望创建一家由中国人创建，但却属于全世界的公司。过去十年，我们对自己的评价标准是在多大程度上改变了中国；未来，我们的评价标准将是推动世界进步了多少。挑战是巨大的，但这也是一个千载难逢的机遇，这一挑战要求我们思考，从长期来看什么是最好的。
（作者注：多少人将这类信件当作企业上市前大而无当的超级公关稿，而实际上，在阿里的战略布局中，已经在扎扎实实落实马云的全球战略。阿里的数据中心计划建设30万个机柜，投资金额2400亿，可以为3亿个中小企业提供云服务。要知道，加上个体工商在内的中国中小企业数量大约是7000万个，加上大量的网商，那也不可能突破1亿的数量。而3亿的服务数量，显然完全具备放眼全球，一网打尽全球中小企业的气势和气魄。所以，如果上市之后，阿里开始了暴风骤雨般的全球化进程，你一点都不要吃惊，因为这封公开信中已经清清楚楚汇报给大家了。下一个十年，就是阿里改变全球的十年。它究竟能达到什么样的程度和高度，我想，对于马云来说，这就是一场挑战自我、挑战可能性的超级试验。驱动力不再是简单的收入和财富，而是这个小个子人物能够在人类历史进程中占据的篇幅和分量。）
基于生态链的商业模式
阿里巴巴的使命使得我们不可能成为一家王朝式的企业。我们相信，只有创建一个开放的、繁荣的协作性生态链，使参与者完全参与进来，我们才能真正帮助到小企业和消费者客户。作为这个生态链的管理者，我们将把重点、精力、时间用于对生态链及其参与者更有利的事务方面。只有我们的客户和商业合作伙伴获得成功，我们才能成功。
我们坚信，21世纪的企业必须承担起解决社会问题的责任。在发展的历史中，社会责任已经深入我们的企业DNA中。我们相信，只有通过解决大规模的社会问题，我们的生态链才能健康、繁荣地发展。
互联网向我们提供了在中国创建全新企业的千载难逢的机会。但这并非易事，它要求我们始终如一地在多个方向上努力，专注于有利于生态链及其参与者长期发展的事务。另外，我们的使命要求我们的公司向生态链的参与者提供最高水平的公平、透明和效率。这不仅仅是我们的道德义务，也是我们生存下去和增长的基础。我们的辛勤工作使我们获得了独特优势——我们生态链的复杂性以及维持其活力的难度，意味着它很难被其他公司所复制。
（作者注：生态链，又是一个用烂了、很容易被人熟视无睹的概念。但是，对于阿里来说，生态链只是其中的一个词汇，更新的词汇更加宏大：网络时代的商业基础设施提供商。绝大多数人还将阿里当作电子商务公司，但是阿里早已经不再玩电子商务的游戏了。通过云计算、大数据、互联网金融和云操作系统，阿里要做的是成为这个时代的每一个中小企业的商业基础设施的全面供应商。也就是说，以后的企业，只要建立在阿里的各种服务之上，就可以武装各种时代先进的技术和应用。当然，另一层意思就是，阿里已经在构建一个基础设施完整的、商业闭环的超级帝国。传统社会的商业，很多基础设施是政府提供的，而在网络时代的新型基础设施方面，政府缺席了，缺位了。阿里当仁不让地承担起来。从这个层面上看，阿里要做的已经不同于传统狭义的商业企业，而是承担了政府和社会的基础设施和公共服务，甚至包括规则制定和规则执行。所以，阿里必须成为一个越来越社会化的企业，才能做好这项工作，使命使然，工作性质使然。再用一个传统企业的视角去丈量阿里的所作所为、所说所言，那你就绝对OUT了！）
我们如何应对挑战
过去15年，我们的发展并非一帆风顺，曾面临许多挑战。我们经常面临复杂的形势，必须在相互矛盾的因素中作出艰难的选择：在买方和卖方之间；在处于竞争关系的卖方之间；在企业主义和监管之间；在创新和稳定之间。在每一个重大创新或进步背后，我们都曾，并必将继续遭遇既得利益者的抵制。
另外，现实世界中的许多问题会以不同的形态出现在我们的生态链中，其中包括侵犯知识产权以及希望利用我们的生态链获得不公平优势的个人或组织。与所有其他公司一样，我们必须解决这些棘手的问题。即使基于互联网的生态链也不能完全避免传统经济中的问题，因为我们生态链的参与者以及它们的活动不能与实体世界隔离。要应对这些问题绝对没有捷径，因为从来就没有一种解决方案能规范经济活动的运行。由于生态链是有机地向前发展的，它也不能超前于时代。阿里巴巴也必须根据我们所处的环境迅速改变自己。
在美国上市后，我们将面临全新的挑战。像我们这种规模、起源于中国的互联网公司进入世界市场，受文化、价值观方面的差异以及地缘政治因素的影响，肯定会遭遇多方面的质疑。上市后阿里巴巴很难回避这些质疑，我们希望差异会带来建设性的争论，给我们带来全球性视角。
回避挑战不是我们的风格。作为阿里巴巴股东，你可以放心，我们将捍卫自己的理想，专注于未来，在企业治理中恪守诚实、透明原则。我们将确保生态链的长期价值和可持续性。你的信任和支持将是我们最大的财富，我们的信条是，不辜负人们对我们的信任。
（作者注：传统概念的企业，自己的利益最大化是根本目标。企业、政府与社会，三足鼎立，各司其职，是工业现代化的重要内涵。但是，在网络时代到来之际，在传统社会面临转型困境之前，三者的边界在网络空间已经开始模糊，三者的角色开始错位和重构。这是人类文明大变革的机遇与挑战，而阿里一马当先，前瞻性地冲锋陷阵，不仅仅走在商业前面，实质上是在推动企业、政府和社会三者的共同发展。所以，今天的阿里，以及未来的阿里，已经跨越纯粹的企业边界，相当程度上已经担当了网络空间商业领域很多原本政府和社会的事务：基础设施、公共服务、新型规则，甚至规则的执行。阿里的越界是伟大的担当，也是伟大的冒险。因为，这必将争夺传统的利益空间，挤压很多人的机会。作为先行者和越位者，阿里获得巨大回报的同时，必然要担当一部分整个互联网行业的风险以及整个社会的风险，为大家开疆拓土，遮风挡雨。电子商务如此，互联网金融如此，大数据云计算等都将如此。所以理解阿里可能面临的挑战，支持阿里应对各种挑战，很大程度上也是这个时代每一个锐意进取的人和企业的事情。）
孰轻孰重
我曾经多次表示，我们的原则是“客户第一、员工第二、股东第三”。我知道，第一次听到的投资者会感到难以理解。
我下边来阐述一下上述原则。作为公司的受托人，我们相信，阿里巴巴为股东创造长期价值的唯一途径是为客户创造可持续的价值。因此，客户第一是必须的。
其次是员工，因为在目前的知识经济中，在使客户满意的诸多因素中，员工是最重要的。没有有才能、幸福、勤勉和有热情的员工，我们为客户服务的承诺将是一纸空文。没有满意员工的公司，就不会有满意的客户；没有满意的客户，我们的股东也不会感到满意。
对于通过投资支持我们的股东，我们表示尊重和感激。包括雅虎、软银在内的股东的经历都表明，认可我们的长期战略会使股东受益匪浅。另外，知道他们将帮助阿里巴巴制造更多工作岗位、刺激创新、为小企业提供公平的竞争环境、推动社会和经济增长的变化后，我们的投资者也会相当满意。
我们的公司不会根据短期的营收或利润作出决策。我们在实施战略时将充分考虑公司的使命和长期发展。我们的员工、资金、技术和资源，将被用来确保阿里巴巴生态链可持续的发展和增长。我们欢迎具有同样长期理念的投资者。
（作者注：15年来，如同阿里的战略从不自觉到自觉，从不期然到期然，经历了一个漫长的过程，“客户第一、员工第二、股东第三”的独特信条，也从马云的一个想当然变成了阿里的立本之哲学。未来甚至可能成为全球新型商业普遍的新哲学。马云内心信奉的商业思想，和他今天所从事的事业，即使拿美国最先进的商业思想来比照，都已经大大超越。所以，言必称美国的人们，要评判阿里必然会屡屡碰壁。阿里今天的格局，以及未来的道路，事实上已经是一个新型社会化企业的道路。马云的股份之少，以及投资者在管理决策的边缘化，看起来好像很不合常理，与主流互联网巨头也截然不同。因为，阿里所做的事业决定了马云的使命：既需要借助风险投资机制获取充沛的资金大刀阔斧地发展，也必须克服传统风险投资机制所带来的公司治理的局限性。不过，阿里的股东数钱时候的快乐，可以抵消公司管理权限和决策权力边缘化的失落。）
企业治理
为了确保公司的可持续发展，以及我们的客户、员工、投资者和生态链中其他参与者的利益，我们一直遵循合作和共同价值观的理念。这一理念贯穿于整个阿里巴巴。我们相信，合伙人制度使我们能更好地管理我们的业务，使高级经理人像一个团队那样工作，克服官僚主义和等级制度。
我们的生态链非常重要和复杂，我们不能依赖于一二名创始人或高管——无论他们个人能力有多高。我们必须有条不紊地解决可持续发展和继任问题。我们的合伙人系统能使具有不同技能，但有着相同信念和价值观的人得到重用，这一系统不是为了保护个人利益而建立起来的，它的存在有助于确保我们的使命、价值观、愿景和文化。通过每年增选合伙人，我们将获得新鲜“血液”和视角。这一制度，使得我们可以确保业务运营能随着时间而不断改进。
为了建立一个健康、可持续发展和不断增长的商业生态链，公司章程授权合伙人在制订公司战略等方面有很大的发言权。我们在创建这一管理架构上投入了很多想法，在增选合伙人方面非常谨慎。我建议投资者通过阅读我们的招股说明书，更多地了解我们的合伙人制度。我们认为合伙人制度是一种创新和独特的企业治理架构。
IPO后，阿里巴巴每年的年报都将包含一封类似的公开信，由合伙人轮流撰写。
我对你考虑买进阿里巴巴股票表示感谢。我的同事以及我本人向你保证，我们将为阿里巴巴生态链服务，确保所有参与者的利益。
（作者注：阿里的发展挑战了我们的想象力，阿里的经营哲学和商业思想，也挑战了中国传统的商业思想，更挑战了全球领先的商业思想。阿里这个企业的特殊性，也注定了其企业治理的特殊性。但是，企业边界越开阔，风险越扩大；企业能力越大，责任也越大，这些基本规则不会改变。阿里在企业治理上的创新，今天看来是标新立异，甚至是离经叛道的，包括胡舒立、吴晓波等著名媒体人都难以理解，但是，我们大脑的操作系统为什么要一直停留在过去，而不是敢于不断更新换代？对于阿里的企业治理，注定了未来长期将争议不断，但是为了实现马云的宏伟蓝图，为了实现阿里的远大前景，为了超越中国，超越美国，阿里是不会妥协，马云是不会妥协的。当然，在上市前夕，阿里必须努力遣词造句，获得最大程度的理解和支持。也感谢美国，感谢美国资本市场，面对一个来自中国的大胆的创新者，义无反顾展开双手，给予接纳。所以，中国无论如何超越美国，永远不能忘记，美国一直是我们的老师。）风险投资的破坏者还是成就者？
VIE［1］堪称中国人最伟大的金融创新之一。VIE成就了今天中国互联网的繁荣，但是，遗留的问题也越来越突出。当年设计VIE的天才之举主要为了解决国外风险投资的进入问题，而没有解决互联网公司发展壮大之后的问题。在网络安全成为国家战略的今天，在阿里惊世上市的时刻，VIE未来如何走向将面临全新的抉择。VIE结构何去何从，如何才能承认历史，继续风险投资的流入，而又能保障互联网的可控，甚至如何反客为主，将VIE作为中国互联网走向全球的桥梁，这一切都需要比当年更高的智慧来规划设计。
［1］指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体。