巴菲特在投资一个项目时，总是以永恒价值作为投资理念。其实，巴菲特正是看到了可口可乐股票潜在的价值后，才做出了他有史以来最大的一笔投资决定的。在购买可口可乐之前，巴菲特花了几个月的时间来衡量利弊。在1988年末到1989年初的这段时期，巴菲特秘密地下达了买入指令。在他完成了对可口可乐公司的10亿多美元的巨额投资之后，此事轰动一时。而巴菲特的投资也使他成为可口可乐最大的股东，与美国参议员山姆·南恩、娱乐业投资大亨赫伯特·阿伦、棒球俱乐部前部长彼特·尤伯罗斯等人共同成为可口可乐董事会的成员。
在巴菲特成为可口可乐的董事会成员之后，可口可乐的总裁基奥给了他很高的评价：“他是一位既了解情况又在发挥积极作用的董事，同时他对全球注册商标的内在价值有着清晰而深刻的认识。”
基奥于1958年出生在依阿华州苏城，大学毕业以后跟随父母迁居奥马哈的法纳姆大街，正好与巴菲特家是对门，所以他们之间早有往来。后来，基奥在奥马哈一家刚成立的电视台做足球比赛节目的解说员。在认识了约翰尼·卡森、沃伦·巴菲特之后，他辞去了电视台的工作，来到了黄油·坚果咖啡制造商——帕克斯顿·加拉弗公司从事广告工作。但是不久之后，这家公司就被斯旺森家族收购了，“斯旺森食品”也被卖给了可口可乐公司旗下的邓肯咖啡公司。就这样，基奥开始在可口可乐公司工作。
这个把可乐作为自己饮食结构的一部分的可口可乐先生，也成了巴菲特诚邀加盟巴菲特合伙公司群体中的其中一人。尽管基奥较晚才与巴菲特共同投资，但他很久以前就利用另一种方式参与其中。对此基奥解释说：“我和妻子米凯在奥马哈结婚时，曾购买由布鲁姆金夫人经营的内布拉斯加家具公司的家具。它是伯克希尔·哈撒韦公司下属的一家子公司。”
现在的巴菲特成了可口可乐董事会中最大的股东之一。对此，基奥感慨道：“真希望当初我投资入股了。”实际上在30年前，巴菲特就邀请基奥加盟他的合伙公司，但被基奥拒绝了。如果当时基奥投资5000万美元，或许巴菲特就会让它升值为现在的6000万美元。不过巴菲特购买可口可乐公司股票以后，基奥也成为了伯克希尔·哈撒韦公司的一名股东。
在此后长期的合作中，巴菲特和基奥建立了稳固的友情。尽管基奥在1993年辞去了可口可乐总裁的职位，但是公司无论做什么决策，仍然习惯与他共同商量。“他还是原来的他，现在的他就是你所看到的样子，他的价值没有变，他的故事并非是金钱，而是价值。”巴菲特在1991年的伯克希尔·哈撒韦公司的股东年会上，在遇到有关选择终生事业的问题时，他用评价基奥的话做了这样的回答。
巴菲特对可口可乐的首次投资就高达10亿多美元，而在1994年再次对可口可乐追加投资后，这使得伯克希尔·哈撒韦公司拥有的可口可乐股份超过了1亿股，而按照分股比例可以达到2亿股份。这不仅是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司的一笔可观的财富，也是可口可乐再次崛起时不可缺少的力量。在20世纪80年代后期，受1987年股灾的影响，可口可乐公司出现了大滑坡，股价暴跌。在1990年的净资产收益率仅为39%。巴菲特在可口可乐公司最不景气的时候，将巨额的资金投入可口可乐。除了缘于基奥出色的个性魅力对他的吸引外，也与他对可口可乐公司内在潜力的分析和研究相关。
事后，当女儿苏茜问巴菲特为什么在股价最低的时候选择买可口可乐时，巴菲特笑着回答：“孩子，给你一条鱼，你只要能够吃到鱼身就行了，不要想着把鱼头和鱼尾一块吃下。投资股票就像是吃鱼，投资者只需赚取空间最大的那部分利润。当看到股价涨起来时，不要追风跟进。有些人在投资股票的时候常常把事情弄得很复杂，从而导致他们得到了相反的结果。”
巴菲特认为，优秀的企业都能经得起时间的考验。也就是说，能够在时间的流逝中不断利用大量资金取得非常高的报酬的企业才是最好的企业。况且，可口可乐公司有着无与伦比的品牌优势，因此，巴菲特认为可口可乐是最适合投资的企业。在谈论可口可乐公司的价值时，巴菲特用了一句话概括地说：“如果给我1000亿美元，同时让我放弃可口可乐在市场上的领先地位，我会把钱还给你说：不可能！”1987年10月19日，所有的股票价格都出现了大幅地波动，可口可乐股票也不例外。虽然可口可乐的股票价格出现了暴跌，但是巴菲特却认为，这是他最佳的投资时机。
在巴菲特看来，可口可乐股票的价值远远大于其股票价格，所以它的上涨的空间会很大，即使受到股灾的影响，它也仍然处于价值区。在1997年，可口可乐产品每天的销售量已逾10亿罐，如今，一天的销售额就相当于过去22年创造的价值总和。在可口可乐公司的年度报告中，前主席道格拉斯·伊维斯特写道：“可口可乐公司的创业者们绝不会想到它会有今天的成绩，当你读到这份报告的时候，你的可口可乐公司已经取得了一个里程碑式的发展成果。”
巴菲特的忠告
优秀的企业都能经得起时间的考验。投资者在投资时就应该多选择一些“明星股”，这样才能让自身获得更多的投资收益。
4.重视投资企业的管理品质
我们收购企业时有三个条件：一、我们了解这个企业；二、这个企业由我们信任的人管理；三、就前景而言其价格有吸引力。如果你发现一家优秀的企业由一流的经理人管理，那么看似很高的价格可能并不算高。
——巴菲特
许多投资者在购买股票时都只看公司的财务报表，只关心公司当前的盈利与未来的预期收益，更有甚者，已经购买了股票，还不知道公司的管理层究竟都有些什么人。这些在巴菲特的投资中是不可能发生的事情。因为巴菲特在准备投资任何一家公司之前，都会仔细地考察该企业的管理层品质。在巴菲特眼里，无论利润多好的一家公司，如果没有品质优越的管理人员，它都无法使投资者的收益达到最大，甚至可能会使投资者遭受损失。所以，考察投资对象管理层是巴菲特进行投资之前必不可少的一个步骤。
巴菲特认为他要投资的公司必须由诚实、有能力，并且令他欣赏和信任的领导者管理——在他看来只有这样的公司才能带给他良好的投资收益。巴菲特告诉子女们对自己准备投资的公司或企业的管理层的考察主要体现在三个方面。
第一，管理人员的行为是否理智？管理者如何运用赚来的钱进行再投资，即利润的分配，是考察一个管理者是否理智的重要标准。从长远来看，这是投资者是否能获得高回报，即体现其投资价值的决定性因素。在巴菲特看来，将公司盈利是用来继续投资，还是分配给股东的决策是对管理者是否理智的一个考验。《财富》杂志曾评论巴菲特说：“理性是巴菲特管理伯克希尔·哈撒韦公司及其控股公司的主要风格，而他发现这正是许多企业管理者所缺少的。”每个公司都会经历不同阶段的发展周期。在公司初始建立和迅速发展的第一、第二阶段，巴菲特并不太关心利润如何进行分配——巴菲特最关心的是当公司发展进入成熟的第三阶段时管理层如何分配利润。