书城教材教辅财富思想家(语文新课标课外读物)
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第40章 巴菲特(4)

巴菲特的有价证券33年来几乎都是成正增长,其间也仅有3次成长率低于道·琼斯指数。1998年以前32年间,利润的年增长达到23%。所以,华尔街的证券交易所里常有专做波克夏·哈斯威公司股票的投资者,哪怕只有1股,涨上去抛掉,套牢了也不怕,因为其它股票都有赢利预测,只有它没有,谁也不能说准它年底的价格,但资料表明,它的利润十分惊人,1996年每股盈利为206美元。

每年一次的波克夏·哈斯威公司的股东大会,堪称“全球第一”股东大会。每逢股东大会召开之日,是奥玛哈市的盛大节日,当地有名的几个旅馆如红狮、雷迪逊等均告满员,股东们在这里喜气洋洋地比较着各自回报的多少,当然赢者总属于投资最多,持股最长,且敢于重复加码的股东们。

据老股东们回忆,波克夏股东大会的人气也是随着股价而不断升温的。1981年,当波克夏公司的股票为每股500美元时,参加股东大会的仅15人;1986年波克夏公司的股价达到了2500美元,参加股东大会的股东达到了400人;而1996年当波克夏公司的股价达到了3万美元以上时,参加股东大会的人数达到了6000余人。

每年一度的股东大会,会场就像是一个大型的家族聚会,巴菲特携夫人、女儿和儿子们全家出席会议。股东们照例拥进显得拥挤的大厅里,聆听董事长巴菲特的讲话。巴菲特在会上接受股东的提问,直到回答完所有的问题。会议开始前,巴菲特公布与会者要遵守的会议规则。

从20世纪90年代起,波克夏·哈斯威公司股价一路飙升,至1998年已近每股8万美元。但巴菲特继续毫不动摇地坚持他不分股的立场。由于分股将会使新的投资者更容易购买波克夏的股票,也便于现有持股者的抛售。但巴菲特认为,他并不想要波克夏的股票处于投机者的控制之下,而一个高到极端价位的股票,就是巴菲特能够想到的最为有效的制止投机的方式。

不仅不分股,波克夏公司也不向它的股东支付红利。因此避免了股东与公司双重征税,并且也不必在支付红利上费什么精力,这样可以把红利重新投资以获取更多的收益。有一次例外是在1967年,那时巴菲特向他的合伙人支付了每股10美分的红利。当然,巴菲特也表示,如果他认为他的股东们能够找到比投资于波克夏更能赚钱的方式,他会在那个时候临时支付红利。

1996年股东大会上,巴菲特向股东们说,如果自己出了什么事,关于波克夏公司的投资业务,将由路易斯·辛普森,这位投资成就非凡的GEICO保险企业的投资主管与联合总裁接管。

奥玛哈因为巴菲特而蜚声全球,每年一度越来越多的人参加波克夏的股东大会,更使这里热闹非凡,往常作股东大会会场的乔斯林艺术博物馆已经容纳不下越来越多的与会者,后来又搬到更大的俄耳浦姆剧院,使会议的组织者甚至不能宣布下次开会的确切地点。1995年会议在假日旅店的会议中心举行,这是奥玛哈最大的室内场馆了,但会议大厅照样爆满。随着波克夏B股股票的发行,波克夏公司的股东基数在1996翻了一番,因此选择会议地点是一件令人头疼的事。

如虎添翼的事业20世纪90年代,巴菲特已是华尔街响当当的人物,世界级股坛为数极少的大腕之一。而全球经济在进入90年代前期、中期的发展,又使他的事业如虎添翼得以迅速发展,波克夏公司的资产又一次进入高速成长期。

不管巴菲特平生是否拥有当个世界级富豪的鸿鹄之志,但命运之神却把他推进世界级富豪之列。进入90年代,世界权威的金融和财富刊物公布的世界富豪名单,一再把沃伦·巴菲特的富翁交椅往前挪动,至1998年,他已是全球富翁中的第二号人物,仅屈居于微软公司董事长比尔·盖茨之下,1997年就以360亿美元的个人资产令全球侧目,就金融投资而非实业发展而荣登世界首富前列的,巴菲特是做的最棒的一人。

巴菲特作为一个伟大的投资专家,他奉行的是最朴素的投资理念,他对近些年由学术界发明起来的理论持不屑一顾的态度,那些时髦的理论,那些使用财务杠杆、期货、动态套头保值、现代资产组合分析等在巴菲特这里没有市场。他不染指他不熟悉的东西,他也不理会现在教授们在课堂上讲的那些东西,他只遵循自己理解的、熟悉的并坚信不疑的投资理论与方法,从头至尾坚持执行。并非巴菲特老顽固,不思进取,如果按我们的说法,实践是检验真理的惟一标准的这个原则,巴菲特无疑是对的,历史的、实践的结果都证明他是对的、成功的和正确的,至少在金融投资界,迄今无人能超越他。

当然巴菲特的投资理念和方法也并非完全的尽善尽美,至少他迄今尚未购入过一股微软或英特尔公司的股票,是令世界金融界人士感到惋惜的。这是因为巴菲特对自己的投资公司的前提是要求对一家公司,及其所占据的市场有最详尽的了解,由于对技术股的了解至少目前还尚未达到这要求,因此巴菲特的投资组合中,鲜见科技股也是可以理解的了。话又说回来,巴菲特虽错过了微软、英特尔这样的股票,但也避免了许多风险,在美国股市上,许多曾经风光一时的股票,不是现今都销声匿迹了吗?正所谓塞翁失马,安知非福,1998年3月初,英特尔公司公布上季度业绩时,曾引发股市剧烈震荡,致使道·琼斯下跌100多点,英特尔跌了10美元,在大多数技术股受牵连之际,巴菲特所持的可口可乐当天却上涨了1美元还多。

但是巴菲特正在作这方面的努力,只是还有些问题让他吃不准,他说:“必须深入研究迅速发展的高技术公司,但一时难以就其长期的经济前景做出可靠的评价。”不过我们已看到了这方面的迹象。就巴菲特与微软董事长盖茨先生两人的私交来说,不仅过从甚密,而且相知也较深,一般说来,爱才如命的巴菲特的投资风格中,这个特点迟早会在科技领域中显露出来的。

提起巴菲特与比尔·盖茨的友谊,说起来还有一段有趣的故事。巴菲特远离科技股,也远离电脑,这玩意儿对于一位老人来说还是显得太深奥和复杂了些。由于巴菲特酷爱玩桥牌甚至到了入迷的程度,他甚至说:“如果有3个会玩桥牌的同牢房牌友,我不介意蹲监狱。”他的桥牌教练沙伦·奥斯伯格(一位世界冠军选手)把电脑和通过电脑玩扑克的软件(Itwnation)给了巴菲特。这是巴菲特首次接触电脑,巴菲特说:“我小心地从一台电脑边走过,害怕它会咬我一口,但一旦上路之后,我发现它很简单。除了会在电脑上玩桥牌之外,我对这玩意儿一窍不通。”

也正是由于巴菲特在电脑上大玩桥牌,他结识了西雅图的律师威廉·H·盖茨,而此人正是大名鼎鼎的比尔·盖茨的父亲。巴菲特与威廉律师成了好朋友。一次盖茨的母亲邀请盖茨参加一个为期一日的野餐郊游,她打算在郊游中把她的儿子介绍给巴菲特,使这两位美国首富的竟争对手见上一面。但盖茨拒绝了,认为他和一个整天从早到晚除了投资之外什么都不做的人没有什么好说的。后来他听说《华盛顿邮报》的前发行人凯瑟琳·葛拉汉也将前往时,才决定去参加。

但是,盖茨与巴菲特的见面,两人均有相见恨晚之感,谈个不停,很快成为密友。巴菲特参加了盖茨在夏威夷举行的婚礼。后来,又与苏珊·巴菲特一起,加入了盖茨对中国的考察。

巴菲特对盖茨的评价极高,他说:“我没有资格评判他的技术能力,但是我认为他的商业精明是极为出众的。”巴菲特说:“如果比尔从一个热狗摊起家,他将成为世界上的热狗之王。他在任何游戏中都能赢。在我的行业里他也会很出色,但我未必会在他之下。”

1998年应华盛顿大学商学院的邀请,盖茨与巴菲特为该校学生作了一次讲演,人们对此的评价是:“太阳系中最富有的两个人进行的极为简单的公开的对话。”因为这篇讲话中包括了巴菲特对人生、对新技术、对投资理念的最新认识与看法,而且由于有盖茨的联袂讲演,能使我们更加深对此的理解。

可以这样说,沃伦·巴菲特是天才的投资家。他奉行最朴素的投资理念,从不染指自己不熟悉的东西。他遵循自己理解的熟悉的并坚信不疑的投资理论与方法,并一贯坚持下去。他在其投资生涯中,使自己置身于股票市场的情绪冲动之外,这也是他一生步步走向辉煌的原因。由此可见,巴菲特其人不仅是投资界公认的投资艺术家,在管理界也是名列前茅的管理艺术家,在美国经济史上,荣获这两项殊荣的只有他一人。