皮诺曹变成了一头地地道道的毛驴，矮胖子把他拉到集市上去出售。后来被杂技团的团长看中，把他买回去教他钻火圈和其它杂技表演。一天晚上，驴子的腿受了伤，又有一个人把它买走，这个人准备用他的皮来做一面大鼓。
皮诺曹和灯芯在里面听见矮胖子的声音，不知他要干什么，再加上自己已经变成了驴子没脸见人，所以就把门闩插上，不让他进来。
那个赶车的矮胖子在门外等了好长时间，见他俩不给开门，心中非常生气。于是就抬起腿，使劲一脚，“咣当”一声把门踢开了。他走进里面，仍然像平时那样，五官紧紧地挤在一块，笑眯眯地对灯芯与皮诺曹说：
“嗨！你们俩可真行啊！太伟大了！你们的叫声十分悦耳，我老远就听见了。一听到你们嘶叫，我就赶紧跑来了，怎么样，你们俩的感觉不错吧。”
两头驴子听了矮胖子的话，一声不响，无精打采地站在那里，低垂着两只软绵绵的长耳朵，把毛茸茸的尾巴藏在了两腿中间。
“嘿嘿！你们知道不知道，我给你们白吃，白喝，还让你们尽情地玩，就是为了让你们变成驴子，然后再把你们卖掉。要不我从哪儿挣钱呢？”矮胖子奸笑着说。
说完，那个赶车的矮胖子从衣兜里掏出一把木梳子，走到他们跟前，一边轻轻地抚摸他们的全身，一边给他们仔细地梳理皮毛。
用了好长时间，矮胖子才把两头驴的毛梳好。嘿！驴子还真漂亮，浑身上下的毛整整齐齐，油亮油亮的。这时候，矮胖子又找来两根长绳，分别拴住两头驴子。然后，就要把他们牵到了集市上。
一路上，皮诺曹和灯芯低垂着头，耷拉着耳朵，极不情愿地跟在矮胖子身后。他们还听见玩乐园里那些孩子们的欢笑声和吵闹声。可怜的孩子们，等你们也变成驴子的时候，恐怕哭也来不及了。
到了集市一看，嗨，可真够繁华的。满眼都是各种各样的动物：有马、牛、羊、狗等等。动物的叫唤声与人们的吵闹声混在一起，热闹非凡。矮胖子把两头驴栓在一根木桩上，然后放开喉咙大声喊：“卖驴啦，我这驴又年轻，又便宜，卖驴啦——”没有一顿饭的工夫，两头驴就被人买走了。
买走灯芯的是一位农民。这位农民的驴子前两天得病死了，而这几天正是使用驴子干活的季节。他来到市场上转悠了一圈，发现灯芯的身子长长的，正是他心目中的好驴。经过一番讨价还价，那农民将灯芯牵着回家了。
而买走皮诺曹的，却是一位杂技团的团长。这个杂技团里驯养着许多动物，可就是缺少一头驴子。这位团长来到集市上，一眼就相中了皮诺曹。他来到皮诺曹跟前，用手摸摸他的背，又揪揪耳朵，扳开他的嘴巴，瞅瞅他的牙齿，还提起尾巴摇了几下。最后，团长又站在远处，从头到尾打量一番，嘴里连声说道：“好驴，好驴！”
这位团长把钱交给那个赶车的矮胖子，就骑在皮诺曹的背上回到了杂技团。像其它动物一样，团长准备教皮诺曹走钢丝、钻火圈以及其它本领，把他培养成一位出色的杂技演员。
好了，亲爱的小朋友们，现在让我们再来说说那个赶车的矮胖子。他做的是什么生意，你们大概已经猜到了吧？这个满脸堆笑的家伙看上去一团和气，心地善良，像是用奶油和蜂蜜做成的，但他的本质却非常恶劣，就像毒蛇一样毒辣。他的工作就是赶着马车周游世界各地，遇到那些讨厌学校、喜欢玩乐的孩子，就骗他们说玩乐园有如何如何的好，再给他们吃一些糖果之类的东西等孩子们相信了，就把他们装到马车上，一块拉到玩乐园。让那些懒惰、淘气的孩子们在这个国家里尽情、痛快地玩。而那些可怜的孩子们都非常高兴，以为这一下可是无人管束了，于是一天到晚只是玩乐，从来不学习。可是天长日久，他们就一个一个地变成了驴子。而那个矮胖子就把他们用绳拴住，牵到集市上去出售。然后就怀里揣着大把大把的钞票继续到世界各地去逛悠，同时物色下一批捣蛋调皮的孩子。这样，他的钱越滚越多，没用几年时间就成了一个百万富翁。
我们先不管灯芯被买走以后的经历，现在来关心一下木偶人——驴子——皮诺曹吧。
皮诺曹被杂技团的团长骑回去以后，不久就被教训了一顿，吃尽了苦头。
那团长牵着皮诺曹来到驴圈，把他紧紧地拴住。然后提来一篮子干草倒进槽里，这是他给皮诺曹准备的晚餐。可是皮诺曹将干草在嘴里嚼来嚼去，就是咽不下去，最后吐在了地上。
团长看见皮诺曹咽不下干草，一边小声喝骂着，一边又给他提来一篮子玉米秆。但挑肥拣瘦的皮诺曹仍然吃不下去。
“哟，这么可口的玉米秆你都吃不下去，你想要吃什么呢？”杂技团的团长愤怒了。“你以为你是什么东西？你是一头驴子，还是一头馋嘴驴子。过来，让我帮你改一改嘴馋的毛病。”
说完，杂技团的团长就举起驯兽用的皮鞭“啪”的一声抽在了皮诺曹的驴背上。
这一鞭甩得不轻，打得皮诺曹皮开肉绽，鲜血淋漓。皮诺曹感到钻心似的疼痛，禁不住大哭起来。实际上听起来根本不是哭，而是驴叫。他一边叫一边说：
“啊——呵！啊——呵！疼死我了，疼死我了！那干草一点儿水分也没有，我实在是吞不下去呀！”
“吞不下干草就去吃玉米秆！”团长大声吼着说。他由于经常驯兽，所以能听懂驴子的语言。
“啊——呵！啊——呵！吃了玉米秆，肚子会不舒服的。”
“好馋的驴子，你的意思是，让我给你端一盘蛋糕和一只烤鸭吗？你吃下这个，肚子就舒服了。”话音刚落，又用力抽了他一皮鞭。
皮诺曹挨了两次鞭子，心中害怕，变得老实多了。他紧闭嘴巴，再也不敢嘶叫了。
团长看他老实了，就转身出去了。驴圈里只剩下皮诺曹孤零零的一驴。时间不长，他的肚子就开起饿起来，接着就吐开了口水。自从变成驴子以后，皮诺曹还没吃过一口饭。这会儿他实在饿极了，口水不住地从嘴里流出来。
可是槽里除了玉米秆外什么东西也没有，皮诺曹觉得没有什么指望了，就试着含了一口玉米秆，放在嘴里慢慢儿地嚼着。最后他闭住眼睛，屏住呼吸，把那嚼碎的玉米秆咽进肚里，然后用嘶哑的驴语说：
“嘿，玉米秆这东西还挺好的，滋味不错嘛。”
然后，皮诺曹又把剩下的玉米秆全部吞进肚里，舔舔嘴，摇摇尾巴，那意思是说：这下我可吃饱啦！
第二天清晨，皮诺曹一醒来就觉得肚子又饿了起来，他准备再吃一点玉米秆。可是当他飞快地跑到槽边一看，才发现里面只有干草。原来他忘记昨天已经把玉米秆吃光了。没办法，只能吃干草了。于是皮诺曹又硬着头皮，把那一篮子干草吞进肚里，然后自言自语地说：
“这干草的味道可不如玉米秆，更比不上蛋糕和香肠了。唉，谁让我当初轻信坏朋友的话，跟着他跑到玩乐园呢？如果我呆在家里继续读书该有多好啊！我那可爱的妈妈肯定不会让我吃这些干草和玉米秆。没办法呀，但愿我的痛苦遭遇能够给那些讨厌学习、调皮捣蛋的孩子们一个教训。而我自己……只能后悔着吧。”
“后悔？”这时，杂技团的那位团长走进驴圈，接过皮诺曹的话说，“你现在后悔也已经迟了。我把你买回来，是为了让你表演，让你帮我挣钱发财，而不是让你白吃白喝。知道了吗？走吧，驴子，现在就去杂技团。我要好好地把你驯一驯，教你钻火圈、走钢丝，然后呢，再教你学跳舞。”
尽管皮诺曹极不情愿去学什么杂技表演，但他又非常害怕团长的鞭子，只好无可奈何地跟着去了。可怜的皮诺曹为了学会那些难度很大的动作，整整耗去了三个月的时间。
三个月，在岁月的长河中只不过是短暂的一瞬间，但对皮诺曹来说，这三个月简直比三个世纪还要漫长。在团长的皮鞭下他起早贪黑，挥汗如雨，食不裹腹，饱受折磨，尝尽了驴世间的所有辛酸。他被皮鞭打得血迹斑斑，伤痕累累，浑身上下没有一块皮肤是完好无损的。实在是惨不忍睹。唉！这令人难以忘记而又不堪回首的三个月哪！
好了，小朋友们，我们先把皮诺曹所经历的苦难抛在一边，来听听下面发生的故事吧。
人们终于等到这个惊喜的日子，在这一天里，杂技团将为观众们献上一场精彩的表演。上午的时候，大街上就贴满了红红绿绿的海报。海报上面这样写着：
特别精彩表演
今天晚上
本杂技团男女演员雄马雌马
上演现代舞蹈和惊险刺激的杂技
另有出色演员
驴子皮诺曹
（艺名舞蹈王子）
首次登台献艺
为观众表演
祖传绝技
舞台鲜艳夺目
场中绚烂多彩
欢迎观众
届时光临
这天黄昏时分，大街上人山人海，热闹非凡。离表演开始还有一个钟头的时候，剧场内已经座无虚席了。
尽管贵宾票、优惠票、普通票的价格一涨再涨，但早已被抢购一空。没买到票的人们仍然围在售票口处，久久不肯离去。买到票的人们争先恐后地拥进剧场，而没有票的人却只能在外面徘徊。
剧场内，阶梯式的座位上站满了各个年龄段的人们。因为观众太多了，他们只好站着观看。人们都等待着舞蹈王子皮诺曹在舞台上一展风采，要看看他那令人叫绝的舞蹈表演。
演出的前一阶段结束后，杂技团的团长快步走上舞台。他穿着黑色的燕尾服和一条雪白的西裤，头戴一顶礼帽，足蹬一双长筒靴。他来到观众面前，恭恭敬敬地向观众行了个礼，然后用装模作样、怪声怪气的语调，得意洋洋地大声说道：
“先生们，女士们，亲爱的各位来宾，你们好！
“本杂技表演团首次来到美丽的贵地，我们非常高兴能够为你们演出。下面我向大家介绍我团最出色的演员驴子皮诺曹：这头驴子的艺名叫舞蹈王子。是我们艺术界的一位后起之秀。我告诉大家：这头驴子曾经在欧洲各国的皇宫巡回演出，许多国王和皇后都观看过他的表演，并且对他的演技给予很高的评价。
在此，我代表杂技团的全体演员向今天晚上光临的各位观众表示衷心的感谢！
并请诸位以后要多多帮忙！同时，我们也欢迎诸位对我们的表演提出宝贵的意见，但愿我们的表演陪伴大家度过这个愉快而美丽的夜晚。谢谢大家！”
团长的话音刚落，观众们便发出哄堂大笑，同时拼命地鼓掌。
一会儿，驴子皮诺曹从幕后缓缓地走到舞台当中。观众的掌声更加热烈，简直就像天上的雷声一样。今天晚上的皮诺曹装扮得光彩照人。只见他头戴一根闪闪发光的新缰绳，缰绳上面钉满了金黄色的铜扣子，耳朵上分别插着一朵鲜红的月季花，灰色的驴鬓梳理的整整齐齐，上面洒着名贵的高级香水，背上搭着一匹粉红色的绸缎，肚子上围着一条绣着花色的黑边带子，尾巴扎成很多小辫子，辫子上挂满了五颜六色的细带子。嗨！好一头美丽迷人的驴子啊！
团长走到皮诺曹的跟前，用手揪住他的长耳朵，领着他沿舞台四周转了一圈，然后又回到当中。他一边抚摸着驴头，一边又唾沫星子四溅地说：
“亲爱的各位女士、各位先生们！下面，我给大家讲述一个真实的故事：站在诸位面前的这位舞蹈王子曾经是一头驴子。他那时在茂密的的热带森林和辽阔的田野中无拘无束地奔跑。为了摸透他的脾气并征服他，鄙人付出了沉重的代价。请大家细心观察他那双眼睛，是不是露出凶光呢？我为了把这头大自然的驴子调教成一个有礼貌的动物，使出了所有办法，但根本不起作用，万般无奈之下，我举起了柔软的皮鞭，用皮鞭向他传达我的命令。我对这头驴子这样的关心爱护，但他却不仅不领我的情，而且还把我恨得咬牙切齿。以后，我又把他带到威尔士地区的一个医院，为他进行了全面的检查。经检查发现这家伙的背上有一块坚硬的骨头。于是我又请来许多医学院的教授，他们通过鉴定，认为这块骨头可以促进毛发生长，同时这块骨头也可以生出许多艺术细胞。因此我就开始下功夫教他钻火圈、跳舞，最终使这头驴子成为一个出色的年轻演员。他漂亮、机灵，演技高超，那些猴子、老虎、山羊都对他十分佩服。等一会儿请大家欣赏他的表演，然后再给我们提出宝贵意见，以便我们今后继续提高他的表演水平。但是，在驴子开始表演之前，我要向诸位提个小小的要求，我热烈欢迎你们明天上午来观看我们的晚场演出。如果天气刮大风，那么上午的演出就要推迟到明天晚上，在上午的晚上九点开演。”说完，杂技团团长又向观众鞠了一个躬，然后对驴子说：
“皮诺曹，你快点过来一下，在你表演以前，先给今天晚上观看我们演出的先生、女士们敬个礼！”
皮诺曹听了团长的话，快步走到舞台的前边，两条前腿一弯，咕咚一声跪在了地上。然后他就冲剧场内的观众们点点头，又摇了摇尾巴。
台下的观众看了皮诺曹的表演，都觉得非常有意思，没命地鼓起掌来。
皮诺曹在地上跪一会儿，给观众行完礼，就站了起来，回到舞台中央。
这时，那位团长从腰上解下一条皮鞭，面对台下的观众说：“各位观众请注意，下面请大家欣赏我团舞蹈王子，皮诺曹的精彩表演。”
说完，团长挥动皮鞭在空中一甩，发出了一声清脆的响声。然后他又来到驴子跟前，大声喝令：
“作好准备，驴子，现在开始慢步走。听我的口令：一、二、三！”
于是，舞台上的驴上就迈动四蹄，开始走动。因为是慢步走，所以皮诺曹走得非常慢。他摇头摆尾，东张西望，晃晃悠悠地沿着舞台四周走了两三圈。
走了一会儿，那位团长又将鞭子在空中甩了一个响声，同时大声喊道：“现在开始快步走！”皮诺曹听到团长的吩咐，马上加快速度，急匆匆地继续沿着舞台绕围。
“现在开始跑步！”团长又甩了一下皮鞭，大声命令。
听到命令，皮诺曹又加快步伐，由急走变成了小跑。
“加快速度！全速奔跑！”团长几乎是吼着命令。
于是，皮诺曹就撒开四蹄，使出全身力量奔跑起来。皮诺曹在舞台上狂奔，就像一匹脱缰的野马，看得人眼花辽乱。
就在这时，只见杂技团的团长从怀里摸出一把手枪，高高地举在空中，食指勾动扳机，“呼”地一声，枪响了。
听到团长的枪声，那正在奔跑的驴子假装被击中，装成受伤的样子，猛地朝前跳了一大步，扑通一声，跌倒在地，打了几个滚，就一动不动了，好像死了似的。
台下的观众看到这里，马上欢呼起来，为驴子的精彩表演大声叫好。台下的掌声如雷，叫喊连天。
这时，倒在地下的皮诺曹爬起来，向观众致谢。当他的目光扫过观众席时，看见一个漂亮的女人坐在贵宾席。她看上去非常慈祥，胸前挂着一张照片。皮诺曹睁大眼睛，仔细一看，那照片上是一个木偶。
皮诺曹看见那女人胸前的照片，就像中了邪一样，一下子呆在那里，眼睛发直。
“啊，那是我的照片啊，真奇怪，怎么会跑到她的手里呢？……啊，对了，我明白了，那个女人就是仙女，就是我慈祥的妈妈！”皮诺曹呆了一会儿，又清醒过来，心里这样想。
皮诺曹想到自己日夜思念的妈妈就在跟前，高兴得忘乎所以，禁不住大声叫喊：
“仙女，我亲爱的妈妈！”但是人们没有听到他的叫喊，因为他发出的不是人的声音，而是一头驴子的嘶鸣。皮诺曹的那声嘶鸣悠扬婉转，悦耳动听。把剧场内的观众都逗乐了，尤其是那些孩子们，更是笑得合不拢嘴。