在本章中，我将说明我的基本图表有何功能，以及如何将其应用于实践。这种图表就像ABC一样简单，其中蕴藏着丰富的“理论”——既健全又实用的理论。基本图表是一个以常识为基础的工具，即使是水平一般的门外汉，也能够抓住要领并依据其内涵进行交易。对于一般的交易者来说，股市就是一个包含价格、数据及波动的混合体，既有牛市也有熊市，既有利润也有损失（大多数的时候是损失）。至于具体的细节知识，他们却不能把握（也不想把握），因为他们缺少这方面的训练和智慧。
你或许曾经参观过某个组织严密的工业机构，而你对该机构的运作细节却知之甚少，甚至一无所知。为了讨论之便，让我们假设你对大众汽车的工厂进行了一次参观。假设你并不熟悉这个行业，那么你的观察很可能没给你留下关于细节的印象，例如高质量的精加工或高度综合的服务项目。记得有一次，我曾和一个朋友去参观了一个大型制造工厂，我的那个朋友根本不懂工业技术。在参观的过程中，工作人员给我们介绍了各种流程和仪器。我的朋友就像“三不猴子”一样，他“什么也没看到”，“什么也没听到”，“什么也没说”。对于他来说，那个大工厂就是一堆混乱与噪音组合而成的。当他终于走出工厂时，他放松地喘了一大口气。一般的市场交易者也是这样，他们“只见森林，不见树木”。这样的人无法理解市场的细节和系统操作，因为股市对于他来说又大又复杂。他每天都会看到各种各样的股市行情表——有些说“折价”，有些说“点数”，有些说“停滞不前”。报纸上总是充斥着五花八门的传言和评论——有些是真的，有些是假的，有些则是中性的。一般交易者很难对此进行分辨，他只知道这条消息来自专业人士，那条很有意思，但总的来说这些信息他都无法把握。因此，他最后完全陷入了迷茫，便决定先去“碰碰运气”。那么，他该买哪支股票呢？他最有可能选择那种最引人注目、宣传最多的股票。然而，一旦他选择了这样的股票，他的麻烦也就自此开始了。当某股票吸引了过多注意力时，它常常已经发展到了“高位”。在这种情况下，优秀的交易者正在悄悄地倾销自己手中的股票。
为了能够看清森林里的树木——区分不同的方向——你需要一个清楚事物位置的向导或测距仪。你应该能在树木周围找出苔藓，简而言之，你必须具备这方面的智慧。
在检查汽车工厂时，如果你只听到机器轰鸣的声音，那么你显然什么也没发现，什么也没学到。但是，如果是一个接受过技术训练的人，他就一定能识别出每台机器配备的装置器、钢型、吊钩以及其他工具，正是这些组成部分使设备带给我们高效精确的生产。
此外，受过技术训练的人还会观察到每台车床、钻床、塑形器及铣床的“规格”与“标准”。无论设备和装置设计得多么精确，我们也不应盲目地采信。一位检查者常常会从机器上取下“一小块”，依据“合格”与“不合格”的规格进行检测。这些规格具有一些严密的界限，经过检测的产品部件必须都在界限之内。否则，机器就会停机、再次检测，并为保证精确生产而再次进行组装。这些规格又依次要受到“主规”的检测，主规的精确度是百万分之一英寸或者更小。
在很多方面，证券交易所与工厂都有很多可比之处。如果一个人不懂得其中的运行规律，那么他所能“接收到”的就只是“市场”上的噪音。他会将所有“机械”看成是一大块（或者我应该说是一团糟）。因此，他完全弄不懂——结果只能是糊里糊涂地靠“小道消息”或他自己的“预感”去“碰碰运气”。
在股市上，对于那些受过技术训练的交易者来说，他们会把股市条件看成是一个整体，并通过其各个组成部分进行分析。平均指数（整个工厂）的重要性是第一位的。平均指数又细分为“工业指数”、“铁路指数”以及“公共事业指数”（机器、装置、吊钩等等）。每种指数都分别是做什么用的呢？它是上涨了、还是下跌了？上涨了多少、下跌了多少？那个动向发生时的“交易量”是多少？该动向的“周转率”是多少？这种速率是不是表示很快？
对于那些受过技术训练的交易者来说，他们会将其他一些因素融入“市场动向”的框架之中进行分析。“投资股票”相对于“投机股票”的功能是什么？如果“投机”股票正在上涨，而“投资”股票却停滞不前，那么股市便处于危险之中。“铁路指数”是做什么用的？如果铁路指数的上涨率超过了工业指数，那么你就要小心了。相对于整个股市来说，“钢铁”团体的股票表现得如何？所有的摩天大楼都需要钢铁来建造。在一段持续上涨数年的时期内，钢铁股的上涨比率会“超过”其他所有团体。一个持续数年的尖锋时期即将来临。在“虚假的”中期涨势中，钢铁股的上涨幅度会低于“铁路股”和“投机股”。从长远的角度来看，这种现象并不健康。而且，随着钢铁股的上涨，整个市场也会有所上扬。除此之外，那些受过训练的交易者还会问到：市场总共损失了多少个点？获利了多少个点？其中，那些“猫狗类股票”占了多大份额？每10万股交易中，损失或获利了多少个点（分数比例）？相对于下跌的股票来说，有多少股票上涨了？有多少股票停滞不前？出现了多少“新高”？多少“新低”？某一交易日中，前十位、十五位或二十位的股票的平均价格是多少？在一个健康的市场中，前十位、十五位或二十位股票的价格总和，相当于不健康市场中股票价格之和的两倍多，因为不健康市场中有大量“廉价股”与“猫狗类股票”的参与。通过对这些因素进行日常分析，我们就可以了解市场的下一步动向。
现在，我应再次对市场与大型工厂做个对比。在远离工厂的公司办公室里，我们发现董事会正在开半月会，由公司总裁主持会议。他计划了一个“项目”，我们假设该计划一年前就开始了。为了让那些与会董事们得到启发，他列举了大量详实的数据，这些数据与国内国际的经济（通常也包括政治）条件密切相关。如果董事们察觉到良好的未来交易时期——（多多少少受到政客们的扶持，或者无须受他们的干扰）——他们就会增加生产进度表；定购更多新的原材料；提前计划；雇佣工人；增加广告预算——反之亦然。
在股市上，明智的交易者大体上也会这样去做。他首要的任务是研究和分析总体经济政治条件——这样便将他自己置于一个可以感知未来的位置，从而准确地判断预期的净收入（也就是最后市场上的股票价格）将会上涨还是下跌。如果他得出了否定的答案，那么他会决定当前还不是买进的时机。从逻辑上说，如果股市不适合买进，那么就应该适合卖出。“继续持股”意味着犹豫不决——而“犹豫不决”的人就会“赔钱”。因此，他便会将自己手中的股票处理掉。然后，他可能会更进一步地判断到，如果股市正处于“卖出期”，那么其中就应该包括“卖空”交易，也就是“提前买进”。
基础图表是什么呢？简单说，它就是一种方法，有助于你理解市场在从顶峰到谷底的整个波幅期间的活动范围，你可以通过图表显示对股市进行总体及具体的分析。要想实现这个目标，我们就应将整个股市分割成一些“基本分支”，然后对其进行再分割及细分割，直到把各种分支分成一个个更小的“影响范围”。
将一支股票及平均指数看成是一个整体，然后问问你自己，这一整体的范围、广度及界限分别是怎样的？我们可以回顾一下市场多年来的表现，讨论一下人们在这方面做过的众多研究（这些研究都花费巨大）——但实际上这样做没有必要。经济情况已经发生了变化（事实上，1942～1943年之间出现了很多变化，而1947～50年代与1937～40年代之间也有很大区别）。因此，我们最好不要把问题复杂化。假如我从1859年开始说起（的确应该这样做）——那么我会立即被要求指出1943年与1859年之间的区别。但是，这样做是没有必要的，因为，不用说你也知道这二者之间的巨大悬殊。
一直以来，整个世界发生了巨大而激烈的变化。在当前这个时代，三千万汽车取代了上百万的骡子和马。到了60年代，我们或许就有5百万架飞机取代1千万辆轿车和卡车。现在，从纽约到加州再到欧洲的隔夜航班每天都有，而这段行程在以前可能需要3到6个月的艰苦跋涉，需要越过条件恶劣的荒原和海洋。通过我们这里的收音机，我们能够同步听到柏林、莫斯科或者伦敦发表的演说。一个半世纪以前，如果某个国王派出使团，他要等上一年或者更久才能得到答复（“冷却期”也在考虑之中）。现在，只要通过无线电的传播，这一任务在几个小时之内就可完成。墨索里尼在7月25日星期日那天提请辞职，丘吉尔首相在7月27日星期二做出了“答复”，罗斯福总统在7月28日星期三发表了最终意见。
事实证明，即使是我们目前战争与1914～1918年战争之间的比较都是有误导性的。1914年，随着战事的爆发，股市急剧下跌。1939年9月，当欧洲冲突成为事实时，股市却大幅攀升。自从上次战争之后，在经济、电力、机械、政治及金融方面的产业发展，对于1943年所产生的不同结果具有很大的影响。
基于上述原因，我们应选取更近的一段时间作为观察对象。简而言之，我们就从1929年开始谈起。
1929年时，道琼斯平均指数处于其顶峰386点。1932年，道琼斯指数跌至其40.6最低点。这样看来，我们已经给出了两个起始基点。无论先前其他时期的情况如何，我们将“围绕”平均指数在这段时期的表现进行分析——最高收盘386点，最低40.6点。令我们印象深刻的就是，在这一段时期，平均指数并没有跌回至0点——而在我们经济大萧条期间，该指数的最小值还依然能保持在40.6点——而其在经济大增长期间的最高值却只有368点。
据此，我们可以得出这样的推论，如果你某天清早起床发现，你可以在40点的指数上“买进”，你会认为这是个“便宜股”，而且这样的想法是完全合乎情理的。如果一连11年都是这个价格水平，那么显然40点的指数是一笔好买卖，于是你“在这一指数上买进”（或者说你只花了一美元就买了台收音机）。
同样，如果里普·万·温克尔(美国作家欧文W.Irving所写一篇故事名及其主人公)从胡佛政权时代的小睡中醒来——发现平均指数已经涨到386点（假设美元或黄金（作为购买媒介）的货币价值没有发生明显变化），那么他肯定会“在这一指数上卖出”（或者说以110美元的价格卖了台收音机）。
虽然上面提到了美元及黄金的价值，但我并不想阐述这个主题，我只是想提醒你注意这样一个事实：如果美元相对于其当前的价值下跌了15%，那么就会引发完全不同的一种情况。在德国发生的类似现象就是这方面最好的例子。在1923年德国的通货膨胀期间，买一套衣服就要花上1万马克。显然，你不会以德国马克贬值近乎0之前的定价“在德国指数上买进”。
在股市交易中，我们必须将这些“相关的”因素考虑在内。黄金、租金、利率、货币、白银、工资及生活消费的“相关”价值都是相互关联的——不过，我可不想把我们现在的主题搞得更复杂。然而，我还是有必要提及下列可能出现的情况。作为当前战争的后果，我们手中持有大量原来属于英国人的美国证券，他们为了支付战争物资，便将这些证券拿到这里来出售（这发生在我国通过租借法案、决定向英国提供战略物资之前）。由于英国当时已经耗尽了其黄金储备，所以很可能寄希望于“金本位”的彻底废除，因为这对该国来说是有利的。实际上，英国或许可以重新创立一个“本位”以取代金本位，这基于其国家财富（包括殖民地财富）的价值，如地产、工厂、住宅等。
流入我国的黄金来自于数十亿人对于机器等供应物资的支付，我们历经了千辛万苦才这些黄金存放到福特-诺克斯（FortKnox）储备中，如果其他国家也遵从“金本位”的废除，那么我们的黄金就会贬值到毫无用处、甚至贬值到只能充当装饰品的程度——如果仅仅是为了充当装饰品，那么黄铜是“更便宜”的选择。
我国的美元纸币是基于“黄金储备”的，美元与黄金之间的兑换率将经历一次猛烈的下跌，这会使证券价格不成比例地上涨至1929年的水平。还有一种可能，当我们的战争债券“成熟”之时——一次通货膨胀的兴起将有利于2500亿美元预计借款的清偿，其中包括价值1000或1500美元的货物。此时，股票价格将进一步攀升，可能会涨到386点的两倍。
虽然这些可能性不可小视，我们还是应当把这个重要问题留给摩根索（Morgenthau美国富兰克林·罗斯福总统时期的财政部长）去解决。为了实现我们当前的目标，我们还是假设美元的价格相对稳定（你会由此而认识到，美元的价格在过去几年里的确发生过变化，并且还对我们的经济产生了影响。股票价格在1943年有了很大增长，主要是因为日用品和食品的价格有所上涨。食品价格的上涨意味着美元买进价格的降低，不过现在已有太多“高级复杂的筹资技术”了）。