可以说，卖掉卓越网这个决定，也是雷军企业生涯里的一次飞跃——这个颇为无奈的举动，却给雷军带来了做天使投资的第一桶金，促使他三年后从一名打工董事长，变成一位天使投资人。
天使投资人：瞄准移动互联网风向
雷军离开金山时，与金山有竞业禁止协议，金山所有的业务他都不能涉及。这个时候雷军觉得迷茫了：他懂的、熟悉的不能干，别的又不懂，不知道自己能干什么。“每天早上起来不知道干什么，半夜如果醒了觉得很茫然”，有时候他会和朋友倾诉，“提前感受到了退休老干部的凄凉”。
经过很长时间的思索，雷军将他一直以来“不炒股，不投资，认认真真地做好软件”的原则暂时放到一边，渐渐走上了天使投资的道路。这看似一个偶然的决定，却也是他一路走来的必然选择。其中的一个原因是，卖掉卓越网使雷军有了大笔的闲置资金，这给了他一个可以去做那些未竟的事业的机会。
也许还有另外一个不容忽视的原因，在金山最为困难的时候，联想创始人柳传志投资金山，曾在雷军的内心引起很大的震动。这件事情也一直让他心怀感激，他深刻地感受到，有时候创业者只需要那么一点点钱，如果此时有人为他投资，就能够帮他将一个梦想变成现实。在某种程度上雷军有效仿柳传志的味道，所以，做天使投资，孵化其他人的创业梦想，也是雷军回报社会的一种方式。
起源于20世纪初的美国天使投资，到了20世纪末才在中国境内出现。由于国内没有相关的法律和制度保障，天使投资风险特别高。雷军刚开始做天使投资的时候，天使投资在国内还是一个新的名词，没有那么多的知名人士戴着天使的光环到处演讲传播他们的理念，这个领域内还没有形成有中国特色的天使投资群体。
法律规范的缺失使得天使投资人在中国面临着巨大的风险。在美国，相关的法律制度已经非常完善，投资人和创业者都受到法律的保护，合作非常轻松，但中国却只有《投创企业管理办法》一个基本的铺垫。这条路走起来异常困难，天使投资的成功率在国内不足10%。
雷军就是在这样的情况下走上天使投资的道路。和众多早期的天使投资人一样，他对天使投资的高风险也十分忌讳。尽管雷军做天使投资的初衷是回报社会，支持科技创新，但是在天使投资还没有走上正轨的环境下，天使投资人所面临的高风险使天使投资具有了更明显的赌博色彩和一种碰运气的感觉。
但是，此时的雷军已经总结出“创业要站在风口上”的商业智慧。当意识到移动互联网将要席卷而来，他开始关注移动互联网企业。用他自己的话说就是，“拎着一麻袋现金看谁在做移动互联网，第一名不干找第二名，第二名不干找第三名”，试图凭借自己的金钱和经验，创造出几家伟大的企业。
于是，在雷军的投资名单上，很快就有了一些闪亮的名字：互联网快时尚服装品牌凡客诚品、网上鞋城乐淘、奢侈品购物网站尚品网、移动浏览器UCweb、电子支付运营商拉卡拉、多玩网、语音聊天软件YY（多玩旗下产品）以及休闲游戏7K7K、网络安全厂商金山网络、移动社区乐讯等20多家公司。
雷军有着别人很少具备的前瞻性，他的目光十分敏锐。离开金山后，他就已经感觉移动互联网会是下一个风向。看准了这个风向，雷军向一个只有十几个人的小公司注入了一股资金，使这家当时连房租都交不起的小公司起死回生。这就是雷军投资的第一个项目UCweb，它来源于You Can Web的缩写，意思是“你能够随时随地访问互联网”。
在投资UCweb时，这家小公司甚至连车票都买不起，眼看着就要倒闭了。但雷军却说：“这家公司今后的估值一定会远远超过你们的想象！”就连他的朋友李学凌都惊讶不已。2012年的时候，UCweb的估值已经是3亿美元，成了腾讯进入移动互联网领域的头号敌人。
雷军后来投资电商，是受到过Google的启发的，Google之前也尝试过类似的方式，Nexus One（谷歌公司2010年推出的一部3G智能手机）就是通过互联网销售，但最终失败了。而这个时候，之前做卓越网的经验帮了雷军的忙。他渐渐地发现，之前的电子商务是在做概念、做未来，而现在是要做生意。
雷军对这个领域非常看好，于是陆陆续续地投资了拉卡拉、乐淘和凡客诚品。慢慢地，雷军看到了自己几年前的设想正在一点点地变成现实：无论是用户，还是支付、配送各个领域和各个环节，电子商务到今天已经非常成熟。
在投资社交方面，最具有代表性的要数李学凌的多玩。在创立之初，雷军投入了100万美元，并给了李学凌不少的引导。2008年左右，多玩网已经实现盈利，并且陆陆续续地获得了三四轮融资，蓬勃发展。多玩是一块令雷军兴奋的资产。
有人笑称：腾讯是中国最大的网络游戏厂家，你去腾讯玩游戏，玩家用的全是多玩旗下的歪歪语音。目前，歪歪同时在线人数达到数千万人，腾讯QQ2013年宣布同时在线人数超过1亿人，在PC（个人计算机）即时通讯领域，歪歪是唯一与腾讯叫板的产品。
新东方原“三驾马车”之一、真格基金的董事长徐小平这样评价雷军：“我最欣赏的天使投资人是雷军，他喜欢以创业的方式来做投资，有时脑袋中有个点子，就开始和朋友一起探讨，然后找投资，一步步把公司创立起来。”在雷军投资的公司中，有10多家是从零开始，甚至有的企业名字都是他起的。
其实，雷军投资的项目并不都向外界公布，很多初创期的项目很少为人所知，而当它们获得第二三轮融资时，人们才发现，原来雷军又多了个董事长头衔。而对于“董事长专业户”的称谓，雷军自己不愿意承认，他说“是捧杀，是竞争对手的造谣”。
但毫无疑问的是，雷军已经在当今中国互联网的商业版图上，不再是“只闻楼板响，不见人下楼”了。他现在的一举一动不仅是商业伙伴和竞争对手关注的焦点，也是公众关注的焦点。从万籁俱寂到舞台中央的喧嚣，这也许是雷军的宿命。
作为天使投资人，雷军一直认为只要跟移动互联网相关的，都有可能成功。因此，雷军整体的投资布局主要有“三个方向”和“五条线”。三个方向是移动互联网、电子商务和社交平台，五条线分别是：
第一条是宣传线：投资专注移动互联网报道的**网，以及线下的社交会议组织长城会，即全球移动互联网大会GMIC的主办方。
第二条是电子商务线：凡客诚品、乐淘、尚品网。第三条是移动入口线：移动互联网入口UCweb、线下支付入口拉卡拉、语音入口YY、瓦力语聊、iSpeak、多看阅读。第四条是社区线：旅人网、好大夫在线、多玩网、乐讯网。第五条是软件线：金山、可牛、喜讯无线。雷军的投资原则无不表现出他对移动互联网“卡位”的诉求，其布局的完整性和系统性上与同行相比，都更技高一筹。到小米科技创办时，雷军已经是17家初创型企业的天使投资人。这些企业沿着移动互联网、电子商务和社交三条线整齐分布。
而且在雷军投资的公司中，很多估值都远远超过金山。2010年年初，有媒体估值这些公司总资产为16亿美元，2012年4月，这些资产至少翻了10倍，达到150亿~200亿美元。雷军投资的公司长势喜人，在向来喜欢论资排辈的中国互联网领域，他又有了一席之地，《硅谷之火》重燃的时机似乎已经到来。
但事实上，雷军并不是一个职业化的天使投资人，他无法放弃一颗企业家的心，他的投资和创业都是为了追逐自己的梦想：像自己的偶像乔布斯那样，打造出世界一流的公司。因此，天使投资并不是雷军理想的事业，他更喜欢投资自己，做自己想做的事。
因此，作为天使投资人很成功，尽管“雷军系”的许多公司都做得风生水起，很快成为行业翘楚。但对雷军而言，这样的成就还远远不够，有很多公司并不是他亲自创办和管理的，它们只是雷军商业眼光的尝试，承载不了他内心的志向和抱负。带着内心从未熄灭的梦想之火，尽管雷军创造了天使投资的神话，但是他仍然觉得意犹未尽。
可能正是基于这样的想法，小米手机的设想在雷军的心里悄然酝酿，并随着移动互联网浪潮的到来应运而生。这一次，雷军要做的是走在移动浪潮的最前端，牢牢抓住浪潮之巅的那朵最闪耀的浪花……