你要做的也不过是像选择购买日用品一样用心地选购股票。
——彼得·林奇
在华尔街，从20世纪70年代末期至80年代中期，也就是彼得·林奇刚刚担任麦哲伦基金公司的总经理的最初几年，在美国股市中赚了大钱的投资者比比皆是，但也有许多人赔得倾家荡产。作为麦哲伦基金公司的总经理，彼得·林奇依靠自己的投资智慧和实干精神使公司始终站在华尔街的最前沿。随着公司的业绩越来越好，许多人都想知道他是怎样对股票市场进行预测的，因为他们坚信，只有对市场能够做出精确预测的人，才有可能在股市中赚大钱。然而，令他们失望的是，彼得·林奇从来不相信谁能对股市作出准确的预测。
那时，彼得·林奇对人们在购买肥皂、枕头、灯泡和卫生纸时仔细查看枕头上的商标，精明地比较肥皂价格，费心地计较灯泡的瓦数，耐心地比较卫生纸的厚度和吸水性能，而在购买股票时却显得异常的粗心感到困惑无比。人们往往根据一些道听途说的消息购买某种股票，而不进行丝毫的调查研究，这种信息常常是靠不住的。虽然有些人不做调查照样在股票生意上赚钱，但这种投资就像“打出牌来不看牌”一样，是在冒不必要的风险。
其实调查研究一点儿也不难，也没有什么神秘之处。许多人都懂得这一点，可他们却很少能细致而有恒心地将调查研究做到底。
在这种情况下，彼得·林奇提出了著名的“鸡尾酒会”理论，这一理论直到现在仍然具有很高的现实价值。“鸡尾酒会”理论主要是指通过鸡尾酒会上人们讨论话题的转变和态度，可以预测未来股票市场上升或下跌的情况。
在家里举行鸡尾酒会招待客人，这是华尔街上层人物乐此不疲的社交活动。大家都借这个机会进行沟通和交流，许多人总是喜欢在这时探听和散布所谓的内幕消息。鸡尾酒会是社交，其实更是股票市场搏杀的延续。
彼得·林奇悟出了所谓的“鸡尾酒会”理论，这个理论十分奇特却又非常有分寸。
当股票市场一度看跌，而同时又无预期其会看涨时，纵使股市有上升，人们也不愿谈论股票问题。彼得·林奇把叫这一时期称为鸡尾酒会理论的第一阶段。
在这一阶段，如果有人慢慢地走过来，问彼得·林奇从事何种职业，当彼得·林奇回答从事共同基金的管理工作时，
来人会客气地点一下头，然后扭头离去。如果他没有走，他也会迅速地转移话题，讲凯尔特人玩的游戏，或是即将到来的大选，或者干脆就说天气如何如何，总之扯些闲话。过一会儿，他则会转到一个牙科医生那里说说牙床充血什么的。当人们宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的问题，也不愿意与一位基金经理谈论股市的时候，在彼得·林奇看来，股市极有可能出现转机了。
到了第二阶段，当股市已经开始反弹上涨15%的时候，几乎没有人注意。在彼得·林奇与搭讪者说明自己的职业后，他可能和彼得·林奇交谈得长一会儿，聊一点股票风险等。这个时期人们仍不太愿意谈论股票。但是彼得·林奇依然会告诉大家去买点基金，但客人只会在去和牙医谈话之前，在彼得·林奇的身边多逗留一点时间，只是为了和他谈论一下股市有多大风险。这时人们谈得更多的依然是治疗牙斑而不是股市。
彼得·林奇认为，当人们都来询问基金经理买哪只股票好时，股市应该已经到达这一阶段的最高点。
到了第三阶段，股市已上涨了30％，当人们在得知彼得·林奇是基金经理时，纷纷围过来询问该买哪一只股票，哪只股票能赚钱，股市走势将会如何，而这时再没有人关心明星绯闻或者牙齿。整个晚会人们都围着彼得·林奇转。不断有喜形于色的人拉彼得·林奇到一边，向彼得·林奇询问该买什么股票，就连那位牙医也向彼得·林奇提出了同类问题，参加酒会的人在某种股票上都投了钱，他们都兴致勃勃地议论着股市上已经出现的种种情况。
在第四阶段，人们又围在彼得·林奇身边，这次是他们建议彼得·林奇应该买什么股票，并向彼得·林奇推荐几只股票。随后几天，彼得·林奇在报纸上按图索骥，发现他们所推荐的股票自己涨过了。这时，邻居也会向彼得·林奇建议买什么股票，而彼得·林奇也有意听从时，正是股市已达到峰巅之时，下跌就要来临，他们向彼得·林奇提供的就是这种信号，这相当的准确。
彼得·林奇的这种“鸡尾酒会”理论，听来令人难以置信，但又确实很有道理。与此巧合的是，早在1929年，石油大亨洛克菲勒就曾经得益于以上理念。当时洛克菲勒在街上遇到一个擦皮鞋的小孩子，小孩边给他擦皮鞋边对他说：“先生，您最近买股票了没有，我给您推荐一只股票，肯定涨得好……”洛克菲勒听了心中一惊，一个擦皮鞋的孩子都开始给别人推荐起股票来，看来离股市大跌已经不远了。回到公司，洛克菲勒立刻下令将所有股票清仓，一只不留。果然，两个月之后就迎来了华尔街股市崩盘，很多人在一夜之间倾家荡产，而洛克菲勒却安然度过了这场风暴。
传统的牛市和熊市也可以各自分为三个不同时期。牛市第一阶段与熊市第三阶段的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有股票。在这个阶段，深思熟虑的投资者则预期市场情况可能即将发生变化，认为这是黎明前的黑暗，并且开始逐步择优入市。市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是新的投资者开始入市，整个市场交易开始活跃。这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。
在牛市第二阶段，情况已经明显好转，但熊市的惨跌给投资者带来的心理阴影不能短时间消除，即使这个时候股票上涨了，大家仍然不敢放开手脚去做，短线操作的人比较多。这种心理也使市场行情有所好转，但是仍然维持在一个僵持的局面。不过令人欣慰的是股票市场的基本状况不错，稳中有升，中间可能出现的调整也是暂时和小幅度的。上次熊市造成的心理打击会严重影响这个阶段行情的表现。
进入牛市第三阶段，这个时候随着投资者信心的恢复和市场的稳步上升，成交量已经有了明显的上升，更多的投资者进入了股票市场，每次调整都会带来更多的资金入场。这个阶段市场充满乐观气氛，电视台、报纸、广播以及营业部都在大肆宣传牛市的到来，而且有关公司利好（比如利润增加、重组、收购等）的新闻也不断传出，上市公司通过各种渠道圈入好的项目，并向投资者承诺美好的未来。在这一阶段的末期，全民炒股热浪席卷社会不同层次、不同年龄以及不同地域的人们，而当这种情况达到某个临界点时，市场就会出现转折。
熊市则正好相反，一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的1／3~1／2。
彼得·林奇在向人们介绍了“鸡尾酒会”理论之后，又告诫人们对此的态度应当是各取所需，同时也不要相信或生搬硬套这一理论来押宝。
彼得·林奇对于股市总结的理论是一种需要悟性、不易掌握，也难以被人借用，甚至无法将它看成是理论的理论。