巴菲特认为，购买被市场忽视的股票往往能够获利。他特别擅长寻找价值被低估的股票，持有或者参与经营，然后等待股票价值上升。
巴菲特认为，人虽然不能预测股市波动，但却能够很直观地看出股票价格的高低。投资人可以从一堆低价股当中挖掘，或从大盘在高点时所忽略的股票中找出价值被低估的股票。价值被低估的企业成为“特别情况”类股的时候，也是股价到最低点，并且风险性很大的时候，企业的股价所以下挫至低价位，通常和公司营运或财务陷入危机有很大的关系。但此时，股价往往远低于该公司的资产价值。因此，虽然经营状况比较糟糕，仍不失为较好的投资目标。
1956年，制造农用设备的丹普斯特·米尔制造公司的账面价值高达每股72美元，而巴菲特买进这只股票的价格只有18美元。显而易见，巴菲特觉得投资这样的股票没有任何风险。而这种投资方法，正是巴菲特一贯使用的价值投资法。
巴菲特合伙公司的一位股东在解释这项投资时说，所有针对这家农用设备制造商的收购行为，都是按照以下原则进行的：先按照其账面价值的1／4收购；再清算账面价值的实际剩余部分，用于其他投资；最后把核心业务纳入母公司。1956年后的5年时间里，巴菲特不断买进这家公司的股票，直至收购这家公司。由于这家公司是该市最大的企业，该市为巴菲特收购这家公司股权提供不少的便利。这使得巴菲特合伙公司的净资产就从初建时的10万美元迅速增长到2 600万美元。
1962年，巴菲特收购了伯克希尔公司，当时伯克希尔公司每股价值为16美元，而买进这家公司股票的价格却为7.6美元，这同样符合他买进被低估的股票的观点。巴菲特从中获益颇多。
所以，巴菲特经常自豪地告诉别人：“我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格买到更多的股票。”他觉得当股价跌到“非常有吸引力”时，精心挑选出被“市场先生”看扁了的股票买入，剩下的事情就只是等待价格上涨获得收益了。