书城传记彼得·林奇传
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第45章 股市中的信息分析(2)

股市信息是投资者了解与分析股市行情的基础,它是股票价格不断变动的源泉,也是投资者进行投资决策的重要依据的。证券交易所对上市公司的信息有责任本着公开、公平、公正的原则,予以公开发布,为广大投资者提供一个良好的投资环境。一般情况下,交易所集中的交易信息是通过电脑联机网络传送到证券商营业部的,证券商营业部在接到信息后,就能够完整了解股市信息。然而,证券交易站公布的信息并不足以成为投资者投资股票获得利益的依据。怎样有效地采集股市信息,并界定信息的有效性以及来源范围,将是投资者进行股票投资的头等大事。交易所信息系统主要显示以下重要信息。

第一,交易所公布的信息。

首先投资者应该关注的是行情信息。行情信息又分为以下几个方面:

1昨收盘。指上一个交易日某一股票的收盘价格。证券交易所所揭示的昨收盘是上一个交易日中最后一笔交易(包含最后一笔交易)前一分钟全部交易按成交量加权平均价。昨收盘对于新发行的股票来说指的是发行价。

2开盘价。是指当天交易的第一笔成交价格。

3最高价。是指股市中所有成交价中最高的价格。

4最新价。是指当天最新一笔成交价格。

5最低价。相对于最高价,指的是交易所中当天交易价中的最低价。

6涨、跌是指以当前的成交价格与上一交易日的收盘价格相比较而得到的结果,当前成交价格比上一交易日的收盘价格高则为涨,反之则为跌。涨跌有绝对数量(涨跌有多少元)与相对幅度(涨跌百分比)两种不同的表达方式。

7成交量是指证券交易所某一股票当前的成交量,计算成交量的单位有两种:一是以股数为单位计算;另一种是以金额为单位计算。除此之外,成交量也会用现手和总手来表示。现手是指,在当前交易成交价格下,该股票成交,每100股为一手;总手是指某一交易日从开市到当前该股票的累计成交量。

其次是关注行情分析信息。投资者在证券交易所信息系统中,能得到很多有关股市行情分析方面的信息帮助。这方面的信息主要有股票涨跌幅度的排名、成交量排名、成交金额排名、换手率排名、振幅排名,此外,还有大量丰富的个股和大盘技术分析指标,如移动平均线、K线图分析等。这些信息都能够帮助投资者分析股市行情。

第二,其他信息。当然,在证券交易所的交易信息系统中,还能够方便及时地得到许多相关的信息,比如,当日重要的新闻、上市公司当日信息以及交易所发布的有关信息。这些信息还能够通过其他渠道获得:

通过阅读证券协会刊物上的相关内容,投资者可以及时关注世界经济和国内经济形势的发展变化,了解突发事件的起因、发展及其引起的影响;也可以使投资者及时掌握国家重大经济政策以及其出台的原因、时间与可能产生的后果;有时候也可了解上市公司的经营状况及其相关的问题。如果投资者工作非常忙,时间不允许每天阅读大量的资料,那么,投资者可以利用休息时间听一听广播、看一看电视中的相关经济节目,将值得进一步研究的信息记录下来,再去查阅有关杂志、报刊。

收集上市公司的招股说明书、上市公告书、各种年报、财务报表及利润表等。只有把上市公司各期的有关资料收集齐全,才能够正确分析上市公司的历史和现在,并据此推断出其股票未来的走势。

彼得·林奇每年要走访30多家公司,并根据走访记录的情况与自己的分析进行投资决策,通过到上市公司所在地进行现场调查,使彼得·林奇获得了许多有效的信息,并捕捉到了许多大牛股。彼得·林奇不管是从哪里得来的信息,如果他认为是有价值的,那么对信息内容的求证是必不可少的一个环节。即使当时没有来得及进行调查研究而买了股票,那么事后也要补上这项工作,事后调查研究的结果如果证明买入是错误的,那他就立即不再持有这只股票。许多投资者常常不知道自己为什么买股票,没有充分地了解企业的基本情况就去买了股票,在这种情况下,十有八九会赔钱。

投资者应该根据股市分析的需要,不间断地搜集各种相关的信息,并将其分类整理,以备决策的时候使用。搜集信息的目的是对股价的变动趋势进行分析与预测。在股票市场上挂牌的股票有很多,投资者不可能也没有必要对每只股票进行分析与预测,可以把自己感兴趣的股票挑选出来,然后有重点和有针对性地进行分析。一般来说,投资者应该把注意力放在那些有发展前途、经营状况比较好的公司的股票,那些已经处于破产状态或者即将破产企业的股票是不必关注的。

总的来说,只有掌握了影响股市变动的信息,才能够通过分析这些信息了解股市变动的规律,而股市变动规律是投资者进行投资、交易的主要依据。

三、投资者如何应对股市中的各种信息

股市上的许多消息都会对股价的走势产生大的影响,分析股票中的这些信息显得极其重要。

股市上的各种消息会对股价产生比较大的影响,但有时候市场“利好”消息传来,股市行情并没有因此上涨;有时坏消息不断,股价仍没有下降迹象。这种情况应该引起投资者的重视,它表明市场“看好”或“看淡”这种股票的气氛非常浓,并不会为一两个好消息或者坏消息而有所改变。但即使这样,投资者仍然要重视并仔细分析股市上的各种消息,不要失去各种盈利的机会。

股市上经常流传着各种各样真假难辨的消息。这些消息既有对某些领导人包括上市公司董事长或者总经理非正式的探访及对话,也有对还没有出台的法规条文的透露,还有对经济形势的个人意见等等。这些消息大多见于一些报刊杂志或者电话传媒。传闻模棱两可,似是而非,投资者一定要依靠自己的头脑去分析,否则将会给你带来非常惨重的损失。

由此可见,投资者应该胆大心细,密切关注市场中的各种消息,若是不能正确分辨,切忌盲目跟进。

四、上市公司公开披露的信息分析

投资者应该了解上市公司年度报告所包括的基本内容,一般包括公司简况、主要财务数据与财务指标、股本变化及股本结构情况、公司业务回顾、重要事项、子公司与关联企业、财务报告及其他事项等几项内容。这几项内容经过认真研读,投资者或多或少都能够从中获取较有价值的信息。

在公司简况中,投资者可以了解到公司的地址、对外信息披露人员。如有必要,股东可以打电话或者亲自造访上市公司,详细了解公司的经营运作情况或核实一些关于公司的传言,这是股东的权力。按照规定,公司的信息披露人员(通常是董事会秘书)有义务接待并详细解答。

主要财务数据和财务指标通常是投资者最为关注的一部分内容。主营业务收入、总资产、净利润、股东权益、每股净资产、每股收益、净资产收益率与股东权益比率等八项内容,这些数据能够使投资者对公司一年来的经营状况一目了然。在这些指标中的每股收益指标已经成为越来越多投资者衡量公司业绩的一个特别重要的标准。但是,判断一家公司是不是具有投资价值,不应该仅看每股收益的绝对指标,应对收益率、收益构成等因素综合起来进行评判,因为前者反映了公司的过去,而后者则反映了公司盈利的结构与发展趋势。

在公司业务回顾中,投资者能够进一步了解上市公司过去一年来主营业务的情况,以及其他业务对利润的贡献情况。经营结果和计划有差异的,公司一般会有一个比较详细的说明。由于各方面的原因,很多上市公司存在着报喜不报忧的情况,对来历不明的利润不作详细说明甚至一笔带过,不少亏损企业仅分析客观原因而不找主观原因等等。

应该说,上市公司的股本变化与股本结构情况提示了公司一年来的股本变化情况。在公司流行送转股的情况下,投资者非常有必要牢牢掌握全面摊薄这一概念。即公司的盈利增长和股本扩张能不能保持同步。尤其是公司在公布年度报表时推出的分配预案中如有较大比例送配股的消息,投资者应该自己测算一下盈利被稀释的程度以及目前价位的合理程度,然后再决定买卖策略。