你得了解你拥有的股票和你为什么拥有它。
——彼得·林奇《战胜华尔街》
在彼得·林奇经营的1500多种证券中，他每天大约都要卖掉5000万美元的股票，又买进5000万美元的股票。当发现有的公司股票超过应有的价值时，即使是稍稍超过，彼得·林奇也立刻卖掉；当发现有的公司股票低于应有的市价时，他就马上购进。他最终的投资成绩也是有目共睹的。这么频繁的买卖对于许多基金经理来说也许并不是那么陌生，但是做到这么好的成绩并最终被人称为“第一理财家”的却是少数。那么彼得·林奇究竟有什么买入和卖出的秘诀呢？
第一，在每次买入股票前做大量的准备工作。与很多投资者只凭自己的感觉或者小道消息不同，彼得·林奇买入股票前会做大量的研究调查、重点关注、买入时机以及做出决策等准备工作。在大量的股票中进行不断地筛选和仔细分析后，再从备选的10只股票里选出1只。因为他认为，买入股票的过程正如在沙里淘金一样，需要做大量的淘洗，10次中能够有1次收获，100次就会有10次收获。这就是彼得·林奇的10∶1法则。
第二，多关注那种看起来“死气沉沉”的股票。这些公司很少被人关注，是股票市场的一个死角，其股票价格走势一般相当疲软。但在彼得·林奇看来，它们有的很具发展潜力，在别人关注以前进行有选择地介入，就可能获得不菲的收益。
比如当一家面临破产的公司有新产品或者营业额好于上一年，或者某项政策对企业有利时，购买这家公司的股票就是不错的选择。因为像这样有潜质的公司一开始的时候，往往并没有得到大资金关注，升值的可能性是很大的。当然，彼得·林奇眼里的这些“死气沉沉”的股票并不是指业绩不好的公司，而是有可能是别人都没有发现的，即便有人发现也可能并没有把主要资金投放在那里，也可能是有机构正打算投资，但还未采取行动。总之，选择股票并不是只买好的，而是买一批能从中得到受益的股票。
第三，彼得·林奇最喜欢投资快速增长型公司。在他看来，年增长率保持在20％~25％的小型公司更有成长潜力。它们可以制定灵活的经营策略，当新产品或经营模式得到市场的认同，技术得到进一步提升，或者市场规模得到进一步扩张的时候，小企业的规模将得到飞速的扩张，企业的市场价值也将成几倍甚至几十倍地提升，大量能够在几年内上涨10倍以上的股票就藏在里面。投资者经过仔细的分析研究后，选中其中的一两只股票，就可以实现个人的投资愿望了。
彼得·林奇认为，在投资组合中只要有一两家收益率极高的中小型公司，即使其他股票赔本也不会对整体组合带来太大冲击。而大公司虽然在行业内处于领先地位，但是其净利润的增长比较有限，其总价值提升的潜力就会很小。因此，他建议如果其他条件相当，你最好买小公司的股票。但在实际交易中要注意资产组合的灵活性和多元化，以投资组合来分散投资风险。
第四，在投资行业选择上，彼得·林奇认为没有必要偏重某些行业，而忽视另一些行业。各类行业中的各类股票都可以有所涉及，关键是要根据自己的投资背景、教育程度、心理素质、自己对市场的分析能力、家庭财产等具体情况，选择自己所熟悉的能够把握的一个或几个方面进行投资，以降低风险，而临时的冲动性抉择的买入和卖出都是投资者的禁忌。
第五，大型购物中心或者超市是发掘好股票的金矿。在彼得·林奇看来，一些像雷米特、盖普、沃尔玛等各有特色的零售企业因适应了美国后工业时代的生活潮流而夺得了市场先机。在购物中心观察它们的产品与消费者的情绪，是寻找这些企业最好的途径。消费者不仅对公司新产品的接触是最直接的，而且对公司服务的感受也是最直接的，这样最终使消费者对企业的认识和感知也是最直接的。
彼得·林奇的女儿们喜欢的“碧加”饮料和美体小铺都是这样被彼得·林奇抓住的投资机会。在发现美体小铺后，他对其销售额、股东情况以及经营模式、扩展计划、资产负债等方面做了大量的调查。最终他发现美体小铺很有潜力，于是决定购买其股票。后来该股票果然大涨。
第六，对不同股票实行不同的卖出策略。尽管彼得·林奇对股票进行频繁的买入和卖出，但在卖出股票时非常注重公司实质性的判断，对各类股票均有不同的卖出策略。如长期持有后再卖出、公司出问题情况下再卖出以及股票价格太高的情况下卖出，针对不同类型的公司选择不同的卖出时机。
第七，尽管彼得·林奇曾经一再告戒投资者，股价下跌时千万不要轻易卖出持股，但是他又指出有两种情况需要卖出。一种是当公司经营状况出现实质性问题，会给公司股票带来极大的风险以及开始的买入判断和后续收益的预期都产生了较大的差异时，这时应该果断地卖出，以避免风险，减少损失。这一卖出理论的立足点就是市盈率估值。彼得·林奇曾持有的新英格兰银行的股票，后来该银行出现问题，彼得·林奇在股价掉了一半时将其出手，最后该股跌幅达90％。另一种情况，当企业的成长率达到30％时，该股票的市盈率也不应该超过30倍，一旦超过就可以考虑卖出。这一卖出理论是很有实用价值的。举例来说，假如某公司的股票价格为10元，每股收益为05元，市盈率就是20倍。假设此公司第二年的增长速度为50％，那么按照20倍市盈率计算，股票的价格应为15元。按照上述理论，股票价格上涨低于15元，就没必要卖出，但如果超出15元，就应卖出。
第八，当投资者在买入股票被套后，在是卖还是留的选择上，彼得·林奇建议做以下分析：看看造成的套牢的原因是由于投机性买入还是投资性买入。如果是从投资价值角度出发选股，投资者不必在意股价一时的涨跌起伏；如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断地止损，否则就不要参与追涨；大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多时要考虑止损；如果仓位过重而被套的，要适当止损一部分股票，这样一方面可以规避风险，另一方面可以稳定心态。分析这次炒作是否属于短线操作，做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。分析自己的投资风格，看看自己是激进型投资者还是稳健型投资者。如果大盘和个股的后市下跌空间大，要坚决止损，尤其是一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。
彼得·林奇能够准确把握买入和卖出在一定程度上归功于他拥有一颗平常心。这对于在股市上贪欲过重的投资者也是很好的借鉴。
彼得·林奇凭借这些投资技巧，在投资世界中，犹如在一场海上马拉松比赛中的船长，根据海洋风向不断地改变着投资这只大船的航向以利用风向的变化，在频繁的买入卖出中如鱼得水，轻松地成为华尔街投资领域的“第一理财家”。