在同整个市场比较之后，你也可以把它同该股票所在的部门或行业作一下比较。技术类股票属于快速成长的热门股，它们的市盈率较高。一些周期性行业或老牌公司的市盈率比较低。当它们根本不算便宜时，却有可能显得很便宜。如果某种股票相对于其所在行业或部门来说市盈率较低，那它还是有利可图的。
市盈率随时间的推移而变化，因此人们常常关注它们每年是如何变化的。投资者会把整个市场的市盈率作为判断股票价格高低的依据。有些人可能会说，在通货膨胀低、利率适中的时期，标准普尔500指数市盈率通常会保持在20倍左右的低水平，但当低于这个水平的时候，就会有人冲进市场、购买股票。这里必须确保所使用的收益数据前后完全一致。除少数几个专业性数据库之外，没有哪一个数据库会保留那些过时的预测值（这可能使预测者们感到难堪）。首先，过去的市盈率和收益都是实际收益而不是某个人的乐观预测值。其次，过去的数值几乎都是确定的报告收益而当年的数值可能是营业收益。这两个常见的错误会使当前或近期的预期市盈率低于它的实际值，从而使股票表面上看起来更吸引人。
收益增长
今天的收益很好，明天的收益更好。事实上，某一股票的价值增长主要基于它的期望值而非它的当前收益。如果你想在股票上获利，对待收益增长时应注意两个问题：第一，该收益的预测增长值同其他公司相比如何？第二，收益增长是否在股票价格上有所反映？
最好的对比指标可能不是像标准普尔500指数这样的总体市场指数而是你所关注的那种股票所属的行业指数。相对于计算机公司与其竞争对手之间收益增长的比较来说，计算机公司与汽车公司之间收益增长的比较是无关紧要的。因此，首先要比较每股收益的预测增长值和行业指数的预期增长值。
与此同时，还应比较一下同一行业不同公司之间的市盈率。
高收益增长应该意味着高市盈率。假如某一股票具有低市盈率和与之差不多的预期收益增长率。乍看，购买这个股票挺合算，因为你为这一廉价股票支付的价钱低于其他股票。但是你还需要比较一下其他情况，比如考虑股票的最近表现、收益增长的连贯性以及公司的当前规模等等。若能获得有关债券等级方面的信息，那么你还应当考虑它的信誉。热门股票（自然是标准普尔500指数内的股票）有大量的有用信息，也有很多人在研究它。这意味着两种指标的显著差异暗示了潜在利益或更隐蔽的信息，比如像令人失望的收益报告压低了股票价格和市盈率这样的跟踪记录。
标准普尔500指数和众多股票的收益增长预测值可以从因特网上获取。股票经纪人公司、其他金融信息公司以及雅虎等公司网站提供了各种各样的信息。当涉及到预测值时，一般会出现许多警示。因为有三四十位分析师在研究像IBM公司、微软公司、通用电气公司那样的大公司股票，即使其中一位分析师忘了重新估测或持有不同意见，也不会造成什么重大影响。但是当只有三四位分析师研究某一未引起人们广泛注意的股票时，一位分析师的建议就显得举足轻重了。如果你使用的收益估计值来自因特网或“华尔街”，你就应当注意是谁做的估计、什么时候做的估计。然而对许多投资者来说，这是不切实际的，更好的办法是自己获取公司的财务报告进行估计，并把自己的结论和大众的意见进行比较。
如果你发现一种高收益增长率或低市盈率的股票，你应当设法弄明白为什么收益增长强劲而市场对此却熟视无睹。
价格／收益／增长比率
在90年代，随着股票市场的发展，股票价格和市盈率曾攀升到了一个危险的水平。当一些人认为这些水平仍然很危险时，另一些人却在寻找新的方式使高价股看上去更合理。为了做到这一点，他们把市盈率与预期收益增长率进行比较。著名的诚信麦哲伦基金经理彼特·林奇使用了一条古老的经验规则：寻找市盈率低于收益增长率的股票。在90年代市场繁荣之后，这种股票就很难找到了。所以，分析师们开始计算市盈率与预期收益增长率的比值，然后让这些数字逐渐放大。使用传统方法购买股票，价格／收益／增长比率的上限是1.0。现在我们经常听到人们谈论的价格／收益／增长比率是1.5或2.0或者更高。在这个过程中，原来具有严格数值——1.O的价格／收益／增长比率——的经验规则变成了一个可以变化的形式。
如果没有一个绝对数值，至少应该有一个相对数值。你可以通过标准普尔500指数来比较某种股票的价格／收益／增长比率与整个市场的价格／收益／增长比率；或者通过部门指数或行业指数来比较这种股票的价格／收益／增长比率与某一具体行业的价格／收益／增长比率。整个市场的价格／收益／增长比率显示了投资者对当前价格水平和当前大众预期的信心。如果价格／收益／增长比率从1.5降至1.0，这意味着投资者应当谨慎看待高市盈率，应当收敛对收益预测的乐观态度。这对某一部门或行业来说也一样。
如果你关注某一股票，它的价格／收益／增长比率高于它所属行业的价格／收益／增长比率，你就需要找一些理由来支持你所买股票的预期收益增长。收益增长往往体现在价格／收益／增长比率之中。另外，具有高市盈率的股票可能有非常强劲的收益增长势头，它也可能从一堆因价格／收益／增长比率问题而遭人唾弃的股票中脱颖而出。
价格／账面价值比率
我们在讨论标准普尔指数中的股票如何分为成长型股票和价值型股票时，就已经讨论过价格／账面价值比率。除了三因素模型和区分成长型股票与价值型股票的工作之外，这是随时间推移而失去往日辉煌的一个指标。同其他指标一样，价格／账面价值比率也存在一些会计陷阱。有些资料就将账面价值定义为公司的有形资产或实际资产，而其他一些资料关于它的定义还包括商誉这样的无形资产。有形资产或实际资产包括建筑物、工厂、办公设备、存货以及你可以看得见和摸得到的东西。早期的想法是，如果公司破产，这些资产可以出售。即使它们可以按有形资产变卖，人们也从未讨论过账面价值这个问题。近来，其他一些资产已经变得重要起来，其中一个主要资产是商誉。假设“收购公司”（Acquisi—tions，Inc.）收购“合并公司”（Merged Again Corporation）需要支付每股50美元的价格，而“合并公司”仅有每股12美元的账面价值。
两者相差38美元，这里的价差在于商誉。除了商誉之外，会计人员没有其他理由可以解释它们为什么会为每股只值12美元的资产付出50美元的价格，由此可见，商誉成了一项无形资产（似乎只有会计人员才能体会到这一点）。
在大多数的兼并活动中，公司获得的价值远非一些建筑物和存货。公司的真正价值在于企业以及它的信誉和客户关系，所以公司收购活动包括了许多商誉。再加上最近二十年的收购所得则意味着市场上飘浮着大量的商誉和其他无形资产。若你使用错误的账面价值定义，结果将大相径庭。
这些定义的缺陷也暴露了账面价值所存在的主要问题。如果在华尔街占支配地位的那些公司拥有大型工厂，计算账面价值就有了真正的意义。现在，很多公司的价值就依靠于它们的商业信用和客户关系，这意味着账面价值渐渐失去了作用。用股票指数比较同一行业中各家公司的价格／账面价值比率能让你明白，你所关心的股票在资产负债表上值多少钱，在市场上又值多少钱。
如果该行业所有股票的价格／账面价值比率为8：1，那就意味着八分之七的价值是在市场上而不是在资产负债表上。8：1这个比率看起来并不吓人。但如果股票指数的比率是5：1，那么这个8：1的比率就有一点高了。
价格／销售额比率
价格／销售额比率曾在财务分析和股票选择中风靡一时。当它大行其道时，人们都把价格／销售额比率当作是一项伟大的发现来谈论；而在其他时候，没有人理会它。詹姆士·欧·夏格尼斯（James O’shaughnessv）最近大力倡导价格／销售额比率。他研究测试了选择股票所用的各种不同的财务比率，结果发现价格／销售额比率最为有效。
与同一行业和部门的其他公司进行比较是相当重要的，因为销售额的含义会因部门或行业的不同而不同。人们喜欢较低的价格／销售额比率。事实上，价格／销售额比率反映了你为每1美元销售额所支付的价钱，这～点同市盈率相似。销售额的变化范围可以从市场中的一个部门跨越到另一个部门。在卫生保健部门或技术部门当中，价格／销售额比率经常保持在4～5倍。但在其他部门比如日用消费品部门，价格／销售额比率就小于1。你可以像计算价格／收益／增长比率那样计算价格／销售额／增长比率，可是，似乎没有人使用这个方法，也许是因为价格／销售额比率应用不够广泛。
由于某些行业和部门的定义相差悬殊，有时就不去计算价格／销售额比率。在金融部门，银行很少为某一实业公司的营业和税收情况列出可供比较的数字。因此，价格／销售额比率不太容易推广，但它在比较同一行业内不同公司时大有用武之地。
股息收益
曾经有过这么一段时期，每家公司都想被视为有能力支付股息的企业。这样的时代早已一去不复返了，甚至连一些著名的、成熟的蓝筹股公司现在也付不起股息。公司的分红派息和金融分析师使用股息的方式都发生了变化。因此，人们应当密切关注和计算股息和股息收益。股息收益就是用预期年度股息除以价格。预期年度股息指的是公司从现在到年末这一段时间既不增加也不缩减股息时所支付的一切。
公司的经营活动变化很大。股息的降低可能会大大压低公司的股价，人们似乎很少关注股息／每股收益比率即支付比率的长期稳定性。在最近十年左右的时间里，标准普尔500指数的支付比率的确在缓慢下降。这个指数的成份股公司把收益的一小部分支付给股东，大部分则用于公司的再投资。假使这个指数走势良好，公司的决策就是正确的。投资在这些公司上的资金，其收益要高于其他方面的投资。
股息是对股东们的综合奖励。当然，每个人都喜欢收到邮寄过来的股息支票，不愿意支付股息税。公司用支付股息的资金在市场上公开回购股票是很有意义的。关于这个问题的学术研究一直争论不休。回购行为将支持股票价格，并使股东们有机会把自己所持的股票高价卖给公司而获利。当然，如果股东们不想卖出的话，他们可以继续持有股票。卖出股票的那些股东们也会获得同样的收益，但必须从中扣除资本利得税。最近几年，人们开始意识到这些问题的存在，越来越多的公司宣布了回购计划而不是提高股息。
不过，这些回购计划给股票分析增添了障碍。就任何一种股票指数而言，既没有稳定的股票回购数据可用，也没有足够的经验来判断回购程度到底是太大还是太小。你可以比较回购股票所用的资金和支付股息所用的资金，但是这里也存在一个问题：许多回购行为未经宣布就已完成，回购行为时常无法使公司股份产生明显的缩减。
若你所关注的公司或行业的股息很一般，股票的股息收益同市场或部门之间的比较就很有用。这些数据对一些部门比如技术部门来说几乎没有什么用处。支付股息时，人们希望获得较高的股息收益，这是由于更多的股息支付会降低股票价格。然而，具有高股息收益的股票可能准备缩减或取消股息支付。价格常常能在股息支付取消之前作出反应，消息证实之后，股价可能会进一步下跌。
股息收益曾被广泛用作提醒人们厄运降临的一个市场指标。
根据标准普尔综合指数的测算，50年代中期以前，股息收益高于债券收益。至今仍不忘1929年股灾并牢记炒股风险的那些投资者认为股息收益比债券收益高。后来，人们认识到股息增长的潜力，其模式也发生了改变。从某种程度上说，这种改变还将继续。
表明了标准普尔500指数的股息收益变化情况。长期以来，以股息收益水平反映市场崩溃的“危险点”已经从3％降至2％，甚至更低。
动量与相对强度
前面讨论的指标都是反映一个股票的财务状况并把它同市场指数所表示的一般状况作比较。然而，一个股票的价值取决于它的流行程度和财务指标。流行程度通常由它的交易情况来衡量，它的上涨是否快于其他股票。衡量股票流行程度和市场人气的两个指标就是动量和相对强度。
动量指的是股票的近期表现。研究表明：股票走势往往连续数月保持同一个方向。在短期内，上涨的股票仍可能继续上涨，下跌的股票则仍可能继续下跌。相反，也有一些证据表明：股票在几年时间里呈现均值回复即它们回归均值。若你回顾某个股票，发现它的价格在过去三个月上涨了15％，那它可能还会继续保持这种强劲的上涨趋势。但若整个市场在同一时期上涨了20％，这个股票就滞后。这种情况在某一行业或某～部门也可以见到。当行业指数上升快于股票时，即使股票获利15％，战胜了市场，它也可能落后于同行业的其他股票。