唐僧师徒四人辞别玉华城一路西行，不知不觉已经到了元宵节。唐僧师徒这天来到了一座城市，只见这里非常热闹，人来人往。八戒边走边看，好不快活，要不是悟空揪住他的耳朵拉他走，八戒还会多玩一会儿，悟空说道：“呆子，师傅早就饿了，还不赶快找地方休息，是不是找打！”八戒嘴里嘟囔着，只好接着赶路。
走着走着，他们来到了一座寺院前，只见正门上方写着：“慈云寺”三个大字。唐僧下马，师徒四人走了进去。一个和尚迎出来，唐僧向他说明来意后，和尚唤来众僧将师徒四人请进大殿。唐僧拜了佛，方丈请唐僧喝茶。喝茶的时候，唐僧请教方丈后得知这里是天竺国的金平府。方丈告诉唐僧再过几天就是元宵节了，邀请唐僧师徒住几天再走，顺便也好逛逛灯会。见方丈如此热情，唐僧师徒非常感激，便在寺里住了下来。
正月十五这天入夜，金平府城火树银花，热闹非凡，众僧陪着唐僧师徒去看灯会。师徒一行来到金灯桥，见这里有三盏水缸般大小的金灯，里面都盛满了香气扑鼻的酥合油。众僧说道：“酥合香油非常的昂贵，这三盏灯中的油一共价值四万八千两银子。”唐僧不解，“既然这么贵那就别用了，劳民伤财。”众僧告诉唐僧说道：“这里一共有二百四十个大户人家，每家每年出银子二百两，买来的油放在这里要点上三天，等着正月十五夜间佛爷现身后把油收走，然后佛爷就会保佑金平府一年五谷丰登，风调雨顺。”
正说着，天空中突然狂风骤起，看灯的人群赶紧躲避，可唐僧却不听众僧人的劝阻硬要上前拜佛。这时天空中出现三位佛身，悟空见状慌忙大喊：“师傅，那是妖怪！”只见灯光昏暗，一阵狂风过后唐僧已不知去向。悟空对众僧人说道：“你们被妖怪骗了多年，我师父不识妖怪上前就拜，这会儿已经被妖怪捉去了！”说完悟空便吩咐八戒和沙僧，让他们回到寺里看守马匹行李，自己驾着筋斗云朝妖怪飞走的方向追去。
追了一夜，悟空来到了一座大山前，正欲寻找妖怪的洞府，忽然看见四个人赶着三只羊走了过来。悟空认出那四人是年、月、日、时四值功曹。悟空刚要上前询问，四人已来到面前，行礼道：“大圣莫急，你师父贪图玩乐该有此灾，我们担心大圣不认识路，特来迎接！”悟空大喜，便问：“抓走我师父的到底是什么妖怪？”功曹答道：“此山叫做青龙山，山上有个玄英冬，洞中有三个魔王。老大叫辟寒大王，老二叫辟暑大王，老三叫辟尘大王。它们是修炼千年的犀牛精，法力无边，大圣不可轻敌啊。”大圣谢过众人，纵身跳上云端，驾筋斗云扬长而去。
悟空没走多远就看到山崖下又做石洞，洞前石碑上刻着“青龙山玄英洞”六个大字。悟空大叫：“可恶的妖怪，赶快把我师傅送出来，否则我踏平你们的洞府！”几个小牛精见状赶忙回洞通报。那三个魔头听到小妖的报信，心中也有些害怕，想到还没有问清楚唐僧的来历，于是就吩咐小妖把唐僧带上来问个清楚。
再说那唐僧，被妖怪捉进洞府以后才知道自己上了当，后悔自己当时不听从众人的劝说。此时，唐僧只盼悟空来救他。这时见妖怪问他的来历，于是就把三个徒弟的姓名一一的说了出来，只盼能吓吓妖怪。那三个魔头听了以后确实有些害怕，便吩咐小妖先把唐僧带下去，提着兵器出洞迎战。
悟空见妖怪出洞于是大骂：“可恶的妖怪，偷灯油的贼，还不快把你孙爷爷的师父送出来，要不我把你们一个个都灭掉！”却说那三个妖怪心中本来有些害怕，但看到眼前唐僧的徒弟只不过是一只小瘦猴子，心中的害怕早已不再。老大辟寒大王举起斧头，老二辟暑大王挥起砍刀，老三辟尘大王耍起藤杖，三个妖怪朝悟空杀了过来。悟空与三个妖怪打斗了几百个回合，不分胜负。这时只见妖怪大手一挥，众小妖一拥而上。悟空见状不妙，纵身一跃，驾起筋斗云就走，众妖怪得胜回洞。
悟空回到慈云寺搬救兵，叫上八戒和沙僧一同来到了玄英洞口，他先变成了一只小飞虫飞进了洞中找到了师父，使了个解锁法把绑着唐僧的绳锁给解了，这动静惊动了众小妖，他们见孙悟空就要把唐僧给救走了，赶忙封住了洞口围住他二人，洞外八戒和沙僧连忙把洞门给砸烂了，三个魔头大怒，立刻操起了兵器打将了出来，三对三，一时间难以分出胜负来。小妖们把八戒和沙僧绊倒在地，捉了起来。悟空见两个师弟又落入了敌手，只得驾上了筋斗云逃走了。
悟空来到了天庭，正想着去找哪位神仙来帮忙，这时遇见了太白金星，悟空便把事情的经过对他说了一遍。
太白金星说道：“孙大圣，那三个妖怪是三个犀牛精，还需请四木禽星来协助捉拿他们。”悟空谢过了太白金星，来到了斗牛宫请角木蛟、斗木獬、奎木狼和井木犴四木禽星下界降妖。
四木禽星跟随着悟空来到了玄英洞，对悟空说道：“大圣爷，你先去叫阵，待你把他们引了出来我们便出手。”于是悟空来到洞口叫骂，三个妖怪气呼呼地走出来要跟他再大干一仗，这时候四木禽星对他们说道：“大胆孽畜，还不住手！”
三个妖怪见到了自己的克星，仓皇而逃，悟空和四木禽星一直追逐他们到了西海，在海底下恶斗了起来，打斗声惊动了西海老龙王，他赶忙派太子摩昂率领水兵助大圣降妖，西海所有的虾兵蟹将把三个妖怪团团围住，用铁钩子穿住了他们的鼻子，用绳子把他们的腿脚绑得严严实实。
辟寒怪已经被井木犴弄死了，悟空带着另外两只犀牛精回到了金平府，百姓们欢呼雀跃，连连拜谢唐僧师徒，硬要留他们久住。可他们西天取经任务重大，只得趁着三更半夜悄悄出了城，继续西行。