想赚钱的最好方法，就是将钱投入成长中的小公司。
——彼得·林奇
顺驰从2005年开始有了不小的资金缺口，我们一直寄希望能够用私募的钱来补上这个缺口。如果不是等着私募的钱，顺驰的调整会更早一些，也会更主动一些。这是我的失误。在这种情况下的私募，只能是我为鱼肉，人为刀俎。
——孙宏斌
资本需要青春为它百分之百地投入。资本认为它的钱和青春等价。这在诗里面是被诅咒的逻辑，但几乎所有的风险投资都是这种逻辑结构。
——刘韧
名言解读
风险投资（venture capital）在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。
风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构上采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。
风险投资的一个重要要素就是风险资本。
风险资本的投资对象往往是一些开拓性的投资项目，主要用于开发新产品、新工艺以及扶持代表未来发展方向的新企业的生长与壮大。风险投资家为分摊或减少风险，通常在投资时由几家公司共同承担一个创业家的申请。在美国，风险资本的发展已有40多年的历史，近10余年来日趋活跃，尤其是半导体工业、微型电脑和生物工程等新兴行业。目前除美国外，日本、新加坡、韩国、英国、法国和德国，都相当重视风险资本的投资。
风险资本的投资对象是处于创业期且未上市的新兴中小型企业，尤其是新兴高科技企业。在美国，风险资本约80%的资金投资于创业期的高科技企业。这些企业着重开发创新产品，市场前景不好预期，不像成熟产业部门中的企业能从银行、证券市场募集资金，它们只能借助风险资本寻求资金支持。
风险资本以高风险和高回报著称。风险资本的投资一般需要4～6年才可能收回投资，期间通常没有收益，一旦失败血本无归，而如果成功，则可获得丰厚的回报。据《美国风险资本1998年鉴》介绍，部分风险资本扶持的上市公司，上市后即有良好表现，有些涨幅甚至达到283%，这在成熟的证券市场并不多见。
风险资本均以私募方式筹资。由于风险资本风险大，收益很难预见，一般投资者难以承受，只能向银行、保险等风险承受能力较强、愿冒风险以追求高回报的特定投资群体私募。据统计，1997年美国风险资本的资金，有54%来自于退休和养老基金，有30%来自于金融机构，7%来自私人投资家。国外有关法规也明确规定，风险资本只能采取私募方式。例如，美国《1934年投资公司法》规定风险资本不得向公众募集资金。英国、日本等国家和台湾地区均有类似规定。
风险资本多以公司的形式设立。根据各国的情况，风险资本的组织结构主要有两种，一是有限合伙制，由投资者（有限合伙人）和基金管理人（主要合伙人）合伙组成一个有限合伙企业，投资者出资并对合伙企业负有限责任，管理人在董事会的监督下负责风险投资的具体运作并对合伙企业负无限责任，在美国和英国，相当部分风险资本就是根据《有限合伙企业法》设立的。二是公司型，指风险资本以股份公司或有限责任公司的形式设立。例如，在美国，风险资本可以依照《投资公司法》设立。
就像华尔街是美国金融业的代名词一样，“沙丘路”（Sand Hill Road）在创业者眼里便是风险投资公司的代名词。沙丘路位于硅谷北部的门罗公园市，斯坦福大学向北一个高速路的出口处。它只有两三公里长，却有十几家大型风险投资公司。
在纳斯达克上市的科技公司至少有一半是由这条街上的风险投资公司投资的。其中最著名的包括红杉资本（中国称作红杉风投）、KPCB（Kleiner Perkins Caufield & Byers）、NEA（New Enterprise Associates）、Mayfield等等。
NEA虽然诞生于美国“古城”巴尔的摩，但经营活动主要在硅谷，它投资了五百家左右的公司，其中三分之一上市，三分之一被收购，投资准确性远远高于同行。它也是中国的北极光创投的后备公司。
Mayfield是最早的风险投资公司之一，它的传奇之处在于成功投资了世界上最大的两家生物公司：基因科技（Genentech）公司和Amgen公司。这两家公司占全世界生物公司总市值的一半左右。除此之外，它还成功投资了康柏、3COM和SanDisk等科技公司。
风险资本通常采取渐进投资的方式，选择灵活的投资工具进行投资。对于所投资企业，风险资本通常先注入部分资金，待企业发展前景有所明朗后视情况再追加投资。在投资工具的选择上，风险资本较多投资于非上市企业的可转换优先股、可转换公司债，既可确保优先获取股息、债息的有利地位，又可在企业上市前转换为普通股。
风险资本有确定的套现机制，一般有两三种方式，一是促使所投资企业上市；二是所投资企业回购其股份；三是向其他战略投资者（包括别的风险资本）以协议方式转让股份。
风险投资的另外几个要素分别是风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式。
风险投资的特征主要包括以下几个方面：
1. 投资对象多为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业。
以美国为例，1992年对电脑和软件业的投资占27%；其次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占14%；生物科技产业占10%。
2. 投资期限至少3~5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押。
3. 投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上。
4. 除了种子期融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足。
5. 当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现增值。
故事佐证
2004年6月10日，蒙牛正式于香港联交所主板上市（股票代码2319 HK），成为第一家在香港上市的内地乳制品企业。公司此次IPO取得了很大的成功，按照每股3.925港币的价格发行，公众超额认购达206倍。公司筹集资金额达13.74亿港币，上市当天，涨幅达24.2%，当日成交量列港股之最。蒙牛之所以有如此的功绩，与风险投资是密不可分的。
从2002年元月开始，摩根士丹利、香港鼎晖投资、英联投资等三家公司，先后11次到蒙牛进行详细调查、考核，历时11个月，前前后后经过近20轮的谈判，最后才达成协议。摩根士丹利、鼎晖、银联等三家境外投资机构投资蒙牛的成功，引起了业界广泛的关注。
蒙牛在创业之初就想建立一家股份制公司，然后上市。由于自有资金比较有限，如果要抓住乳业的快速发展机会，在全国铺建生产和销售网络，蒙牛对资金的需求量会非常大。当时，蒙牛并不是很出名的民营企业，又是重视品牌而轻视资产的商业模式，银行贷款当然是有限的，因此，蒙牛在私募之前基本上没有大规模的融资。
2001年开始，蒙牛开始考虑一些上市渠道。公司首先研究当时盛传要建立的深圳创业板，但是当时创业板没有成功，这个想法也就不了了之了。另外，也在寻求A股上市的可能，但是对于蒙牛当时的情况，上A股恐怕需要好几年的时间。
蒙牛也曾经尝试过民间融资。四川新希望集团来考察后，要求持有蒙牛51%的股份，对此蒙牛不答应，因为牛根生坚持一个原则，就是不能被别人控股；另外鄂尔多斯有意进行投资，但由于竞争对手的阻挠也没有成功；还有一家上市公司对蒙牛本来有投资意向，结果因为公司领导层的调整也没有成功。
当时由于蒙牛规模还比较小，不符合上主板的条件，因此，2002年初，经股东会、董事会全体成员同意，决定在法国巴黎百富勤的辅导下上香港二板。这时，摩根士丹利与鼎晖（私募基金）通过相关关系找到蒙牛，要求与蒙牛团队见面。当时摩根建议蒙牛不要去香港二板上市。因为，香港二板除了极少数公司以外，流通性不好，机构投资者一般都不感兴趣，企业再融资非常困难。摩根与鼎晖建议蒙牛应该引入私募投资者，待到资金到位，企业成长壮大以后直接上香港主板。
牛根生是一个相当精明的企业家，对摩根与鼎晖投资提出的私募建议，他曾经征询过很多专家意见，包括正准备为其做香港二板上市的百富勤现任执行董事朱东。眼看到手的肥肉要被私募抢走，朱东还是非常职业化地给牛根生提供了客观的建议，他认为先私募后上主板是一条可行之路。这对私募投资者是一个很大的支持。
2002年12月19日，蒙牛在呼和浩特市与美国摩根士丹利、鼎晖投资和英联举行了投资入股签字仪式，这三家公司一次性向蒙牛投资2600多万美金（合人民币2.16亿），这是当时中国乳制品行业接受的最大一笔国际投资。一年后，这三家公司又以可换股债券形式，再次注资3500万美元。
除了钱以外，摩根等私募投资者给蒙牛还提供了两大方面的增值服务。
首先，私募投资者为蒙牛上市做好了准备工作。摩根等进来后，帮助蒙牛重组了企业法律结构与财务结构，并帮助蒙牛在财务、管理、决策过程等方面实现规范化。在这三家国际金融机构进入蒙牛以后，立刻成立了企业的薪酬委员会、审计委员会、管理委员会，把国际上对企业的风险管理机制、财务监控机制以及对人力资源的激励机制引进蒙牛。
就董事会决策而言，用蒙牛管理层自己的话说，私募进来之前，董事会开会时大家也常提不同意见，讨论热烈，但是投资者进来之后大家讨论问题更加到位，投资者问的问题比较尖锐，因为他们看的企业多了。投资方有效地利用了他们对重大决策的否决权，比如蒙牛曾考虑过一个偏离主营业务的提议，就被私募投资者劝阻。帮助企业设计一个能被股市看好的、清晰的商业模式，正是私募投资者的贡献之一。应该指出的是，并不是所有的企业创始人都愿意接受这样的规范化和改变。
此外，私募资金主导了蒙牛在香港上市的整个过程。蒙牛管理团队知道私募资金与他们利益一致，且具备他们所不具备的专业能力，故对摩根等的运作相当放手。私募资金的品牌以及他们对蒙牛的投入让股市上的机构投资者更放心。
多年研究证明了这一点，当高质量的风险基金或者其他私募基金在上市之前进入某家公司的时候，这家公司上市的过程会更平稳、顺利、成功。私募投资者是公司与股票市场最终的机构投资者之间的一个桥梁。的确，最近私募投资者退出蒙牛时出售的股权被一批国际一流机构投资者接手，为蒙牛将来再融资打下了良好的基础。
除了力推蒙牛上市，摩根等私募品牌入股蒙牛也提高了蒙牛公司的信誉。在为蒙牛获取政府的支持和其他资源方面也有帮助。通常情况下，由于政府对国外品牌非常重视，摩根等国际品牌入股蒙牛，为蒙牛带来一定的政治支持与保护。
摩根士丹利的品牌固然重要，但是仅此不够，国外投资者要把一个极具中国特色的企业带到海外上市，除了其能力与信誉，还需要对中国法律与国情的深入了解，能以各种技术手段解决与公司在沟通、谈判、信任等方面的各项疑难。从蒙牛团队的感觉来说，他们认为鼎晖投资的执行总裁焦震在解决这些疑难的过程中起到了极其关键的作用。
此外，与国际资本的合作，也促进了蒙牛高层管理者管理理念的国际化，加深他们对国家化游戏规则的认识和掌握，以及对国际资本市场运作规律的掌握。