书城投资新股民炒股指南
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第48章 技术指标分析(5)

随机指数可以选择任何一种日数作为计算基础,例如,五日KD线公式为:

K值=100×[(C—L5)/(H5—L5)]

D值=100×(H3/L3)

公式中:C为最后一日收市价:L5为最后五日内最低价

H5为最后五日内最高价;H5为最后三个(C—L5)数的总和

L3为最后三个(H5—L5)数的总和。

2.运用原则

随机指数是用K%,D%二条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势,这种图形关系主要反映市场的超买超卖现象、走势背驰现象以及K%与D%相互交叉突破现象,从而预示中、短期走势的到顶与见底过程,其具体应用法则如下:

(1)超买超卖区域的判断——K%值在80以上,D%值在70以上为超买的一般标准;K%值在20以下,D%值在30以下,为超卖的一般标准。

(2)背驰判断——当股价走势一峰比一峰高时,随机指数的曲线一峰比一峰低,或股价走势一底比一底低时,随机指数曲线一底比一底高,这种现象被称为背驰,随机指数与股价走势产生背驰时,一般为转势的信号,表明中期或短期走势已到顶或见底,此时应选择正确的买卖时机。

(3)K%线与D%线交叉突破判断——当K%值大于D%值时,表明当前是一种向上涨升的趋势,因此K%线从下向上突破D%线时,是买进的讯号,反之,当D%值大于K%值,表明当前的趋势向下跌落,因而K%线从上向下跌破D%线时,是卖出讯号。K上穿D是金叉,为买入信号,这是正确的。但是出现了金叉是否就应该买入,还要看别的条件:第一个条件是金叉的位置应该比较低,是在超卖区的位置,越低越好;第二个条件是与D相交的次数,有时在低位,K,D要来交叉好几次,交叉的次数以2次为最少,越多越好;第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置,这就是常说的“右侧相交”原则,K是在D已经抬头向上时才同D相交,比D还在下降时与之相交要可靠得多,换句话说,右侧相交比左侧相交好。

对于K从上向下穿破D的死叉,分析同上类似。

K%线与D%线的交叉突破,在80以上或20以下较为准确,KD线与强弱指数不同之处是,它不仅能够反映市场的超买或超卖程度,还能通过交叉突破达到发出买卖讯号的功能,但是,当这种交叉突破在50左右发生,走势又陷入盘局时,买卖讯号应视为无效。

(4)K线形状判断——当K%线倾斜度趋于平缓时,是短期转势的警告讯号,这种情况在大型热门股及指数中准确度较高;而在冷门股或小型股中准确度则较低。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时,是采取行动的信号。注意,这些形态一定要在较高位置或较低位置出现,位置越高或越低,结论越可靠,越正确。操作时可按形态学方面的原则进行。对于KD的曲线我们也可以画趋势线,以明确KD的趋势。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑和压力的概念。某一条支撑线和压力线的被突破,也是采取行动的信号。

(5)另外,随机指数还有一些理论上的转向讯号:K线和D线上升或下跌的速度减弱,出现屈曲,通常都表示短期内会转势;K线在上升或下跌一段时期后,突然急速穿越D线,显示市势短期内会转向:K线跌至零时通常会出现反弹至20至25之间,短期内应回落至接近零。这时,市势应开始反弹。如果K线升至100,情况则刚好相反。

(6)在使用中,常有J线的指标,即3乘以K值减2乘以D值(3K—2D=J),其目的是求出K值与D值的最大乖离程度,以领先KD值找出底部和头部。J%大于100时为超买,小于10时为超卖。

(7)当行情处在极强极弱单边市场中,KDJ出现屡屡钝化,应改用MACD等中长指标;当股价短期波动剧烈,KDJ反应滞后,应改用CCI,ROC等指标;或是使用SLOWKD慢速指标。

3.慢速KD指标SLOWKD

Slowed KD是在KD的基础上,对D再进行一次平滑,这次选择的平滑工具是移动平均,而不是指数平滑。

Slowed KD中的K就是KD中的D,Slowed KD中的D是KD中的D值的移动平均。我们知道,经过平滑的比未经过平滑的慢,所以Slowed KD同KD的本质没有什么不同。

例图:

资金流量指标(MFI)

资金流量指标的英文全名是Money Flow Index,1989年3月由J?WellesWilder’s在STOCKS&COMMODITIES杂志,首次发表MFI指标的用法,MFI指标实际是将RSI加以修改后,演变而来。RSI以成交价为计算基础;MFI指标则结合价和量,将其列入综合考虑的范围。可以说,MFI指标是成交量的RSI指标。指标的公式只是硬邦邦的计算程序,重要的是他计算式里的内涵。就以RSI、STIX、MFI种指标为例,一个是评估价格的作用,一个是评估大盘的作用,一个是评估资金的作用,三者各有其不同的意义。如果仅单纯参考RSI指标,则投资者只能了解价格波动的状况,而无法衡量资金及整体市场的脉动。

1.计算公式

(1)MF=TP×成交金额

(2)分辨PMF及NMF值

(3)如果当日MF>昨日MF,则将当日的MF值视为当日PMF值。而当日NMF值=0。

(4)如果当日MF<昨日MF,则将当日的MF值视为当日NMF值。而当日PMF值=0。

(5)MFI=100—(100÷(1+MR))

参数一般设定为14天,可以自行修改。

2.运用原则

(1)MFI>80时,代表资金短期过热信号。但是,必须等待MFI指标再度向下跌破80时,才能确认资金转向。

(2)MFI<20时,代表资金短期冷却信号。但是,必须等待MFI指标再度向上突破20时,才能确认资金转向。

(3)MFI在80左右的水平,出现一顶比一顶低,和股价“背离”的现象时,可视为中期反转下跌的信号。

(4)MFI在20左右的水平,出现一底比一底高,和股价“背离”的现象时,可视为中期反转上涨的信号。

(5)MFI指标连续两次向下交叉其平均线时,视为卖出信号(平均线一般设定为6天)。

(6)MFI指标连续二次向上交叉其平均线时,视为买进信号(平均线一般设定为6天)。

资金流量指标的超买超卖作用,和W%R、RSI……等指标相类似。但是,超买超卖和反转的定义必须澄清。一般而言,超买超卖的现象,被视为短期的信号。超买之后的下跌,只能将其视为暂时的回档,超卖之后的上涨,视其为暂时的反弹。如果以超买超卖信号,来确认波段行情的结束,是一种粗糙的评估,失误率相当高。经过长期测试的结果,利用“背离”信号确认股价的反转,可靠度较高。而 MFI指标的“背离”信号,比RSI指标的“背离”讯号,更能忠实地反应股价的反转现象。一次完整的波段行情,至少都会维持一定的时间,反转点出现的次数并不会太多。如果指标出现反转信号的次数太频繁,发生假信号的可能性必然增加。基于如此,指标参数的周期,最好不要设得太短,以免产生指标陷阱过多的困扰。将MFI指标的参数设定为14天时,其背离信号产生的时机,大致上都能和股价的顶点吻合。因此,读者实际使用本指标时,在参数设定方面,应尽量维持14天的原则。

理论上,价涨量增及价跌量缩是一种惯性作用。股价进行波段涨升时,成交量必须伴随上升。MFI指标爬升至80以上时,代表短期内资金有消耗过量的疑虑,但是,这只是一种警告而已,未来必须视MFI指标是否持续下降,才能确认资金已经退潮。当然,一个资金已经退潮的行情,不仅不利于股价的推升,更容易造成股价回档。相反的,当MFI指标下降至20以下的水平时,代表短期内资金已达冷却的效果。但是,虽然股价经常在资金冷却至一定极限后开始弹升。不过,也有可能因为市场情绪过度沮丧的原故,造成股价变成一滩死水,形成在底部区盘整的局面。当MFI指标到达资金超买的状况时,不一定需要立刻做出反应,等待资金再稍微退潮一点,确认能量已经消失时,再执行卖出的动作不迟。

底部区的资金状况与头部区不同,想煮开一壶冷水还容易,想煮开一壶冰水可没那么简单。股价的涨升虽然必须伴随成交量。但是,底部区成交量的扩增,却不一定能立刻促使股价上涨。成交量就好比热能与燃料一般,对一个已经冷却的行情,必须一次又一次加温,才能刺激他的活络。例如,你要开始运动前,当然会先暖暖身,这是自然现象,因此,MFI指标在底部区的信号表现会比较迟缓。投资者应该等待MFI指标,完成一波又一波的加热波动后,再确认买进的动作。所谓一波又一波的加热,就是一底比一底高的“背离”走势。注意,MFI指标确认反转的信号,主要运用在头部区,底部区的反转确认可靠性较低。

例图:

动量线(MOM)

MOmentum动量线,简称MOM或MTM。“动量”这一名词,市场上的解释相当广泛。以Momentum命名的指标,种类更是繁多。综合而言,动量可以视为一段期间内,股价涨跌变动的比率。这里所介绍的动量线,是由 Perry Kaufman在《 Trading Systems and Methods》一书所发表的简易动量模式。许多投资者经常将Momentum视为超买超卖指标,而忽略其在“速度”方面的表现。事实上,将Momentum解释成“速度线”,更符合其实际的作用。理论上,一波健全的股价趋势,其上涨或下跌的过程,应该维持一定的行进速度。如果行进的速度逐渐减缓,股价很容易转变成整理的格局,甚至于反转。因此,观察股价的速度感,对于股价多空力道的判定,有很大的帮助。

1.计算公式

(1)12天MOM:(当日收盘价—12天前收盘价)

(2)25天MOM:(当日收盘价—25天前收盘价)

(3)图表上除了显示动量线之外,经常另外配置一条动量线的10天平均线。

2.运用原则

12天M0M以O轴为中心线,O轴的上、下方,分成六等份的超买超卖区,分别为+1、+2、+3和—1、—2、—3。例如:甲股的12天MOM上升至68时,我们将它定义为+1。那么,136就是+2,204就是+3。相反的,—68定义为—1,—136为—2,—20,4为—3。

注意:每支股票的超买超卖区都不一样,读者必须自行寻找适合的界限值。

(1)短线行情,12日MOM上升至+1时,股价回档。

(2)短线行情,12日MOM下跌至—1时,股价反弹。

(3)中期趋势,12日MOM>+2时,经常是上升波段结束的时机。

(4)中期趋势,12日MOM<—2时,经常是下跌波段结束的时机。

(5)12日MOM>+3变成极端行情时,视为强势多头格局,持股不必过早卖出。可以等待MOM指标曲线,变成一波顶比一波顶低,而与股价走势背离时,再卖出不迟。

(6)12日MOM<—3变成极端行情时,视为极弱势空头格局,不可随意进场买入股票。至少等待MOM指标曲线,形成一波底比一波底高,而与股价走势背离时,再择机进场买入。

25天MOM(速度线)以O轴为中心线:

(1)25天MOM>O轴,代表中期多头走势。

(2)25天MOM<O轴,代表中期空头走势。

(3)25天MOM向上交叉其6天平均线,并且其6天平均线也同步向上扭转时,股价容易上涨。

(4)25天MOM向下交叉其6天平均线,并且其6天平均线也同步向下扭转时,股价容易下跌。

注意:单纯观察25天MOM的6天平均线时,这条曲线一般都与股价同步。因此,当25天MOM的6天平均线开始走缓,并且有转弯迹象时,应小心股价是否即将反转。

(附注一)25天MOM也可以规画出+3至—3六个超买超卖界限,但是,一般以12天MOM较为常用。

(附注二)25天MOM与12天MOM合并使用效果更佳。当12天MOM显示超买或超卖状况时,同时观察25天MOM,可以检查其是否构成反转的条件。如果条件尚未成熟,则12天MOM所显示的超买或超卖现象,可能只会促使股价回档或者反弹而已。

(附注三)如果12天MOM曾经上升至+2或+3的界限,同时25天MOM也显示股价有向下反转的疑虑时。请参考EXPMA指数平均数,观察其015指数平均数,是否发生向下交叉004指数平均数的现象。如果EXPMA的两条平均数,已经出现向下交叉的讯号,则可以确定股价正式向下反转。

(附注四)如果12天MOM曾经下跌至—2或—3的界限,同时25天MOM也显示股价有向上回升的迹象时。请参考EXPMA指数平均数,观察其015指数平均数,是否发生向上交叉004指数平均数的现象。如果EXPMA的两条平均数,已经出现向上交叉的讯号,则可以确定股价正式向上反转。

例图:

震荡量指标(OSC)

震荡量是动量指标的另一表现形式,一般用百分比值来加以计算。其内涵是以当日收盘价除以N日前收盘价,再乘以100。

1.计算公式

OSC=(Ct÷Ct—n)×100

Ct为当日收市价,Ct—n为N日前收市价。

2.运用原则

计算出的震荡量,数值在100在上时,在绘制图形时,即以100为基准横轴。当动量值在100以上,是为多头市场倾向,100以下则为空头市场倾向,运用原则与MTM公式一样。

例图:

心理线(PSY)

心理线PSY(psychological line)主要是从股票投资者的买卖趋向的心理方面,对多空双方的力量对比进行探索,将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值,形成人气指标,以此作为买卖股票的参数。

1.计算公式

PSY=N日内的上涨天数/N×100

N一般设定为12日,最大不超过24,周线的最长不超过26。

2.运用原则

(1)由心理线公式计算出来的百分比值,超过75时为超买,低于25时为超卖,百分比值在25~75区域内为常态分布。但在涨升行情时,应将卖点提高到75之上;在跌落行情时,应将买点降低至45以下。具体数值要凭经验和配合其他指标。

(2)一段上升行情展开前,通常超卖的低点会出现两次。同样,一段下跌行情展开前,超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时,一般是买进或卖出的时机。

(3)当百分比值降低至10或10以下时,是真正的超卖,此时是一个短期抢反弹的机会,应立即买进。

(4)心理线主要反映市场心理的超买或超卖,因此,当百分比值在常态区域上下移动时,一般应持观望态度。

(5)心理线和VR配合使用,决定短期买卖点,可以找出每一波的高低点。

(6)心理线和逆时针曲线配合使用,可提高准确度,明确指出头部和底部。

例图:

变动率指标(ROC)