蒋介石随着陈其美的讲话说：集中优势兵力，攻其一点，这是兵书告诉我们的智慧。五省都发动，一是我们没有那个精力，到现在为止，各省民众未及宣传组织，搞起来困难很大。还是五省选一省为好。
陈其美说：五省选一省，我们要选择哪一个省呢？
王金发说：我是浙江人，我觉得浙江条件成熟，胜利把握较大。
陈其美说：大家都发表发表意见！
那就我们浙江吧！张恭最后作了表态：我愿统领！
大家一阵掌声。
陈其美说：讲讲你的想法？
张恭侃侃而谈：我打算准备时间为20天，下月初一行动。
有人认为，准备时间要长一些。张恭认为时间太长效果也不一定太好。陈其美最后表态：还是张恭说了算！散会，大家分头准备。
按照会议商量的方案，浙江各府属的革命党代表先后在一个星期内到达上海“天宝客栈”，研究行动方案。先后到达上海的有：
杭属有徐无生、盛碧潭；嘉属有褚辅成、蒋志亲；湖属有陈英士、姚勇忱、杨谱笙；宁属有庄子盘、周淡游、蒋著卿、董梦蛟；绍兴属有竺绍康、王金发；台属有孙及泰；温属有张云雷；金属有张恭、周华昌；处属有吕逢樵、吕月屏。只有衢、严两属代表尚在赴沪途中。
大家正在紧锣密鼓地行动着。不料就在这时，原同盟会会员刘师培、何震夫妇，以及他的表亲汪公权从国外回到上海，得知了陈其美浙江起义的消息，竟然见利忘义。这天傍晚，刘师培夫妇找到表亲汪公权：有一个好的买卖，陈其美要发动浙江起义，你眼下穷困潦倒，何不做一文章？汪公权脑瓜一转，心领神会：我知道了。当晚他就跑到了清廷两江总督端方处，告了密。
端方大喜，说：你不但给我消息，还要想办法一网打尽，我可是说话算数，大大有奖！
汪公权说：你说怎么办就怎么办。
端方说：设计诱捕。
在哪个地方设计？
花楼大戏院，我看可以。
那就一言为定。
二人哈哈地笑起来。
第二天，霓虹灯下的花楼大戏院前，人头攒动。革命党王金发、竺绍康等人春风满面，持票入场。实际他们身后已有暗探盯梢。他们入场后就看见几个人贼头贼脑，鬼鬼祟祟，去抢他们的座位。王金发对竺绍康耳语了几句，随后他们就离场回走，刚到楼梯口，有警察拦住：此处不能出，前面有要人过来，请走侧门！
这时，竺绍康主动上前，递上金质烟嘴：家有急事，给个方便！
不行！不行！对方软硬不吃。
王金发、竺绍康情急生智，急忙进了厕所，破窗而逃。
这时，密探也随后跟了进来，不见了人影，枪声大作，戏院乱成了一锅粥。其他革命党人，也趁乱逃离现场。
接着，密探们又包围了“天宝客栈”，进行搜捕。
他们前院搜到后院，后院又搜到前院，恰巧陈其美出去吃夜宵去了，没有搜到，只有没去吃夜宵的张恭被搜了出来，抓捕而去，秘密将其送往南京陆军监狱监禁。
陈其美等人吃夜宵回来，知道了此事，气愤填膺。
第二天，陈其美派王金发在英租界寿康里附近处决了叛徒汪公权。
随后他们利用夜暗，潜入刘师培夫妇的睡房，突然举枪道：我们是革命党人，今天奉命处决叛徒！
吓得刘氏夫妇，赤条条地滚到了床下，跪地求饶：老爷饶命！老爷饶命！只要不死，做牛做马都行！
王金发道：能否保证张恭人身安全？
给我一命，我负荆请罪，亲去南京疏通，保证张恭生命安全。
好，我先饶了你，如不成，我再问罪！王金发放了他们夫妇二人。
次日，刘师培夫妇踏上去南京的火车，向端方求情，端方思索良久，才同意将张恭转到南京上元县地方法院关押。
在张恭被关押期间，陈其美还秘密到狱中看望，并以重金贿赂狱卒，使张恭没有在狱中十分吃亏。直到南京光复后，张恭才得以获释出狱。
因“天宝客栈”事件，陈其美的浙江义举计划胎死腹中。
陈其美与霍元甲筹办精武学校受挫
“天宝客栈”被破坏后，陈其美、于右任不得不在英租界重建革命机关。
据陕西革命党人张奚若回忆，辛亥革命前，他到上海联络工作，也是在堂子里认识陈其美的。陈其美借勾栏作为从事革命活动的场所，经常出入于秦楼楚馆，“阳为纵情声色”，确实给他添加了几分“风流”色彩。辛亥革命后，政敌们攻击他为“风流都督”、“杨梅都督”，原来事出有因，此为后话。
1909年秋天，著名拳术家霍元甲来到上海传授武术，教授弟子。
陈其美很敬佩霍元甲的高超武艺，在与其交往中，发现霍元甲不仅武艺高超，而且极富爱国思想，便私下与其商量，在上海一起筹办精武学校以储备军事人才。霍元甲欣然答应。陈其美计划挑选50名志向坚定、体格强健的同志由霍元甲教授拳术并授以军事学，以6个月为期，然后以毕业的50人分到各地去组织同样的学校，每人再教授50人，照这样下去，不到10年，就可以练成数十万或百余万体力强健并有军事学识的青年。陈其美与霍元甲等人创办精武学校的举动引起了日本人的注意。日本柔道会挑选了十余名选手，来到上海同霍元甲较量，结果，日本选手不堪一击，遭到惨败。日本人比武失败，感到丢了面子，便图谋不轨，进行报复。
日本人了解到霍元甲患有热症，便介绍他到日本人秋野开设的医院去治疗，趁机暗下毒手，在给霍元甲配的药中掺了慢性毒药。霍元甲服药后，病情急剧恶化，不久即去世。这样一来，陈其美通过设立精武学校，培育革命军事人才的计划未能实现。张继学著：《民国先驱陈其美》，兰州大学出版社2002年3月版，第28—29页。
这一时期，虽然陈其美的活动受到限制，但他很重视舆论宣传工作，他还参与创办了《中国公报》《民声丛报》《民立报》等革命报刊，鼓吹革命，为举义再造舆论。
《中国公报》1910年1月创刊于上海，为日报。编辑及发行人为陈其美、陈毓川、陈去病。从创刊号起，连续三天登载《中国公报宣言书》，其中警句用大字刊出，如：“我国之政府乃营私之政府也，而欲为官吏者，须先带有一种营私之目的。稍知自爱者即常以入官为戒。”该报主要内容有论说、专电、短评、世界大事记、国内大事记、小说、漫画等。除在国内发行外，还行销至日本。大约在1910年10月3日以后停刊。方汉奇主编：《中国新闻事业通史》第一卷，中国人民大学出版社1992年版，第88页。
时间到了1911年4月。
陈其美收到了同盟会南方支部的一封信，信中表明领导人黄兴、赵声、胡汉民等准备筹划在广州发动一次更大规模起义。陈其美大为振奋，决定前往助阵。在一个落霞的傍晚，陈其美偕王金发等人上了南下的船。
谁知黄兴的起义提前于27日（农历三月二十九日）仓促发动，当陈其美从上海赶到广州时，起义已经失败。此时的广州市清政府官吏正大肆搜捕革命党人，一大批同盟会的骨干分子英勇牺牲。
一时间，黑云压顶，恐怖气氛笼罩广州城。
陈其美在广州期间，以《民立报》记者身份作掩护，冒险进入广州城活动。据说，他公开走访了两广总督张鸣岐和水师提督李准，当面劝说他们要考虑舆论，对革命党人不可妄加杀害，以免自食其果。陈其美还请广州巡警教练所所长夏寿华协助，帮助一些革命党人脱险。后来清政府官吏发现陈其美的革命党人身份，立即派兵追捕，陈其美机敏地坐了一顶大力轿去拜访一个官员，从前门进，后门出，摆脱追捕，逃到了香港。
广州起义的失败，使同盟会遭受了巨大损失。孙中山痛心地说：“吾党菁华，付之一炬。”领导起义的黄兴、卧铺声等人受此打击后，心灰意冷。赵声因悲愤交集，无以排遣，经常狂歌大呼。一日，胡汉民招饮。食后，赵忽觉腹中剧痛，延医诊治后知患了盲肠炎，但他急于远行，不愿割治。拖延一段时间，火症加剧，不得不开刀治疗。据说陈其美很崇敬赵声，在赵治病期间，陈其美一直陪侍左右，“躬为看护”。病中的赵声不时高声朗读杜甫的“出师未捷身先死，长使英雄泪满襟”的诗句，陈其美被感动得热泪不止。赵声终于不治身亡，陈其美将赵声安葬在香港茄菲公园之侧，并在墓碑上为之题写了“天香阁主人之墓”几个大字。张继学著：《民国先驱陈其美》，兰州大学出版社2002年3月版，第31页。