唐僧师徒二人一路西行赶路，这会儿已经到了寒冷的冬天，下了一天一夜的鹅毛大雪，寒风吹得刺骨。而且周围的山路更加险峻崎岖，唐僧骑在马上，孙悟空走在前面开路，他们蹒跚地前行。这时唐僧听见了一阵流水声，他看见旁边的山岩上刻着几个大字，原来他们到了“蛇盘山鹰愁涧”。
孙悟空拉住了马，让唐僧下马休息，白马趴到泉涧去喝水。这是突然从水里窜出了一条巨龙，直窜入云霄，它看见了唐三藏，又附身直冲了下来。孙悟空赶忙挡住了唐三藏，那巨龙立刻把目标对准了唐僧的白马，张开了血盆大口一下子就把它给吞到了肚子里。
等孙悟空和唐三藏回过了神来，却不见了白马的踪影。孙悟空用他那双火眼金睛向四周扫了一遍，还是没有白马的影子，唐僧见了这种状况担心地说道：“哎呀，这白马没了，这十万八千里，我何时能到呀！”
孙悟空见唐三藏坐在地上叹起了气来，连连安慰道：“师父你急什么，待俺老孙去找那妖怪，让他把白马还给咱们就是了！”
唐三藏说道：“你说得倒是轻巧，你到哪里去找那妖怪，万一等你走了他忽然出来把我给吃了，你说这如何是好呀！”
听这唐三藏如此胆小，孙悟空气得蹲在岩石上抓耳挠腮：“师父，你又不让我去找寻白马，难道咱们坐在这里干等着不成？”
师徒二人正在为是否去找白马的事情而发愁，这时从天上忽然降下来几位小神仙，对他们师徒说道：“大圣爷，三藏法师，你们莫急，我们是菩萨派来保护你们的。”
孙悟空非常高兴，立刻从岩石上跳了起来，对这几位仙官说道：“你们来得正是时候，快帮我保护师父，我去找那妖怪要回白马！”说着扛起了金箍棒，跳到了水边，大声地喊道：“妖怪，快还我师父的马来！”
那条白龙刚刚把唐三藏的马吃进了肚子里，正在水里优哉游哉地休息，听到孙悟空在外面叫骂，于是翻身上来看个究竟，孙悟空看见这白龙终于探出了水面，一个金箍棒便打下去，可这白龙也不是平凡之辈，张牙舞爪地与孙悟空一拼高下。也许是刚吃得饱饱的，白龙渐渐到到体力不支，于是猛地转身躲进了水底，气得孙悟空直龇牙咧嘴，再怎么叫骂白龙都不再探出头了。
孙悟空回到了唐三藏的身边，见悟空没有把白马带回来，沮丧地说道：“你这猴子，前些天还说自己大闹天宫，降妖的本领大着呢，怎么今天这一条白龙竟打不过了。”
孙悟空被这话给刺激着了，于是他气愤地转身又回到了水边，把金箍棒变长变粗，杵在水里前后左右一通乱搅，搅得那白龙在水底一刻都不得安宁，他想道：“今天真是倒霉，刚躲过一场死罪却又碰上这么一个瘟神。”他非常生气，一下子跃出了水面，对孙悟空喊道：“你这泼猴，三番两次地来打扰我休息，安得是什么心，你快报上名来！”
孙悟空微微一笑，说道：“哼，说了我的大名怕吓着你，快把我师父的白马交出来，我就饶你一条小命儿！”
白龙捂着肚子说道：“那白马早被我吃进了肚子里了，吐也吐不出来了，你能把我怎么样！”
孙悟空不由分说，挥起了金箍棒就朝白龙打了下去，那白龙也不是省油的灯，与孙悟空恶斗了几十个回合，最后终于招架不住，变成一条小水蛇逃走了。孙悟空用金箍棒拼命地搅动草丛，却哪里见那水蛇的影子。于是他火急火燎地召来了当地的山神和土地神，向他们打听那条白龙的来路。
土地和山神说道：“那白龙乃是触犯了天规，本来已经被定了死罪，可是却被观音菩萨救下了，菩萨让他在这里等待一位去西天拜佛求经的人。他平时从来不做什么恶事，不知道到底怎么得罪了大圣爷？”
于是孙悟空把白龙如何吃掉了师父的白马一事告诉给了山神和土地神，并问他们究竟可以去哪里找这条白龙。可这鹰愁涧有上千上万条水路，如果他有意躲起来，一时半会是找不到他的，不如把观音菩萨请来，那白龙就怕观音菩萨。
孙悟空回到了唐三藏的身边，把土地山神对他讲的白龙的来路说了一遍，看护唐僧的几位仙官自告奋勇地要去请观音菩萨，孙悟空很高兴，让土地和山神保护师傅，自己又去水边守了一会儿白龙。
那仙官来到南海，向观音菩萨说明了事情的来龙去脉，观音菩萨说道：“这白龙乃是西海龙王敖闰的三太子，纵火烧了玉帝赐的明珠，触犯了天条被判了死罪。我去向玉帝求情免他一死，让他做匹白马护送唐三藏去西天取经，怎么他倒把唐僧的马给吃了？”于是观音菩萨便跟着仙官来到了蛇盘山的鹰愁涧。
孙悟空抬头看见了观音菩萨，所有的火气都涌了上来，指着观音菩萨喊道：“好你个观音菩萨，你把我害得好惨呀！”
观音菩萨平静地说道：“你这泼猴，我让唐三藏救你于五行山下，你怎么反倒说起我的不是来了？”
“哼，”孙悟空一扭头说道：“你放我出来一路保护唐僧去西天取经也就罢了，干吗还给我戴上了一副头箍儿，还教那和尚念什么紧箍咒，把俺老孙折磨得好惨！”
观音菩萨笑了笑，说道：“我不把这个箍儿戴在你头上，怎么管束得了你，哪天你再闯下什么祸事来，让我如何保你。你只有服唐僧的管教，才能到达西天取得真经，修成正果。”
孙悟空又说道：“我说不过你，让我保唐僧去西天取经我也答应了下来，干吗又派一条白龙来叼走我师父的坐骑？”
观音菩萨说道：“那白龙本是西海龙王敖闰的三太子，触犯了天条，我求玉帝让他做匹白马护送唐僧去往西天取经，穿越这千山万水必定得有神力才行，只有这龙马了。”悟空又解释到现在这白龙躲在水底不出来了，这叫他怎么是好。菩萨让他转告就说南海观音菩萨到来了，他就会出来了。
不过一会儿，那条白龙果然钻出了水面，并向观音菩萨鞠了一躬说道：“多谢观音菩萨救命之恩，小人已久候多时，可是还是没有等来那位取经人。”
观音菩萨指了指孙悟空说道：“这就是那取经人的徒弟，你怎么不认得了。”
白龙解释道：“菩萨，这猴头三番两次来水边叫骂，我只不过因为肚子饥饿难耐，吃了那和尚的白马，他就对小人不依不饶，这般撒泼怎么可能是那取经人？”
悟空在旁边煽风点火地说道：“你怎知我不是那取经人，难道取经人脸上刻着这三个字吗？”
这下终于真相大白，观音菩萨走向白龙，用柳枝在他身上轻轻一拂，这条白龙忽然变成了一匹白马，像极了唐僧之前的坐骑。菩萨对白龙马说道：“白龙马，你要一路护送唐僧去往西天求取真经，将功赎罪，待到取得真经的时候，也就是你修成正果的时候，你要好自为之。”
然后菩萨又嘱咐了白龙马和悟空几句，便要转身离开。这时悟空又撒起了泼：“俺老孙不去了，别说保护一个凡人了，到时候俺老孙也被妖怪吃了怎么办，不去了，我还是回我的花果山吧！”
菩萨说道：“孙悟空，你刚刚才走上了正途，怎么又开始胡闹起来？真的遇到了大难关，我也不会不管你的。这样吧，我再赐你一件宝贝。”菩萨说完从瓶里摘下三枚柳叶，用手轻轻一挥，变成了孙悟空脑袋后面的三根毫毛，并对悟空说道：“这三根是救命毫毛，遇到了性命危机的时候能够救你性命，这下你放心了吧。”孙悟空也找不到其他的借口，只好听从观音菩萨的安排。
唐三藏见悟空拉着一匹白马回来了，于是高兴地说道：“悟空，你可算把这白马找回来了，你是在哪里找到它的？”
孙悟空一摆手说道：“哎呀师父，这可不是你先前骑的那匹白马了，这可是那条吃掉那匹白马的白龙变成的，观音菩萨点化了他，让他护送你一路去西天取经，你说这可是一桩好事！”
听说这白龙马是受了观音菩萨的点化，唐三藏连忙朝南海的方向拜了几拜。然后便骑上了这新得的白龙马，悟空走在前面，又上了路。一个由这鹰愁涧的水神变成的老渔翁送他们渡了河，师徒二人继续西行。