民间普遍公认的财神，一般指的是赵公元帅。赵公元帅本名叫赵朗，字公明，陕西终南山人，他与捉鬼的钟馗是老乡。
赵公明，原是天上十个太阳中的一个，因为他们一齐出来为非作歹，残害百姓，于是，尧帝命令后羿把其中的九个射了下来，财神赵公明的前身就是这九个太阳中的一个。这九个太阳被射下来之后，一个个坠落在青城山中，变成了九个鬼王，其中八个是恶鬼。他们到了人间之后，继续祸害百姓。剩下的一个，就是后来的财神赵公明，他改过自新，决定重新做人，于是托生在一个赵姓人家里，转世为人。他长大之后，他的父母就给他取名为朗，字公明。
赵公明早些时候，一直隐居在蜀中的名山大川之中，过着闲云野鹤般的生活。他从不过问人世的是是非非，也全然忘却了凡俗的黑白纷扰，一心只是虔诚地修身学道。一天，他云游到鹤鸣山。这鹤鸣山是一代道教天师张道陵精炼仙丹的地方。赵公明见这个地方林幽境清，山间云霭弥漫，觉得是个修炼道行的好地方，于是就在这里多盘旋了几天。
就这样，当赵公明在鹤鸣山逗留的时候，不期遇到了下山采药的张道陵。张天师看到赵公明很有道貌，而且觉察出他的道行也比较圆满了，就把他收为门徒。赵公明本来就打算在这个地方长久修行，并且他也知道，张道陵是一代道行很高的天师，就很爽快地答应了下来。
张天师收赵公明为门徒之后，就精心传授他法术。还赐给他一只黑虎让他骑着，并授给他一条护法鞭。这样，赵公明就日日夜夜守护在张天师的炼丹炉边，保护张天师安心炼丹。如此一来，张天师就能集中他的全部精力来炼制仙丹。
财神终于，在两年之后，张天师把仙丹炼成了。仙丹一共只有两颗，张天师自己服用了一颗，另一颗，他为了感谢他的徒弟，就给了赵公明，并要他当即服下。
说来也奇怪，赵公明服用了仙丹之后，就全身冒出白烟，浑身颤抖不止，一会儿功夫，就面目全非，脸变成了黑脸，还长出了浓密的胡须，跟张天师的形状外貌没有两样，而且言谈举止也很像。更为了不得的是，赵公明从此也就有了超凡的神力，并且能够变化多端。
后来，张天师就叫他镇守玄坛，尊号玄坛元帅。可是，赵公明上了申公豹的当，助商为逆，最后又被姜子牙降服了，并封他为金龙如意正一龙虎玄坛真君之神，让他领属招宝天尊萧升、纳珍天尊曹宝、招财使者陈九公、利市仙官姚少司，统管人间钱财，为民招财进宝。
现在，民间所供奉的财神赵公明神像，都是头带盔、身披甲、着战袍、执护法鞭、黑面浓须，形像十分威猛。在他的周围还常常画有聚宝盆、大元宝、宝珠、珊瑚之类，以显示赵公财神的灵验。
据说，赵公的身边本来有一位财神婆婆的，但是这财神婆婆后来却被赵公明休了，他身边的那位善良的女菩萨也就再也不见了。
关于财神赵公休妻，有一个很有意思的故事：有一个穷叫花子，接连好几天都没乞讨到什么东西，饿得快要死了，就跌跌撞撞进了一间古庙。这个叫花子进了庙门之后，他什么菩萨也不拜，就径直走到赵公财神爷的塑像面前，跪下就拜，一个劲地祈求赵公爷爷赐给他财物。可是，当时的赵公元帅正在打瞌睡，朦胧之中，他不知道来了一个乞丐，也就没有听到这个叫化子的请求，自然也就没有接待他。然而，这个乞丐已经到了山穷水尽的地步了，如果赵公元帅不赐给他财物，他就会饿死，于是他又更加虔诚地跪下再拜。站在一旁的财神娘娘实在于心不忍，就轻轻地推了一下在打瞌睡的财神夫君，劝他施舍给这个叫化子一点钱财。但是财神爷好像爱理不理的样子，打了两个哈欠就又偏到一边继续睡。财神婆婆非常同情这个叫化子，可是财权由夫君掌管着，自己又是丝毫作不得主的。现在夫君睡着了，对这叫化子不理睬，她不知该如何是好，总觉得不好意思让叫化子空手而回。在没有任何办法的情况下，财神娘娘取下了夫君送给自己的一只金耳环，扔给了叫化子。
财神再说这个叫化子拜了很久，忽然看见神坛上扔下来一只金耳环，认为自己的诚心终于感动了财神，于是在深深跪拜之后，便离开了。可是，当财神赵公元帅醒来的时候，一眼看到财神娘娘少了一只耳环，就赶紧问这是怎么一回事。财神娘娘只好把刚才的事告诉了财神爷爷。赵元帅听说自己的妻子竟敢把当年他送给她的定情之物送给了一个穷叫化子，气得大发雷霆，就将财神娘娘赶下了神坛，最后又把她休了。所以，现在的财神像里就只有赵公元帅一个人了。
在民间，每年的农历正月初五，是财神赵公明的生日。在这一天，所有的商家都要以三牲来祭祀财神赵元帅，用香烛、水果等供奉于案前，来迎接财神爷，历代都是这样。但是，到了明朝之后，民间又有传说财神赵元帅是回民，于是北京、江苏、四川等地方，为了表示圣洁和恭敬，在供奉财神时就不再用猪肉了。实际上，说财神爷是回民，这可能是三保太监郑和下西洋之后，从阿拉伯各国带回进贡给明永乐皇帝许多财宝，这些财宝中也有财神的神像，这是阿拉伯国家的回教人为财神作的塑像，它揉合我国古代财神赵公明的形像，因为这样，俗话里至今还有“回回进宝”的说法。